Este informe busca desentrañar esta relación, examinando la alineación y divergencia entre las opciones de los inversores (como se refleja en la Encuesta de confianza de los inversores de Matthews de 2026) y los conocimientos de una investigación económica y de mercado más amplia.
En última instancia, este informe no trata de predecir el futuro, sino más bien de afinar la lente a través de la cual vemos el futuro. Al comprender dónde convergen o chocan las emociones y los datos, las partes interesadas pueden tomar decisiones más informadas en un entorno que sigue estando marcado por la incertidumbre, las oportunidades y el cambio.
Conclusiones clave
- La mayoría de los inversores reportaron un desempeño sólido o estable en 2025, y casi el 80% vio valores de propiedades estables o más altos.
- Industrial es claramente líder en este sector
- Las expectativas de valor tienden hacia resultados estables o modestamente altos
- Si bien los diferenciales entre oferta y demanda se están reduciendo, la mayoría de los inversores creen que los valores no han tocado fondo por completo.
- El aumento de los costes de los seguros destaca como la limitación operativa más importante
- Las tasas de interés siguen siendo el principal guardián de la actividad comercial
- Los mercados de deuda están cayendo lenta y selectivamente
- El capital gravita hacia activos subyacentes estables y oportunidades oportunistas/en dificultades
- La selectividad del mercado se está volviendo cada vez más disciplinada, sesgada hacia el cinturón solar y los mercados primarios.
Preferencias de los leads industriales
Las expectativas de los inversores se han centrado cada vez más en los activos industriales como los de mejor desempeño, lo que marca un marcado cambio con respecto al sentimiento dominado por las viviendas multifamiliares que prevaleció durante gran parte del período pospandemia.
Si bien el sector industrial lideró brevemente las preferencias en la primera mitad de 2021, el sector multifamiliar se reafirmó rápidamente como el sector mejor calificado desde finales de 2021 hasta 2024, representando constantemente la mayor parte de las tres primeras selecciones en medio de un fuerte crecimiento de los alquileres y los flujos de capital. Este dominio comenzó a erosionarse en 2025 a medida que se amplió la convicción de los inversores, y la paridad de la industria se restableció en la primera mitad de 2025 antes de pasar decisivamente a la delantera en la segunda mitad de 2025.
De cara a 2026, la industria se posiciona como el sector de mejor desempeño según las previsiones de los inversores, lo que refleja la confianza continua en la demanda impulsada por la logística, la disciplina de la oferta y los fundamentos resilientes.
El sector minorista, a pesar de su creciente presencia en las clasificaciones, sigue teniendo un desempeño ligeramente superior en comparación con los dos sectores principales, lo que refuerza la opinión de que el próximo ciclo estará impulsado por clases de activos operativamente eficientes e impulsados por la demanda en lugar de operaciones puramente basadas en el rendimiento.
Perspectivas para la clase de activos de mayor rendimiento a lo largo del tiempo
La estabilidad del mercado se refleja en el rendimiento y los valores de las inversiones.
Los comentarios de los inversores sugieren que en 2025 se produjo un período de estabilidad moderada en las carteras de bienes raíces comerciales, incluso cuando continúan los ajustes más amplios del mercado.
Al evaluar el desempeño de todo el año, una clara mayoría de los encuestados informó resultados sólidos: dos tercios (66,67%) describieron el desempeño de sus inversiones en propiedades comerciales como “bueno” y el 20,83% describió los resultados como “promedio”. En conjunto, estas respuestas indican que la mayoría de las carteras pudieron mantener el desempeño a través de un entorno operativo desafiante pero en mejora.
Perspectivas generales: un año de transición marcado por la estabilidad y las oportunidades selectivas
A medida que se acerca 2026, el sentimiento y la estrategia de los inversores reflejan un mercado que ha recuperado la estabilidad pero no la complacencia. La grave agitación de años anteriores ha disminuido en gran medida, reemplazada por un entorno de inversión más predecible, aunque todavía limitado, caracterizado por oportunidades selectivas, suscripción disciplinada y paciencia. Los activos industriales están a la vanguardia de las perspectivas, mientras que el capital favorece en general estrategias y geografías que ofrecen flexibilidad, liquidez y una clara protección a la baja.
Al mismo tiempo, la incertidumbre sobre las tasas de interés, la disponibilidad de deuda y los precios mínimos continúa afectando la actividad transaccional.
En consecuencia, es poco probable que la siguiente fase del ciclo esté impulsada por una expansión a gran escala. En cambio, 2026 se perfila como un año de implementación objetivo, en el que el éxito dependerá de la calidad de los activos, la estructura de capital y la profundidad del mercado, más que de los vientos de cola cíclicos únicamente. En este entorno, los inversores que conectan el sentimiento con los datos y la estrategia con la disciplina estarán mejor posicionados para afrontar los riesgos y oportunidades que se avecinan.
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