Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los bustos de productos básicos son eventos pegajosos. Incluso cuando los precios caen por debajo del costo de producción, los proveedores son reacios a cerrar en sus operaciones: la esperanza siempre es que alguien más capitule primero.
Entonces ha estado en el mercado de litio. El metal blanco, un ingrediente clave en baterías para vehículos eléctricos y dispositivos móviles, ha perdido hasta un 90 por ciento desde sus 2022 máximos en medio de un exceso de oferta y un crecimiento de suministro más bajo en los vehículos eléctricos. Casi la mitad de la producción global no cubre el costo de efectivo a los precios actuales, según Bernstein Research. Sin embargo, pocos productores han estado dispuestos a reducir la producción mientras esperan que los precios se fortalezcan.
No es de extrañar, entonces, que el mercado de litio fuera electrificado el lunes por la noticia de que el gigante de la batería de China contemporáneo de la tecnología Amperex (CATL) ha suspendido la producción en una de sus minas Después de una licencia expirada. Eso extendió aún más el rebote de la mercancía: ahora ha aumentado un 30 por ciento desde finales de junio.
El movimiento es significativo debido al tamaño de CATL. Se esperaba que la mina en la provincia de Jiangxi en el sureste de China proporcionara 58,500 toneladas de litio este año, o alrededor del 4 por ciento del suministro mundial, según Morgan Stanley. Eso es más o menos equivalente a lo que los analistas de Bernstein Pencil son un exceso de oferta global.
El cierre también provocó esperanzas de que China, uno de los productores de litio más grandes del mundo, se moviera para abordar el exceso de suministro. Otro minero de litio chino, Zangge Mining, recibió la orden de detener la producción el mes pasado.
Sin embargo, en la práctica, la sacudida a los precios del litio podría resultar corta. Lo mismo ocurre con las ganancias de los precios de las acciones de los productores como Albemarle y SQM en los Estados Unidos, Ganfeng Lithium y Tianqi Lithium en China y Liontown Resources en Australia.
Para empezar, la política china es difícil de analizar. Es cierto que el gobierno debe abordar el problema de la sobrecapacidad industrial y la “involución”, o una competencia excesiva de precios, que ha alimentado una carrera hacia el fondo entre las empresas chinas en varios sectores. Sin embargo, CATL ha dicho que está trabajando con las agencias gubernamentales para asegurar una renovación del permiso y agregó que espera que la interrupción “tenga un impacto mínimo en las operaciones generales de la compañía”.
Además, el inventario de litio permanece elevado. La reserva de carbonato de litio de China, un compuesto a base de litio utilizado en baterías, aumentó de 115,000 toneladas al comienzo del año a 150,000 toneladas en mayo, dijo Bernstein. Las adiciones de capacidad ya planificadas deberían superar el crecimiento de la demanda este año. Y las sacudidas de precios temporales tienen el efecto de dar a los productores estrictos un espacio para respirar.
Si el suministro de racionalización es difícil de alcanzar, la mejor esperanza para el mercado de litio es la creciente demanda de erosionar la holgura. Eso puede suceder con el tiempo a medida que el crecimiento de EV fuera de China aumenta. Pero todavía queda un largo camino por recorrer antes de que el litio lo recupere ex chispa.
