Acciones vs. Bonos: el gráfico muestra por qué los inversores deben comprar ingresos fijos
La cuestión de si los inversores deberían estar poniendo su dinero acciones o bonos es tan viejo como el tiempo. Pero ahora, la respuesta parece mucho más clara, según un economista.
Torsten Sløk, economista jefe de Apollo Global Management, dijo que el rendimiento de inversiones de ingresos fijos -como los bonos corporativos de grado de inversión y los tesorurios estadounidenses de 3 meses, ahora es más alto que el rendimiento esperado del S&P 500.
Esta dinámica se puede ver en la tabla a continuación, que muestra que los rendimientos de los bonos (línea verde) solo han superado recientemente las ganancias hacia adelante para el S&P 500 (línea azul claro) después de pasar la mayoría de los 2010 debajo de él.
Los rendimientos de la renta fija han superado el rendimiento esperado del S&P 500 en los últimos años Nareit/Bloomberg/Apollo Economista jefe
Sløk dice que el flip es particularmente “notable” teniendo en cuenta que la Fed tiene abrió la puerta para reducir las tasas de interés Tan pronto como el próximo mes. Señala que, en teoría, el Tasas de corte alimentadas Debería hacer que ocurra lo contrario: los rendimientos de la deuda disminuyen y los rendimientos de capital esperados aumentan.
“La conclusión es que ingreso fijo sigue siendo más atractivo que los niveles de rendimiento implícitos en los mercados de capital público en este momento “, escribió Sløk.” Dicho de manera diferente, el riesgo tiene un precio erróneo, y los inversores que compran el S&P 500 hoy no son recompensados por los riesgos que están tomando “.
Estos rendimientos de existencias disminuidos llegan en un momento en que las preocupaciones han estado girando, particularmente a medida que los aranceles y la fuerza de la economía de los Estados Unidos cuelgan en el equilibrio. Mientras tanto, las valoraciones en el S&P 500 están cerca de los récords, lo que algunos han dicho que dejan el índice de referencia vulnerable a un obstáculo.
Otros grandes nombres en Wall Street han estado proponiendo que los inversores se inclinan más cautiverio para protegerse contra los riesgos.
En agosto, Vanguard recomendó audazmente que los inversores asignen El 70% de su cartera a los bonos Y solo el 30% para las acciones. Esto inclina mucho las escamas hacia un ingreso fijo, teniendo en cuenta la mezcla de cartera clásica de 60% de existencias a un 40% de bonos.
Goldman Sachs Y Morgan Stanley también ha sugerido que los bonos podrían terminar superando las acciones estadounidenses a largo plazo. Goldman, en particular, dijo que el S&P 500 tenía un 72% de posibilidades de seguir los lazos y el 33% de posibilidades de retrasarse detrás de la inflación en la próxima década.
