Los datos de inflación minorista de octubre subrayan el hecho de que las actualizaciones del Índice de Precios al Consumidor (IPC) no pueden llegar lo suficientemente rápido. Los datos muestran que la inflación general ha caído a sólo el 0,25%, el nivel más bajo desde al menos enero de 2012. Esto podría ser motivo de celebración. Pero cuando se mira más profundamente, esto revela que la drástica disminución es una anomalía estadística. En cambio, el nivel de precios en realidad disminuyó. La categoría de alimentos y bebidas cayó un 3,7% en octubre. Este es el mayor en la historia de la serie del IPC hasta la fecha. Sin embargo, la causa principal de esta contracción no es tanto la caída de los precios de los alimentos. Esto se debe a que la inflación de alimentos en octubre del año pasado alcanzó el 9,7%. Esta base elevada hace que la inflación de los alimentos en octubre de 2025 sea negativa, a pesar del reciente aumento de los precios de las hortalizas en el mercado. Dado que la categoría de alimentos y bebidas pesa casi el 46% en la canasta general del IPC, esta anomalía estadística en la inflación de los alimentos contribuye a la disminución del índice general. De hecho, la inflación en otros subgrupos clave también es menor. Casi todas las categorías, como combustible e iluminación, vivienda, tabaco y categorías diversas, fueron más altas que en octubre. Hasta ahora, el impacto del recorte del tipo GST se ha visto sólo en la categoría de ropa y calzado. El único impacto, aparte de los alimentos, ha sido que la inflación sea menor que el año pasado. Todo esto muestra cuán inexacta es la medición de la inflación. No sólo está desactualizado (el año base se fijó en 2012), sino que las ponderaciones ya no son precisas y, a menudo, son más oscuras que claras. La desconexión entre el IPC y la realidad quizás se ilustra mejor con el hecho de que las personas encuestadas por el Banco de la Reserva de la India (RBI) en septiembre dijeron que su tasa de inflación percibida era del 7,4%, muy lejos de lo que informó el IPC.
La urgencia detrás de la actualización no se debe sólo a la gran brecha entre la inflación medida y la percibida. También se debe a que el Comité de Política Monetaria del RBI utiliza el IPC como punto de referencia al decidir qué hacer con las tasas de interés. La próxima reunión es en diciembre. Y debe decidir si mantiene la tasa de interés igual o la reduce. Tendrá que lidiar con datos de crecimiento empañados por el impacto temporal del aumento de la demanda asociado con el recorte de la tasa GST. Tener que analizar datos de inflación plagados de anomalías estadísticas hará mucho más difícil la formulación precisa de políticas. El Ministerio de Estadística e Implementación de Programas dijo que el nuevo IPC estará listo en el primer trimestre del próximo año financiero. Cuanto antes suceda, mejor.
publicado – 14 de noviembre de 2025 12:20 TIC
