Los inversores llaman al cobre “Dr. Cobre” porque el metal tiene un doctorado en economía.
En el mundo moderno, el cobre es fundamental.
Electrónica, cableado, motores, fontanería, automóviles, electrodomésticos. Tiene de todo.
Así que, la mayoría de las veces, podemos decir mucho sobre la economía observando los precios del cobre.
Y los precios alcanzaron un nuevo máximo histórico por encima de los 11.200 dólares por tonelada.
Fuente: minería.com
Pero esto no es puramente resultado del aumento de la demanda. En el gráfico anterior, esa última nota antes del reciente salto explica una reciente tragedia minera que ocurrió en una gran mina de cobre y oro operada por Freeport-McMoRan (FCX) en Indonesia.
Siete trabajadores murieron en un enorme deslizamiento de tierra en la mina Grasberg. 800.000 toneladas de lodo fluyeron hacia la parte subterránea de la mina, matando a siete trabajadores y paralizando aproximadamente el 70% de la producción de forma indefinida.
La mina Grasberg produce alrededor del 4-5% del suministro mundial de cobre. Podría llevar años reabrir completamente el sitio. O puede que no se vuelva a abrir.
Es interesante cómo una caída de ~4% en la oferta puede hacer que los precios suban un 24% en un período de tiempo tan corto. Esa es la economía de la acción. La demanda de cobre es inelástica, lo que significa que cuando la gente lo necesita, esencialmente no hay sustituto (La plata puede funcionar para algunas aplicaciones, pero es 10 veces más cara)
La escasez de cobre se está acelerando
La debacle de Grasberg fue sólo uno de varios factores que contribuyeron al aumento de los precios del cobre.
En primer lugar, las principales razones son la creación de enormes centros de datos y el crecimiento de los vehículos eléctricos. La demanda de cobre nunca ha sido tan alta.
Pero hay un problema mayor por el lado de la oferta. La siguiente lista muestra la cantidad de descubrimientos importantes de cobre cada año.
La mayor parte de Easy Copper ya ha sido extraída. Las empresas se ven obligadas a profundizar más en la tierra y adentrarse más en la naturaleza para encontrarlo.
Como resultado, actualmente hay escasez de cobre en el mundo. Significa que estamos consumiendo más de lo que producimos. Aquí hay una proyección para los próximos años vía Bloomberg:
Las mineras de cobre están en auge
Los mineros del cobre están silenciosamente sacando la pelota del parque. A continuación se muestra un gráfico de Sprott que muestra cómo se desempeñan las mineras de cobre (color cobre) frente al S&P 500 (azul), las materias primas más amplias (verde) y el metal mismo (rojo).
Fuente: espadín
Las mineras de cobre han crecido un impresionante 175% en los últimos cinco años. Eso supera fácilmente el 114% del S&P 500. También superó el aumento de los precios del cobre, que fue del 53% durante el mismo período.
Como puede ver en el gráfico, estas acciones son extremadamente volátiles. Pero cuando se acaba el cobre, actúan como una jugada puramente apalancada. En el momento adecuado, puede ser algo hermoso.
Hoy en día, el sector del cobre parece sobrecomprado en el corto plazo. Pero estaré atento a una corrección, que podría ser una excelente oportunidad de compra.
A continuación se muestran algunas formas sencillas de operar con acciones de cobre:
- ETF de Global X Copper Miners (COPX)
- Recursos tecnológicos (TECK)
- Freeport-McMoRan (FCX)- [note: this is a higher-risk option. FCX operates the troubled Grasberg mine, but has a global portfolio]
Como beneficio adicional, muchas minas de cobre también producen oro, plata y otros metales preciosos.
Barrick Mining (B) es un gran ejemplo en este sentido. Tradicionalmente, Barrick se centró en el oro, pero en los últimos años se ha diversificado ampliamente en el cobre. Que me sentiría cómodo comprando hoy. Sigue siendo barato y ofrece a los inversores una exposición significativa tanto al oro como al cobre.
A largo plazo, me gustan bastante los mineros del cobre. Planeo conservar los pocos que tengo e intentar comprar más si vemos una caída.
Sin embargo, actualmente estoy postergando la compra de más minas de cobre puro. Podría estar equivocado en este punto, y a esta corrida alcista todavía le queda un largo camino por recorrer.
Pero el sector ha experimentado retornos increíbles en los últimos años. Si se produce una gran corrección en el mercado de valores en general, el cobre y las empresas que lo extraen se verán afectados.
Si sufrimos ese accidente, será hora de dar marcha atrás y comprar acciones que sean para el buen doctor. Estaremos atentos y os avisaremos.
