Corea del Sur. Los mejores resultados de su división Shinsegae Duty Free y la afluencia de viajeros extranjeros a su negocio principal de grandes almacenes ayudaron al minorista coreano Shinsegae a registrar un sólido desempeño en el cuarto trimestre.
Las ventas del cuarto trimestre de Shinsegae Duty Free aumentaron un 7,9% interanual hasta 599 mil millones de wones (416 millones de dólares). El beneficio operativo del minorista de viajes mejoró significativamente desde una gran pérdida en el cuarto trimestre de 2024 (ver tabla a continuación) a un beneficio de 2.000 millones de KRW (1,39 millones de dólares estadounidenses) el año siguiente.
Durante todo el año, las ventas libres de impuestos de Shinsegae aumentaron un +14,9% hasta aproximadamente 2,31 billones de KRW (alrededor de 1.600 millones de dólares estadounidenses), mientras que las pérdidas operativas mejoraron de 374.000 millones de KRW (259 millones de dólares estadounidenses) en 2024 a 74.000 millones de KRW (51,3 millones de dólares estadounidenses) en 2025.
El grupo dijo que su desempeño libre de impuestos se había visto impulsado por un enfoque continuo en la rentabilidad (particularmente mejorando la eficiencia de la gestión de inventario), aunque los aumentos de los alquileres en los aeropuertos debido a mayores salidas de pasajeros agregaron KRW7,8 mil millones (US$5,4 millones) a los costos.
Los grandes almacenes rivalizan con las compras libres de impuestos para el gasto extranjero
En una tendencia que se refleja en el archirrival de Shinsegae, Lotte, que también opera en múltiples canales minoristas, el negocio de los grandes almacenes se ha beneficiado de un fuerte aumento en el tráfico entrante de pasajeros y un mayor negocio con compradores extranjeros.
Las ventas a visitantes internacionales aumentaron del 4,5% del negocio en el primer trimestre de 2025 al 5,7% en el cuarto trimestre.
Shinsegae dijo que el negocio libre de impuestos se benefició de un enfoque continuo en “operaciones centradas en las ganancias” y fuertes ventas de moda en el extranjero y cosméticos importados.
El grupo dijo que está sentando las bases para el crecimiento a mediano y largo plazo mediante la reestructuración de las estructuras comerciales subsidiarias.
Esta referencia incluye Shinsegae Duty Free, del cual el Aeropuerto Internacional de Incheon DF2 tiene concesión. Su vencimiento está previsto para el 27 de abril.tras la decisión del minorista de retirarse del contrato deficitario a finales de 2026 (y no presentar ofertas para la renovación posterior).
“Shinsegae”, dijo Mirae Asset Securities Equity Research en una nota. [i.e. total group] Los resultados del cuarto trimestre de 2025 estuvieron por encima del consenso, con ingresos netos de KRW 1,93 billones (+6% interanual) y ganancias operativas de KRW 172,5 mil millones (+66% interanual).
“El fuerte crecimiento de los ingresos en los grandes almacenes fue el principal impulsor del crecimiento de las ganancias, mientras que el negocio libre de impuestos generó un inesperado retorno a la rentabilidad.
“De cara al futuro, los impulsores estructurales del crecimiento de los grandes almacenes deberían permanecer intactos, y la salida de la empresa de la zona DF2 en el Aeropuerto Internacional de Incheon debería mejorar la visibilidad de las ganancias libres de impuestos.
“Si bien los gastos de alquiler aumentaron año tras año y trimestre tras trimestre debido al mayor tráfico de pasajeros en el aeropuerto, la rentabilidad se recuperó gracias a mejores tasas de comisión en las tiendas del centro de la ciudad y un mejor inventario.
“Aunque las presiones de costos deberían volver a crecer a medida que la reducción temporal de las tarifas de alquiler para el área de la Terminal 2 del Aeropuerto Internacional de Incheon expire en el primer trimestre de 2026, la mayor parte de la carga de los gastos de alquiler debería eliminarse después de que la aerolínea abandone el área DF2 en abril”.
El negocio de los grandes almacenes generó aproximadamente 7,4 billones de wones (5.300 millones de dólares) en ventas para 2025, un aumento interanual del 2 %. Los beneficios operativos aumentaron un +0,4% hasta los 406.100 millones de KRW (285 millones de dólares).
Mirae Asset ha reclasificado Shinsegae para aprovechar el impulso del turismo interno. “Los efectos de la aceleración de la riqueza continúan apoyando al sector de los grandes almacenes, y el crecimiento del turismo interno ha surgido como un catalizador adicional. Creemos que Shinsegae se posiciona como un importante beneficiario de estas tendencias… Es probable que una mayor mejora dependa de la confirmación del impulso sostenido del turismo interno”.
“En este sentido, los factores clave a monitorear incluyen la fortaleza de los flujos turísticos chinos, la debilidad del won y la evolución de los viajes entre China y Japón”. ✈
