La resistencia de la economía canadiense a la guerra comercial de Donald Trump ha sorprendido a los pronosticadores, incluido el Banco de Canadá, pero aún no hemos salido de esa situación.
Tendencias en varias provincias Las perspectivas económicas de Canadá en 2026 continúan “deteriorándose”, dijo Fitch Ratings este mes. Después de rebajar las tendencias en varias provincias desde neutrales por primera vez en el informe de mitad de año
“Los desafíos económicos y fiscales siguen teniendo un ligero impacto negativo en las provincias, aunque hasta ahora se han recuperado”, dijo Douglas Offerman, director senior de Fitch.
Aunque la situación es menos grave que el peor de los casos previsto a principios de este año. Pero el impacto de las tensiones comerciales en la economía y el desempeño fiscal fue “significativo”, dijo la agencia de calificación.
Otros problemas incluyen la desaceleración del crecimiento demográfico. y se espera que el aumento de los costos de los servicios públicos continúe en el nuevo año. Sin embargo, tasas de endeudamiento más bajas ayudarían a resolver estos problemas.
Fitch dijo que el nuevo impulso de los gobiernos federal y provincial hacia el desarrollo de infraestructura y recursos naturales es prometedor. Pero es poco probable que ayude a estimular la economía de la provincia de inmediato. Encontrar nuevos socios también lleva tiempo.
Mientras tanto, los altos aranceles aplicados a los sectores del acero, el aluminio, el automóvil y la silvicultura y los aranceles asiáticos a los productos agrícolas están teniendo un impacto. “Pilares económicos regionales” de Ontario, Quebec, Columbia Británica y Saskatchewan
Alberta está lidiando con la caída de los precios de la energía y Saskatchewan. Con costos médicos crecientes y costos de respuesta a incendios
Todas las provincias, excepto Columbia Británica, proyectan un crecimiento del PIB real por debajo de los niveles de 2024 este año y el próximo, dijo Fitch.
Regiones del centro de Canadá más afectadas por la guerra comercial Se espera el crecimiento más débil, y BMO Capital Markets pronostica que el PIB aumentará solo un 1 por ciento en 2026 para Manitoba, Ontario y Quebec.
El sur de Ontario está experimentando una corrección inmobiliaria, que BMO espera que continúe durante el nuevo año.
Las barreras comerciales y económicas han aumentado el gasto no sólo del gobierno federal. sino también la provincia.
Economista sénior, BMO Capital Markets
El déficit total de las provincias se fija en el 1,4 por ciento del PIB este año fiscal. “Es significativamente más que la participación del 0,1 por ciento en el año fiscal 24/25”, dijo.
Si se suma al déficit federal, éste aumentaría a alrededor del 3,8 por ciento del PIB, el nivel más alto desde la Gran Recesión, dijo.
Fitch estará atento a acontecimientos que podrían debilitar las perspectivas para varias provincias en los próximos meses, incluyendo:
- Tensiones comerciales emergentes con Estados Unidos Esto podría retrasar la recuperación de la inversión empresarial y la confianza de los consumidores.
- El despliegue de iniciativas de inversión gubernamentales se ha ralentizado.
- Mayor debilidad o volatilidad en las materias primas.
- Gasto de capital por encima de niveles históricos, lo que ha provocado un rápido aumento de la deuda.
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Canadá lidera a otros países en Desafortunadamente, es deuda de los hogares.
El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) señaló en su seguimiento trimestral de la deuda de la semana pasada que la deuda global de los hogares se está reduciendo, cayendo 1,4 puntos porcentuales hasta el 67,4 por ciento del PIB en las economías maduras en el tercer trimestre.
La eurozona nunca ha tenido una deuda de los hogares tan elevada. Y ahora representa alrededor del 57 por ciento del PIB, según Douglas Porter, economista jefe de BMO, quien nos trajo el gráfico de hoy. Estados Unidos era una economía con un elevado nivel de deuda de consumo antes de la Gran Crisis Financiera. Pero después de eso hubo una relajación.
Canadá, sin embargo, tomó la dirección contraria. La deuda de los hogares ha aumentado del 80 por ciento del PIB antes de 2009 a alrededor del 100 por ciento durante la última década. “Y no hay señales reales de dar marcha atrás”, dijo Porter.
“Entre una muestra de 25 economías desarrolladas, sólo Australia tiene una relación deuda/PIB de los hogares más alta que Canadá (alrededor del 118 por ciento)”, dijo.
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En medio de los boicots y la ira por la guerra comercial y la consideración del presidente estadounidense Donald Trump de convertir a Canadá en el estado número 51, los pájaros invernales canadienses se sienten obligados a elegir entre su país y su hogar de invierno. Es un hogar lejos del hogar lleno de familiares, amigos y buenos recuerdos. Garry Marr, del Financial Post, analiza su dilema.
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El Posthaste de hoy fue escrito por pamela cielo Con informes adicionales del personal del Financial Post, The Canadian Press y Bloomberg.
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