Una caída interanual del 3,5% en las ventas en los negocios minorista y de viajes de China a 342.200 millones de yenes (2.200 millones de dólares estadounidenses) afectó los resultados de todo el año 2025 del Grupo Shiseido.
La contracción refleja un débil gasto de consumo por parte de los viajeros chinos tanto en los mercados nacionales como en el extranjero, dijo el grupo japonés de productos de belleza en una publicación de resultados del 10 de febrero.
Las ventas netas del grupo cayeron un -2% interanual hasta 970 mil millones de yenes (6,25 mil millones de dólares estadounidenses).
Si bien las ventas minoristas y de viajes en China cayeron en JPY 15,5 mil millones (USD 99,8 millones), la tasa de disminución se redujo a medida que avanzaba el año (ver tabla directamente a continuación) gracias al desempeño de la prestigiosa marca. Como se dijo, Shiseido Group combinó sus segmentos de negocio minorista de viajes y China en marzo de 2025.
El desempeño del comercio minorista nacional y de viajes de Japón se vio afectado en diciembre por una creciente disputa entre los gobiernos japonés y chino provocada por los comentarios incendiarios del Primer Ministro japonés Sanae Takaishi sobre Taiwán (ver panel a continuación). Desde entonces, Beijing ha implementado una serie de medidas de represalia, incluida la restricción de viajes a Japón.
La escalada de la disputa política entre Japón y China tendrá un impacto “inevitable” en el travel retail en 2026Cuando se le preguntó en la conferencia telefónica sobre ganancias sobre el impacto negativo actual de las recientemente tensas relaciones entre Japón y China, Kentaro Fujiwara, presidente y director ejecutivo del Grupo Shiseido, respondió: “El impacto comenzó en diciembre del año pasado. Para China continental, en términos del resultado del año pasado, hubo un pequeño impacto en los resultados de diciembre cuando Double 11 acaba de terminar, pero dado que las ventas en diciembre suelen ser bastante pequeñas, en realidad no hay un gran impacto en las ventas del año fiscal 2025”. “En enero, es normal que el número de llegadas de turistas disminuya, por lo que el impacto de los viajes minoristas en Japón es inevitable. Sin embargo, si miramos los detalles, la disminución de las ventas de los turistas chinos no se refleja plenamente en las ventas. Al contrario, compensamos este impacto dirigiendo nuestras inversiones hacia los turistas no chinos”. Según un artículo en Tiempos de Japón Ayer (19 de febrero, ver más abajo), la disminución de visitantes chinos a Japón se aceleró drásticamente en enero, lo que resultó en la primera disminución mensual desde que se levantaron las restricciones por el coronavirus. La publicación señaló que los turistas chinos han sido la columna vertebral de la recuperación pospandémica de Japón y representaron alrededor de una quinta parte de los ingresos por turismo en 2025. El informe de ayer, citando cifras de la Organización Nacional de Turismo de Japón, decía que el número de llegadas desde China se redujo un -61% interanual en comparación con una disminución del -45% en diciembre, lo que indica Un cambio en el calendario de las vacaciones del Año Nuevo Lunar y advertencias chinas contra viajar a Japón.
“Otro punto es que a medida que más viajeros visitan la isla de Hainan, el entorno del mercado en realidad está mejorando. Por lo tanto, depende de hacia dónde van los viajeros, y debemos aprovechar esta oportunidad de manera constante. Al hacerlo, podremos mitigar el impacto hasta cierto punto”. Niveles saludables de inventario en Hainan; La necesidad de reducir las ventas no autorizadasFujiwara añadió: “Si bien el mercado minorista de viajes sigue siendo un desafío, se están mostrando signos de recuperación en la isla de Hainan. Las compras de nuestros clientes disminuyeron a mediados de la década de 2000, pero la caída año tras año se ha aliviado. Mientras tanto, las ventas netas se han mantenido positivas en el cuarto trimestre durante dos trimestres consecutivos. Se han mantenido buenos niveles de inventario y continuaremos administrándolos adecuadamente”. Para continuar con lo que llamó “crecimiento de calidad”, Fujiwara dijo que el grupo necesitaba reducir el inventario para ventas no autorizadas. Y añadió: “En el caso de China, dominaremos las ventas informales o irregulares, por lo que tenemos que hacer más para lograrlo y, al mismo tiempo, esforzarnos por lograr un alto crecimiento. “Por lo tanto, apuntaremos a un mayor crecimiento en otras regiones y esto compensará la situación en el mercado minorista de viajes, alcanzando un crecimiento general de aproximadamente +3%, lo que parece ser un objetivo alcanzable”. |
El impulso en todo el grupo mejoró en el segundo semestre, con un aumento interanual de las ventas del 2 %.
El beneficio operativo principal alcanzó los 44.500 millones de yenes (286,8 millones de dólares), superando el plan inicial de la compañía de 36.500 millones de yenes (235,2 millones de dólares) y marcando la primera vez en cuatro años que Shiseido logra su objetivo original para todo el año.
Las ganancias atribuibles a los propietarios de la empresa matriz disminuyeron a una pérdida neta de 40.700 millones de yenes (262,2 millones de dólares estadounidenses). Esto se debió principalmente al deterioro del fondo de comercio de JPY 46,8 mil millones (USD 301,5 millones) en el negocio de América. El margen EBITDA fue del 9,8%.
“Nuestra excesiva dependencia del mercado chino se ha corregido de manera constante e irreversible, como se esperaba”, comentó Kentaro Fujiwara, presidente y director ejecutivo de Shiseido Group.
“A pesar de las difíciles condiciones, nuestros negocios minoristas y de viajes en China han fortalecido constantemente la rentabilidad a través de reformas en la estructura de costos, manteniendo márgenes altos. Ahora estamos posicionados para traducir la futura recuperación del mercado en un crecimiento sostenible de las ganancias.
“Además, en Japón, EMEA, América, Asia Pacífico y en las oficinas centrales globales hemos mejorado significativamente la rentabilidad corrigiendo una estructura de costos fijos elevados y a través de eficiencias de costos. Como resultado, ahora nos estamos moviendo hacia una estructura más equilibrada a nivel global en términos de ventas y ganancias”.
Y añadió: “En 2025, a pesar de los menores beneficios en China y el comercio minorista de viajes, logramos un fuerte crecimiento de los beneficios para todo el grupo, impulsado por mayores beneficios en otras regiones, especialmente en Japón. Consideramos esto como una prueba clara de que nuestra diversificación regional está empezando a funcionar no sólo como un medio para mitigar los riesgos, sino como una herramienta para un crecimiento estable de los beneficios”.
Ayako Hirofuji, directora financiera del Grupo Shiseido, comentó: “A lo largo del año pasado, nuestro negocio se ha centrado en mejorar tanto nuestra estructura de ingresos como nuestra disciplina de capital, creando una base financiera sólida capaz de generar ganancias de manera consistente. Las numerosas iniciativas que hemos implementado ahora están dando resultados. A medida que continuamos en el camino de la mejora, los cambios tangibles en la calidad de nuestro negocio son evidentes.
“Nuestras marcas clave lideraron el crecimiento general con un crecimiento del +4 % en el segundo semestre. Nuestra expansión de participación de mercado está progresando en Japón, China y la región de Asia y el Pacífico. Si bien el negocio de América enfrentó desafíos en el cuarto trimestre, nuestros negocios minoristas y de viajes en China están mostrando tendencias de recuperación constante”.
Desempeño por región
Ventas netas en Japón Aumentó un +0,7% interanual hasta 295,3 mil millones de yenes (1,9 mil millones de dólares estadounidenses). El beneficio operativo principal aumentó un +50,6% hasta los 39.000 millones de yenes (251,3 millones de dólares estadounidenses), y el margen mejoró 4,4 puntos hasta el 13,1%.
Aunque las ventas entrantes disminuyeron debido al cambio en el comportamiento de los turistas chinos, la demanda interna se mantuvo resistente. La participación de mercado se ha expandido durante tres años consecutivos, respaldada por el lanzamiento de nuevos productos, incluido el relanzamiento de Shiseido New Ultimune y la actualización de su crema antiarrugas Elixir.
El comercio minorista de viajes en China es esencial El beneficio operativo cayó a 64.500 millones de yenes (415,6 millones de dólares), lo que representa un alto margen del 18,7%, respaldado por reducciones de costos fijos y reformas estructurales.
El sector minorista de viajes siguió bajo presión debido al menor gasto de los viajeros chinos en China y Corea del Sur. Sin embargo, Hainan mostró signos de estabilización, con caídas cada vez menores en las compras de los clientes y dos trimestres consecutivos de ventas netas positivas en el segundo semestre. Los niveles de inventario se describieron como saludables.
En China continental, el crecimiento fue positivo en el cuarto trimestre y durante todo el año.
A pesar de los fuertes recortes durante el Doble 11 y las tensiones geopolíticas que pesaron sobre el sentimiento de diciembre, el desempeño de todo el año superó los planes internos. Cabe señalar que Clé de Peau Beauté y NARS obtuvieron mejores resultados durante las vacaciones de compras del Doble 11.
Ventas netas en Américas Los ingresos disminuyeron un -9,5% en términos comparables a 106.600 millones de yenes (687 millones de dólares estadounidenses). Las pérdidas operativas subyacentes aumentaron en 2.300 millones de yenes (14,8 millones de dólares) a 11.600 millones de yenes (74,7 millones de dólares).
El rendimiento se vio afectado por caídas significativas en las compras de los clientes, la mejora del inventario en Drunk Elephant antes de su cambio de marca en 2026, los efectos de los aranceles y una mayor competencia en el espacio del cuidado de la piel. Las reducciones de la fuerza laboral y las eficiencias en las adquisiciones compensaron parcialmente las presiones sobre las ganancias.
Asia Pacífico Las ventas netas aumentaron un 1,8% en términos comparables hasta 73.300 millones de yenes (472,3 millones de dólares estadounidenses). El beneficio operativo básico aumentó en 200 millones de yenes (1,3 millones de dólares) hasta 5.100 millones de yenes (32,9 millones de dólares). Mientras Taiwán se mantuvo débil, otros países del Sudeste Asiático crecieron.
Ventas netas en Europa, Medio Oriente y África Aumentó un +3,2% en términos comparables hasta 141,1 mil millones de yenes (909,2 millones de dólares estadounidenses). El beneficio operativo principal aumentó un 48,5% hasta los 3.900 millones de yenes (25,0 millones de dólares estadounidenses).
El crecimiento estuvo impulsado por las fragancias, especialmente de Zadig&Voltaire, junto con los nuevos lanzamientos de Nars. La inversión en marketing ha aumentado para respaldar la expansión.
Rendimiento por marca
Las grandes marcas lograron un crecimiento de dos dígitos en la segunda mitad del año en muchas regiones. Shiseido ha registrado un crecimiento de ventas de aproximadamente más del 20% en Japón La clave para la belleza de la piel Mostró un aumento de ventas de dos dígitos en China, el comercio minorista de viajes, las regiones de Asia Pacífico y EMEA. Nars Logré un aumento de ventas del +3 % en el año fiscal 2025, con ganancias de dos dígitos en el segundo semestre en China, Travel Retail y EMEA.
Elixir Mantuvo su ranking número uno en cuidado de la piel en Japón por decimonoveno año consecutivo, logrando más del 30 % de ventas en Asia Pacífico y un crecimiento de dos dígitos en China y el comercio minorista de viajes. anisa Las marcas de fragancias están en condiciones de expandirse, mientras… elefante borracho El cambio de marca y la nueva estrategia de campaña tienen como objetivo recuperar impulso en las Américas.
Esperanzas de heredar
Para el año fiscal 2026, Shiseido espera que las ventas netas consolidadas alcancen los 990 mil millones de yenes (6,37 mil millones de dólares), lo que representa un crecimiento del +3 % en términos comparables. Se espera que el beneficio operativo principal sea de 69 mil millones de yenes (444,6 millones de dólares estadounidenses), lo que implica un margen operativo subyacente del 7%.
Se espera una pérdida única de 10.000 millones de yenes (64,4 millones de dólares), principalmente relacionada con reparaciones estructurales. Se espera que los beneficios atribuibles a los propietarios de la empresa matriz alcancen los 42.000 millones de yenes (270,6 millones de dólares estadounidenses).
La gerencia describió el año fiscal 2026 como un año fundamental en el progreso hacia su estrategia a mediano plazo para 2030, con un enfoque en el crecimiento de las ventas impulsado por la innovación, la expansión de los márgenes y una mayor mejora de la eficiencia del capital en un entorno de mercado global volátil.
“El entorno empresarial que rodea a nuestra empresa sigue caracterizándose por muchos factores volátiles, incluidos factores geopolíticos, tendencias del mercado y tipos de cambio”, añadió Hirofuji. “En medio de esto, continuaremos centrando las inversiones en áreas clave, recuperaremos con fuerza el impulso que hemos visto desde la segunda mitad del año pasado y lograremos un crecimiento de las ventas”.
Fujiwara comentó: “2026 marca el primer año de nuestra estrategia de gestión a mediano plazo 2030. A pesar del entorno externo incierto, nuestras reformas han hecho que nuestra cartera regional y nuestra cartera de marcas sean más fuertes y equilibradas, y que nuestra base de gestión sea más eficiente y flexible.
“Basándonos en nuestra disciplina financiera, agilidad y responsabilidad mejoradas, lograremos firmemente nuestros objetivos de desempeño para el año fiscal 2026 y avanzaremos hacia nuestros objetivos para 2030”. ✈
