Por qué el director ejecutivo David Zaslav no está dispuesto a ceder las riendas para vender Warner Bros. Discovery
La última oferta del presidente de Paramount, David Ellison, para comprar Warner Bros. Discovery tiene un giro:
Si Paramount, respaldada por el multimillonario tecnológico Larry Ellison, deja de comprar, Warner Bros. David Zaslav, director ejecutivo de Discovery, puede ayudar a liderar la empresa combinada.
“Están endulzando la situación”, dijo Paul Hardert, profesor de la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York, sobre la familia Ellison. “Simplemente les muestra todas las pequeñas flechas temblorosas que están usando para intentar Impulsar este trato“
La inesperada rama de olivo de David Ellison hacia Zaslav se incluyó en una carta dirigida a la junta directiva de Warner Bros. Discovery este mes en la que se ofrecían 58.000 millones de dólares en efectivo y acciones para toda la empresa. La medida subraya la determinación de la familia de ganarse a los conglomerados de entretenimiento, incluidos HBO, CNN y los estudios de cine y televisión Warner Bros., y un obstáculo en su camino.
Después de décadas de esforzarse por llegar al gran escenario, Zaslav, de 65 años, no está listo para dejar las riendas. Está ansioso por demostrar que los críticos están equivocados y completar un cambio después de tres dolorosos años de reveses y recortes de costos para reducir la montaña de deuda de la compañía.
Los miembros de la junta directiva de Warner Bros. Discovery, incluido Zaslav, votaron unánimemente para rechazar las tres ofertas de Paramount, considerándolas demasiado bajas y no en el mejor interés de los accionistas, dijeron dos personas cercanas a la compañía que no estaban autorizadas a hacer comentarios.
La junta directiva apoya el deseo de Zaslav de llevar a cabo la escisión de la empresa prevista para la próxima primavera. Pero también abrió la subasta a otros posibles postores, lo que se espera que lleve a la empresa a cambiar de dueño por tercera vez en una década.
Los representantes de Zaslav, Warner Bros. Discovery y Paramount declinaron hacer comentarios.
La audaz oferta de David Ellison está siendo confirmada por su padre, Larry Ellison, el segundo hombre más rico del mundo con un patrimonio neto de más de 340 mil millones de dólares. La oferta de los Ellison incluye pagar a los accionistas de Warner el 80% en efectivo y el resto en acciones, según dos personas familiarizadas con el asunto que no estaban autorizadas a hacer comentarios. La oferta más reciente fue de 23,50 dólares por acción.
Los Ellison lanzaron su campaña el mes pasado, semanas después de que Skydance Media de David Ellison, junto con Redbird Capital Partners, recogieran las llaves de Paramount, que incluye a CBS, MTV, Nickelodeon y el estudio cinematográfico Melrose Avenue, que ha sido diezmado por décadas de inversión insuficiente.
Desde entonces, Ellison, de 42 años, ha liderado a Paramount en una bonanza de compras, pagando $7.7 mil millones para derechos de medios de UFC Y 1.250 millones de dólares en cinco años Matt Stone y Trey Parker seguirán creando su caricatura “South Park”. tambien hace ruido Matt y Ross Duffer, el dúo detrás de “Stranger Things”, están lejos de Netflix con un contrato exclusivo de cuatro años. Esta semana, anunció una expansión planificada en la costa este, Firma de un contrato de arrendamiento por 10 años para una instalación de producción de cine y televisión En construcción en Nueva Jersey.
La propuesta de incorporar un Warner Bros. más vibrante le daría a Ellison una cartera de entretenimiento inigualable con DC Comics, incluyendo Superman, “Top Gun”, Scooby-Doo, Harry Potter, “The Matrix” y “The Gilded Age”.
La familia controlará casi tres docenas de canales de cable, incluidos los servicios de transmisión HBO Max y Paramount+, HGTV, Food Network y TBS, y dos operaciones de noticias heredadas: CNN y CBS News.
Acelerará la tendencia de los multimillonarios de Uber, incluidos Jeff Bezos de Amazon y Elon Musk de SpaceX, propietario de la destacada plataforma de noticias, entretenimiento y redes sociales. Larry Ellison también forma parte de un consorcio con sede en Estados Unidos que el presidente Trump está preparando para comprar TikTok a sus propietarios chinos.
“Si se llega a un acuerdo comercial con China y TikTok se fusiona, se creará un nuevo coloso mediático como no hemos visto”, dijo Jonathan Miller, director ejecutivo de la firma de inversiones Integrated Media Co.
Paramount está en conversaciones para fusionarse con Warner Bros. Discovery.
(Al Seeb/Los Angeles Times; Dania Maxwell/Los Angeles Times)
A medida que se desarrolla el drama Paramount despidió a 1.000 trabajadores el miércoles en Cortar la primera ronda Desde que Ellison se hizo cargo. Se espera una segunda ola de despidos, que afectará a otros 1.000 trabajadores, la próxima semana, para ayudar a cumplir la promesa de Ellison & Redbird en Wall Street de recortar más de 2.000 millones de dólares en costos.
estará en asociación con Warner Bros. Traer más despidosLos analistas dicen que es posible vaciar un estudio histórico.
“Ha habido fusión tras fusión en la industria de los medios. Trabajadores afectados, Se reduce la competencia y la libertad de expresión, y desperdiciar cientos de miles de millones de dólares más en crecimiento orgánico es una buena inversión”, dijo la semana pasada en un comunicado el Writers Guild of America West, oponiéndose a la fusión propuesta. “Combinar Warner Bros. con Paramount o cualquier otro estudio o transmisor importante sería un desastre para los escritores, para los consumidores y para la competencia”.
Los críticos señalan una larga lista de fracasos en fusiones de medios, incluida la desastrosa fusión de AOL Time Warner hace un cuarto de siglo. Algunos críticos dicen que la compra por 71 mil millones de dólares de Walt Disney Co. de la mayoría de las propiedades de entretenimiento de Rupert Murdoch no estuvo a la altura de las expectativas, y AT&T desperdició su acuerdo de 85 mil millones de dólares por Time Warner, vendiéndolo a Discovery de Zaslav por 43 mil millones de dólares cuatro años después.
El nativo de Nueva York, descendiente de inmigrantes judíos de Polonia y Ucrania, pasó 16 años dirigiendo el Discovery Cable Channel Group, un negocio respetable, pero que no carece de estilo hollywoodiense.
Zaslav creció en Ramapo, Nueva York, en las afueras de la ciudad de Nueva York, donde era un tenista prometedor que lucía con orgullo su equipo deportivo en la escuela secundaria. El tenis era su identidad: solía azotar hasta que los jugadores empezaron a golpearlo.
El entrenador de Zaslav lo sentó y le dijo sin rodeos que no estaba haciendo ejercicio.
“Ese día juré que nunca volvería a trabajar”, dijo Zaslav en su discurso de graduación de 2023 ante los graduados de la Universidad de Boston. Los subordinados se han maravillado durante mucho tiempo de su indomable ética de trabajo.
El discurso fue su regreso triunfal a su alma mater. Zaslav finalmente llegó a Hollywood, donde ahora era cortejado en una gran oficina de la esquina del fundador del estudio, Jack Warner.
Zaslav tenía grandes planes para cambiar Warner Bros. pero, en Boston, fue derrotado.
El Writers Guild of America acababa de declararse en huelga contra él y otros estudios de Hollywood. Los manifestantes golpearon a Zaslav. Los estudiantes refunfuñaron. Un avión sobrevoló la zona ondeando una pancarta que decía: “David Zaslav paga a tus escritores”.
Asumió el control hace un año, en abril de 2022, justo cuando Wall Street estaba tomando medidas enérgicas contra las empresas de medios que estaban gastando mucho en construir servicios de transmisión para competir con Netflix.
Zaslav heredó una empresa que estaba desperdiciando miles de millones de dólares para pasar al streaming. La propia fusión dejó a la empresa con una deuda de 55.000 millones de dólares. Las acciones de Warner cayeron.
Él y su equipo pasaron los primeros años recortando divisiones, cancelando programas y contratos de televisión y archivando películas. La empresa ha despedido a miles de trabajadores para reducir aún más los costos. Hollywood pronto miró a Zaslav con burla.
No ayudó que Zaslav hubiera sido durante mucho tiempo uno de los ejecutivos mejor remunerados de Estados Unidos.
era Debacle de alto perfilEso incluyó deshacerse del personal del canal más pequeño Turner Classic Movies y un cambio de marca mal concebido de su transmisor “Max” antes de cambiarle el nombre a HBO Max.
“La fusión de Warner Bros. Discovery fue un fracaso bien conocido”, dijo Hardert. “Sólo los suscriptores se han reducido a un ritmo más rápido de lo que la mayoría de la gente predijo… Miles han perdido sus empleos, la marca HBO ha sido reinventada una y otra vez, las películas han sido suspendidas y el futuro de Warner Bros. Studios es hoy incierto”.
Warner Bros. Discovery ha pagado 20 mil millones de dólares en deuda, pero le quedan 35 mil millones de dólares. La carga de la deuda casi asfixió a la empresa, convirtiéndola en un objetivo vulnerable.
“David Zaslav y su equipo tuvieron que arreglar muchas cosas”, dijo Jessica Reif Ehrlich, analista de medios del Bank of America, en una entrevista reciente. “Han sido tres años de trabajo increíblemente pesado, pero ya prácticamente está hecho”.
En una nota a los inversores la semana pasada, Ehrlich escribió que las sólidas franquicias de Warner, incluida DC Comics, y su vasta biblioteca la convierten en un “objetivo potencial de adquisición muy atractivo”, que podría alcanzar los 30 dólares por acción. Su empresa otorga una calificación de “compra” a las acciones.
El director ejecutivo de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, y el director ejecutivo de AT&T, John Stankey, se dan la mano el 17 de mayo de 2021 en la ciudad de Nueva York.
(Preston Bradford / Descubrimiento)
El verano pasado, Zaslav anunció planes para dividir la empresa en dos.
Zaslav dirigirá Warner Bros., que incluirá Burbank Studios, HBO y el servicio de transmisión HBO Max. El veterano teniente Gunner Wiedenfels dirigirá Discovery Global, que comprende los negocios internacionales de la empresa y los canales de cable básicos, que enfrentan un futuro incierto en la era del streaming.
Quienes conocen a Zaslav creen que está trabajando para detener la adquisición de Ellison, ya que quiere tener la oportunidad de restaurar la gloria de la empresa, lo que en última instancia la haría más valiosa para sus inversores y compradores potenciales.
Para la dirección de Warner, esto es parte del problema. Los Ellison aparecen justo cuando la compañía está mostrando señales de un cambio, incluyendo una buena racha en Warner Bros. que incluye “A Minecraft Movie”, “Sinner” de Ryan Coogler, “Superman” de James Gunn, la aventura de Fórmula Uno “F1: The Movie” y la película de terror “Weapon”.
Además, HBO volvió a la senda ganadora en los Emmy del mes pasado, obteniendo un 30 premios líderes en la industria, empatados con Netflix.
Larry, de izquierda a derecha, Megan y David Ellison asisten al estreno de “Terminator Genisys” de Paramount Pictures en el Dolby Theatre el 28 de junio de 2015.
(Lester Cohen/WireImage)
La oferta de Ellison fue diseñada para frustrar la ruptura corporativa planeada por Warner.
Por ahora, dijeron los analistas, la estrategia actual de la junta directiva de Zaslav y Warner es sólida porque efectivamente han impulsado el precio de las acciones, que se ha duplicado a 21 dólares por acción desde que se conoció el interés de Ellison a mediados de septiembre.
“Están haciendo lo correcto”, dijo Hardert. “En cualquier venta, se trata de andarse con rodeos y lograr que mucha gente se interese. Pero en algún momento la junta directiva tiene que tomar una decisión”.
Un inversor añadió: “Tienen a Paramount-Skydance para pujar contra ellos mismos, y eso sólo llega hasta cierto punto”.
Los analistas esperan que el gigante de Filadelfia Comcast, propietario de NBCUniversal y potencialmente Netflix, Apple o Amazon, analicen los estudios, la biblioteca y los activos de transmisión de la compañía.
Pero muchos ven Skydance de Ellison como algo marginal.
Paramount, en su reciente carta a la junta directiva de Warner, argumentó que era el mejor y más lógico comprador.
“Lo que ofrece Skydance WBD, en muchos sentidos, es lo que ofrece Paramount: la capacidad de ser agresivo e impulsar todos los aspectos del negocio de una manera que la mayoría de las personas o empresas con menos capital no pueden”, dijo Miller. “Están invirtiendo capital real y están siendo los tipos más agresivos de la industria en este momento”.
