Banco Central de los Estados Unidos bajo escrutinio cuando Donald Trump critica a Powell; Jackson Hole Brazes para discurso de alto riesgo, por qué la independencia de Fed es importante

La batalla por la independencia de la Reserva Federal de los Estados Unidos se ha intensificado, con el presidente Donald Trump Pidiendo abiertamente la renuncia de un gobernador, amenazando con el presidente de bomberos Jerome Powell, y presionando repetidamente al banco central para reducir las tasas de interés. La confrontación creciente ha revivido un debate de larga data sobre por qué la Fed históricamente ha sido aislada de la influencia directa de la Casa Blanca, y por qué los mercados, los economistas y la experiencia pasada sugieren que la independencia es crítica.Esta semana, Trump exigió que la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, renunciara después de una acusación de fraude hipotecario, que ella ha negado rotundamente, diciendo que no sería “intimidada” para dejar su puesto. La medida se produjo justo por delante del discurso tan visto de Powell en el Simposio Económico Anual de Jackson Hole, su último presidente antes de que su mandato termine en mayo de 2026.La Fed, que establece las tasas de interés y administra la política monetaria de la economía más grande del mundo, ha sido durante mucho tiempo uno de los pocos centros de poder independientes de Washington, informó AP. Pero Trump ha criticado repetidamente a Powell por negarse a reducir los costos de los préstamos, argumentando que las altas tasas de interés están ralentizando el crecimiento y aumentando el proyecto de ley de servicio de la deuda del gobierno. En un momento, el Presidente incluso acusó a Powell de hacer malhangado una renovación de $ 2.5 mil millones de la sede de la Fed, una acusación que los economistas desestimaron como teatro político.Los mercados observan cómo Powell tiene terrenoPara Wall Street, la postura de Powell importa. La Fed ha mantenido su tasa de referencia en 4.3% para cinco reuniones consecutivas, un nivel destinado a domesticar la inflación, pero que también mantiene caras hipotecas, préstamos para automóviles y préstamos comerciales. Powell ha dicho que el banco central necesita más tiempo para evaluar el impacto de los aranceles radicales de Trump en la inflación y el crecimiento.Pero la imagen económica se ha vuelto más oscura. El informe de empleos de julio mostró una contratación más débil de lo esperado, arrojando dudas sobre la descripción anterior de Powell del mercado laboral como “sólido”. La inflación, mientras tanto, aumentó más en julio, con los precios centrales que aumentaron 3.1% respecto al año anterior, por encima del objetivo del 2% de la Fed. Eso deja a Powell atrapado entre un empleo lento que argumenta un corte de tarifas e inflación obstinada que argumenta en contra.La mayoría de los economistas esperan que Powell insinúe un posible recorte a finales de este año sin comprometerse con uno en septiembre, decepcionando a los inversores que tienen un precio en un movimiento anterior. “El dilema en el que se encuentra la Fed se ha convertido, en todo caso, en más intenso”, dijo David Wilcox, ex economista de la Fed y ahora miembro principal del Instituto Peterson.Por qué Fed de independencia asuntosLas apuestas van más allá de la decisión de una tarifa. Los economistas advierten que permitir que un presidente dicte la política monetaria podría socavar la confianza en los mercados estadounidenses, aumentar los costos de los préstamos del gobierno y la inflación de Stoke. La credibilidad de la Fed se basa en su capacidad para tomar decisiones impopulares cuando sea necesario, como aumentar las tasas incluso cuando los políticos quieren dinero fácil.Esa lección se dio cuenta de la memoria económica en la década de 1970, cuando el entonces presidente de Arthur Burns, bajo la presión del presidente Richard Nixon, mantuvo las tasas bajas en las elecciones de 1972. La inflación en espiral, y los Estados Unidos sufrieron años de dolor económico. Se necesitó Paul Volcker, nombrado por el presidente Jimmy Carter en 1979, para imponer tasas brutalmente altas de casi el 20%, lo que provocó una recesión profunda pero finalmente domesticando los precios fugitivos. El desafío de Volcker ahora se considera un ejemplo definitorio de por qué los bancos centrales deben separarse de la política cotidiana.Campaña de presión de TrumpTrump ha ocultado poco su frustración con Powell. Lo ha acusado de mal manejo de la inflación, el mal manejo de las operaciones de la Fed y bloqueando el crecimiento. En una reciente gira por el proyecto de renovación de la Fed, Trump trató de avergonzar públicamente a Powell al afirmar que los costos se habían disparado a $ 3.1 billones, una cifra Powell descartó con calma que incluye gastos no relacionados.Los ataques del presidente son inusuales en su intensidad, aunque no sin precedentes. Los ex presidentes, desde Lyndon Johnson hasta Ronald Reagan, se han apoyado en privado en los jefes de la Fed. Lo que distingue a Trump es su disposición a transmitir esas quejas en público y amenazar la eliminación de los funcionarios cuyos términos están protegidos por la ley.Los expertos legales dicen que el presidente no puede despedir a un presidente de la Fed simplemente por desacuerdos políticos. La Corte Suprema ha señalado que la eliminación requeriría “causa”, como mala conducta o negligencia. Eso puede explicar por qué Trump se ha centrado en la controversia de la renovación como un pretexto potencial. Aún así, cualquier intento de expulsar a Powell probablemente provocaría una batalla judicial y los mercados globales de Roil.Cuánto control los presidentes realmente tienenA pesar de su independencia, la Fed no es inexplicable. El presidente nombra a los siete miembros de su junta de gobierno, sujeto a la confirmación del Senado, y con el tiempo puede remodelar la dirección de la política. Trump tendrá su oportunidad cuando termine el término de Powell en mayo de 2026.El Congreso también tiene un papel: en 1977, le dio a la Fed su “doble mandato” para buscar precios estables y el máximo empleo. El presidente debe testificar ante los legisladores dos veces al año, ofreciendo explicaciones públicas de las decisiones de la Fed.Por ahora, sin embargo, Powell y sus colegas conservan sus votos en la política de tasa de interés. Incluso si Trump reemplazó a Powell mañana, el comité de calificación de tasas de 12 miembros aún podría resistir la presión política. Esa es precisamente la razón por la cual los mercados premian la independencia alimentada: toma las decisiones más predecibles, menos politizadas y más creíbles.Ley de equilibrio de PowellMientras Powell se prepara para pronunciar su discurso de Jackson Hole, se enfrenta a uno de los actos de equilibrio más delicados de su carrera. La Fed debe decidir si priorizar la inflación del enfriamiento, lo que corre el riesgo de asfixiar el crecimiento o reducir las tasas para amortiguar una economía desacelerada, lo que corre el riesgo de encender los precios.De cualquier manera, sus palabras serán analizadas por inversores, políticos y mercados globales por igual. Para Trump, las apuestas son políticas; para Powell, institucional. Para la Fed, se trata de preservar un legado de independencia que, según los economistas, ha salvaguardado la estabilidad de los Estados Unidos durante décadas.