Dijeron que la decisión del Banco de la Reserva de la India de presionar el botón de “pausa” en las tasas de interés puede cambiar rápidamente. Si la inflación regresa nuevamente, las continuas salidas extranjeras de los activos de crecimiento de la India y las consecuencias del aumento vertiginoso del valor de la rupia. Seguramente será la moneda de peor desempeño de Asia este año, lo que podría obligar al RBI a actuar sobre las tasas de interés antes de lo que se pensaba anteriormente.
“Las posibilidades de que el mercado se estuviera preparando antes de esta crisis definitivamente disminuirán. El RBI ciertamente no responderá al llamado de inmediato”, dijo Indranil Pan, economista jefe de Yes Bank. “Es justo concluir que no habrá ninguna medida en abril, o incluso en junio, pero la posibilidad de que se reduzca es casi inexistente ahora”.
El precio del crudo Brent de referencia mundial subió el lunes a un máximo de cuatro años de 120 dólares el barril. debido a preocupaciones sobre interrupciones en el suministro. Pero desde entonces ha caído a 90 dólares el barril. Después de que la Agencia Internacional de Energía (Agencia Internacional de Energía) anunciara la liberación histórica de reservas de emergencia, los precios se mantienen por encima de unos 73 dólares por barril. antes de que la alianza entre Estados Unidos e Israel atacara a Irán el 27 de febrero.
El Comité de Política Monetaria (MPC) anunciará su decisión sobre la tasa de interés de referencia el 9 de abril. Por supuesto, las últimas cifras de inflación y las perspectivas más amplias de la actividad económica afectarán la acción sobre las tasas de interés. dijo el economista
La última lectura de inflación fue del 2,75% en enero. La lectura de febrero se hará pública el jueves (12 de marzo). Es probable que la inflación al consumidor esté por debajo del mandato de estabilidad de precios del banco central del 4% a partir de enero de 2025, alcanzando un mínimo del 0,25% en octubre de 2025, impulsada principalmente por efectos de base favorables para los precios de los alimentos.
Pero a los economistas les preocupa que el efecto de base debido a las tasas de inflación anteriormente elevadas pronto disminuya. Cuando esto encaja con las interrupciones esperadas en el suministro. El precio debería fortalecerse. Además, dado que el banco central ya ha recortado los tipos de interés cuatro veces, en un total de 125 puntos básicos desde enero de 2025 hasta el 5,25%, las posibilidades de nuevos recortes siguen siendo escasas.
Pequeño margen de maniobra
“Además de las presiones inflacionarias debidas a la guerra de Irán, el propio sistema bancario no está preparado para afrontar otro recorte de tipos. Esto se debe a que los tipos de depósito no pueden bajar más”, dijo Madan Sabnavis, economista jefe del Banco de Baroda. “La inflación de los alimentos, ayudada por los efectos de base, no se recibirán tales beneficios a partir de abril. Combinado con los problemas relacionados con el suministro de GLP, las tarifas aéreas y las posibles condiciones de El Niño, conducirá a una mayor inflación”.
La Organización Meteorológica Mundial (OMM) predice que las condiciones climáticas de El Niño en la segunda mitad de 2026 resultarán en temperaturas más altas y probablemente monzones irregulares en la India, lo que afectará aún más los precios de los alimentos.
Sabnavis dijo que espera que la inflación comience a aumentar y supere el 4% en la primera mitad del próximo año fiscal. Esto reducirá la posibilidad de nuevos recortes de tipos de interés.
Los precios más altos del petróleo y el riesgo de déficits cada vez mayores también están acelerando las salidas de cartera extranjera de la India. Hasta ahora, los fondos extranjeros en este calendario han retirado 358.080 millones de rupias del mercado indio. Esto refleja la depreciación de la rupia, que cayó a un mínimo histórico de 92,35 millones de rupias por dólar el lunes. Una rupia débil significa que el RBI no puede recortar más los tipos de interés.
“La situación sigue siendo fluida, sin embargo, el equilibrio de riesgos ha pasado de una pausa prolongada/recorte final de tipos a una pausa más un aumento. Es demasiado pronto para que los tipos de interés suban como está ahora. Pero si el precio del petróleo se mantiene en 90-100 dólares por barril durante un año y comienza a subir los tipos de interés en todo el mundo, el Comité de Política Monetaria puede tener que considerar un aumento más temprano que tarde para la gestión del sector externo”, dijo Anubhuti Sahay, jefe de Investigación Económica de India. Standard Chartered dijo
