A principios de 2009, compré acciones de Apple (AAPL) durante el accidente. El precio era de alrededor de $ 4.60 (ajustado por división).
A principios de 2010, el precio se había más que duplicado y decidí tomar ganancias. El miedo a una recesión de “doble inmersión” parecía muy real en ese momento.
Me perdí una ganancia de aproximadamente 50x. Todos tienen historias como esta, pero es uno de los momentos que me convencieron de mantener siempre inversiones de calidad a largo plazo.
En pocas palabras, si posee un gran activo, generalmente es una mala idea venderlo después de que duplica. Dicen “Deja que tus ganadores corran” por una razón. Otra estrategia es tomar algunas ganancias, pero dejar que el resto monte.
Los mercados alcistas siempre pasan más tiempo y corren más de lo que esperamos. La burbuja tecnológica actual es el ejemplo perfecto.
Pero el Big Tech Bull Market ha estado sucediendo durante más de 15 años, con algunas breves correcciones. Ciertamente está en las entradas posteriores.
Oro y plata: oportunidad a largo plazo #1 de hoy
Todos deberíamos estar constantemente atentos a la próxima gran inversión a largo plazo.
Como todos saben, el oro y la plata (y los mineros) se encuentran entre mis favoritos actuales.
Mi objetivo es aferrarme a metales preciosos y acciones mineras, durante al menos otros 5 años. Espero que el mercado alcista dure hasta entonces y probablemente más.
Las carreras de metales preciosos anteriores han durado al menos una década. Ver 1970-1980 y 2000-2011. Ambos períodos fueron increíblemente rentables tanto para lingotes como para mineros.
Una buena anécdota es que será hora de vender metales preciosos una vez que los gobiernos comiencen a equilibrar sus presupuestos.
Cuando lo pones de esa manera, seguro que parece muy lejos.
Mantenerse
A medida que avanza este mercado alcista, habrá momentos en los que parece una gran idea vender. Ya sea porque su inversión aumenta rápidamente o cae bruscamente.
Durante el mercado alcista de 1970-1980, vimos a ambos claramente. Gold comenzó la década de negociación al precio estándar de oro de $ 35/oz. En 1975 había alcanzado $ 195/oz.
El oro tuvo una importante corrección en 1976. El precio cayó de $ 195 a $ 105. Lo peor de la inflación parecía haber terminado, y los inversores asumieron que los bancos centrales habían obtenido el control de la situación.
Los inversores que vendieron durante esa corrección seguramente lo lamentaron. Después de caer un 46% a $ 105/oz, el precio del oro se elevó a $ 850/oz en 1980.
Para ser claros, no espero una corrección del 50% en el precio del oro o la plata en el corto plazo. Pero pudimos ver una caída significativa en algún momento. Ese podría ser un momento tentador para obtener ganancias.
Pero el movimiento inteligente es mantenerse firme, o mejor aún, comprar el chapuzón si tiene los medios para hacerlo.
Eficiencia fiscal
Los mercados de tiempo es difícil, por decir lo menos. Pero otra gran razón para poner la mayoría de su cartera en posiciones a largo plazo es la forma en que funcionan los impuestos sobre las ganancias de capital.
Warren Buffett ilustró este punto maravillosamente en su carta anual de Berkshire Hathaway de 1989.
Aquí hay un extracto:
Imagine que Berkshire tenía solo $ 1, que pusimos en una seguridad que se duplicó a fin de año y luego se vendió. Imagine además que utilizamos los ingresos después de impuestos para repetir este proceso en cada uno de los próximos 19 años, obteniendo un doble cada vez.
Al final de los 20 años, el impuesto sobre las ganancias de capital del 34% que habríamos pagado sobre las ganancias de cada venta habría entregado alrededor de $ 13,000 al gobierno y nos quedaríamos alrededor de $ 25,250.
Nada mal. Sin embargo, si hiciéramos una sola inversión fantástica que en sí misma se duplicó 20 veces durante los 20 años, nuestro dólar crecería a $ 1,048,576. Si entonces nos cobraríamos, pagaríamos un impuesto del 34% de aproximadamente $ 356,500 y nos dejarían con aproximadamente $ 692,000.
La única razón de esta asombrosa diferencia en los resultados sería el momento de los pagos de impuestos. Curiosamente, el gobierno obtendría del escenario 2 en la misma relación 27: 1 que nosotros, teniendo impuestos de $ 356,500 frente a $ 13,000, aunque es cierto que tendría que esperar su dinero.
¡Un rendimiento 27x mayor, simplemente manteniendo a largo plazo! El ejemplo que usa Warren es extremo, pero muestra que la eficiencia fiscal es importante para el rendimiento de la cartera a largo plazo. Si constantemente está comprando y vendiendo, y con suerte ganando dinero, muchas de esas ganancias van al gobierno.
Por supuesto, hay un lugar para comerciar en las carteras de la mayoría de las personas. A veces, las oportunidades a corto plazo no se pueden ignorar. Pero cuando encuentre una gran empresa o sector, y está cotizando a un precio atractivo, considere el método “Establecerlo y olvidarlo”.
Además de oro, plata y mineros, también estoy comprando y sosteniendo mercados emergentes seleccionados como Brasil y los EAU.
Siempre estamos buscando inversiones potenciales a largo plazo más grandes, y le informaremos cuándo las encontramos.
