Un trabajador mueve un eje a un estante para el ensamblaje. (Dane Rhys/Bloomberg)
Control de llave:
- Tres compañías de autopartes están aprovechando el mercado de Bask-Bond esta semana, con American Axle & Manufacturing recaudando alrededor de $ 2.3 mil millones, ZF Friedrichshafen duplicando su venta de deuda a $ 1.5 mil millones y Forvis recaudando $ 500 millones.
- La emisión de deuda de fabricantes de automóviles y fabricantes de piezas ha aumentado un 6% este año a pesar de las preocupaciones de que el aumento de los aranceles bajo el presidente Trump podría presionar las ganancias y obligar a las empresas a aprobar costos a los clientes.
- Los acuerdos están atrayendo a los inversores porque ofrecen mayores rendimientos que otros sectores (los bonos de ZF producen un 7,5% en comparación con un promedio de 5,6% para una deuda con calificación similar) y apoyan necesidades específicas como fusiones y adquisiciones.
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Tres fabricantes de autopartes están tomando prestados en el mercado de Bask-Bond esta semana, ayudando a impulsar la emisión de la deuda para el sector automotriz y las empresas relacionadas con un 6% este año, incluso cuando las tarifas globales crecientes potencialmente pesan en las ganancias.
Fabricante de piezas American Axle & Manufacturing Inc. está recaudando alrededor de $ 2.3 mil millones en bonos y préstamos para apoyar su compra de Dowlais de pares del Reino Unido. El fabricante alemán ZF Friedrichshafen AG obtuvo suficiente demanda de los compradores de bonos para duplicar su venta de deuda basura a $ 1.5 mil millones, informó Bloomberg News el 16 de septiembre. La compañía de tecnología automotriz Forvis recaudó $ 500 millones el 16 de septiembre.
Estas compañías están vendiendo deudas cuando el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, aumenta las gravámenes de importación, pesando a los fabricantes de automóviles y una autopartes en el extranjero, que pueden pasar costos adicionales a los clientes. Eso está empujando los rendimientos de la deuda en el sector ligeramente más alto.
“Algunos de los acuerdos tienen un precio relativamente atractivo para los sectores que no son de autos, por lo que en un mercado hambriento de rendimiento, detienen atractivos”, dijo Mike Best, un gerente de cartera de préstamos con seguridad para personas mayores, refiriéndose a las ventas de bonos de los fabricantes de piezas.
Por ejemplo, el bono de $ 1.5 mil millones de ZF adeudado en cinco años y medio ofreció un rendimiento del 7,5%, muy por encima del rendimiento promedio de 5,6% para los prestatarios en el mismo nivel de calificaciones, según los datos compilados por Bloomberg. Las notas de ocho años de Forvia, que no se pueden comprar durante tres años, producen 6.75%.
Las ventas de alto grado y de enlace basura de fabricantes de fabricantes de automóviles y piezas han aumentado un 6% al mismo tiempo el año pasado, según CreditSights. Si bien hay preocupaciones persistentes sobre los aranceles, los inversores se sienten atraídos por los acuerdos de esta semana porque se aplican a las necesidades específicas como las fusiones y adquisiciones y están equipados con calificaciones crediticias más altas.
“Los aranceles son un viento en contra a corto plazo, pero protegerán el grupo de ganancias de los EE. UU. A largo plazo”, dijo Todd Duvick, analista senior de CreditSights, y agregó que los proveedores de autopartes pueden pasar por aumentos de costos a los clientes.
El mejor de Barings dijo que hasta ahora, los “peores temores” sobre los aranceles aún no se dieron cuenta, pero advirtió que las empresas con calificaciones crediticias más débiles están bajo presión, ya que la economía ralentiza y los consumidores limitan el gasto discrecional. Las compañías automotrices con calificación basura que están vendiendo bonos ahora están clasificados en el extremo superior del espectro de alto rendimiento, con calificaciones en el nivel BB, dijo.
“En el extremo inferior del mercado de alto rendimiento, el sector automotriz todavía se ve con escepticismo”, dijo Best.
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