¿Busca China protección contra las subidas del precio del petróleo o algo más?

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Juan Diego Celemín Mojica acaba de escribir un excelente artículo sobre Tendencias de la producción y la demanda de petróleo.. Tienes que leer eso antes de entrar en este. Además, como dijo Juan, este es un tema sumamente complicado y opaco.

Sin embargo, al leer el artículo me llamó la atención el hecho de que China esté acumulando reservas de petróleo. Inmediatamente me hizo reflexionar sobre adónde podría llevar eso y qué razones podría tener China para hacerlo. A continuación se muestran algunas opciones que me vinieron a la mente.

En primer lugar, está la respuesta simple de que China está acumulando tanto petróleo como sea posible en caso de que se produzcan perturbaciones globales y aumentos de precios para proteger a su propio pueblo y su economía en la medida de lo posible de esos desafíos. Esto parece de sentido común si se piensa que los precios del petróleo son más bajos de lo que probablemente serán en el futuro. Como un lector comentó“Y no olvidemos la guerra comercial de Trump. Si la economía estadounidense sigue cayendo, incluso en recesión, la demanda de petróleo se desplomará”. Sin embargo, incluso si esta es una razón, o la razón principal, eso no significa que sea la única razón.

En segundo lugar, similar pero ligeramente diferente a lo anterior, si los líderes del país piensan que los precios del petróleo son artificialmente bajos y eventualmente aumentarán sustancialmente, podrían estar acumulando tanto petróleo como sea posible solo para obtener ganancias más adelante, cuando puedan venderlo nuevamente.

En tercer lugar, tal vez China simplemente esté tratando de suavizar el mercado petrolero a medida que la demanda cambia significativamente. Si el país no estuviera acumulando petróleo en este momento, con una demanda decreciente y una creciente electrificación, ¿qué estaría pasando con los mercados petroleros? ¿Estaría ya la industria petrolera en crisis? ¿Es el almacenamiento de petróleo sólo un intento de mantener estable el mercado el mayor tiempo posible?

Ahora nos adentramos en un par de posibilidades geopolíticas más serias.

Esto podría ser parte de una estrategia para protegerse de ciertas políticas anti-China. Si les preocupa ser blanco de guerras comerciales y aumentos arancelarios, en teoría pueden utilizar estas reservas de petróleo en el futuro para protegerse de políticas destinadas a restringir o aumentar el costo del comercio con el país. “Me imagino que China maximizará sus reservas de petróleo para limitar su exposición estratégica a actores malignos”. un comentarista señaló. “No sería sorprendente que China buscara la posibilidad de colapsar los mercados petroleros como medida de represalia en caso de que la gente intentara impedir que aumentaran los niveles de vida de su población (con sanciones, embargos, etc.). Esto sólo perjudicaría realmente a los productores de alto costo, al menos inicialmente. No creo que lo hagan; es el corto plazo; probablemente esperarán hasta que pueda ser orquestado con las economías del Sudeste Asiático y actualmente están al menos un par de años por detrás de China en la adopción de vehículos eléctricos (aunque Vietnam, Indonesia, Tailandia y Malasia están aumentando su producción con bastante rapidez). Todos estos países son bastante pacientes y tienen una larga memoria”.

Quizás en el mismo barco que ese, pero con más sospechas de que China esté iniciando el problema, otro comentarista propuso que “el almacenamiento chino es probablemente una preparación para su objetivo declarado de invadir Taiwán y sufrir sanciones. Es de esperar que Rusia se estrelle en Ucrania antes de eso y proporcione una cola de advertencia”. En otras palabras, en lugar de ser una protección contra las políticas anti-China que surgieron con poca o ninguna instigación, la idea aquí es que China está planeando participar en actividades que sabe que conducirán a reacciones de Occidente y sanciones.

De manera similar, China podría estar harta del control político y económico global de la industria petrolera. Podría estar trabajando hacia la independencia energética y esperando una oportunidad para alterar realmente el mercado petrolero. Esto parece improbable, pero es una posibilidad más, especialmente si China de alguna manera lo viera como una forma de ganar más poder global y asumir un mayor control de las políticas en todo el mundo.

De todos modos, al final del día, el mercado más influyente o el segundo más influyente del mundo se está destetando del petróleo, acumulando un suministro de respaldo del mismo, y estará cada vez menos atado a las políticas y economías dominadas por el petróleo del resto del mundo a medida que esas tendencias continúen. Si espera una perturbación global por el aumento de la electrificación (debe estar esperando eso, ¿no?), también está creando un colchón para sus necesidades de petróleo decrecientes pero restantes. Esto puede parecer un asunto menor hoy en día, pero ¿qué pasa dentro de 3, 5 o 10 años? ¿En qué medida China, que ahora está comprando más vehículos enchufables que no enchufables, colapsará naturalmente la economía petrolera en los próximos años, y cuáles serán los resultados?

Hay muchos factores interesantes a considerar al respecto, y muchos de ellos parecen destinados a crecer. Estén atentos para más.