Todos están viendo a Jerome Powell mientras las advertencias parpadean para la economía de los Estados Unidos
Un informe de empleo de julio sorprendentemente débil ha intensificado las expectativas de que la Reserva Federal reanudará la reducción de las tasas de interés tan pronto como septiembre, con una creciente evidencia de una economía de desaceleración de los Estados Unidos y vacilar el mercado laboral que compensa las preocupaciones persistentes de inflación impulsadas por los nuevos subsidios arancelarios.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) había dejado previamente las tasas sin cambios en un rango de 4.25% a 4.50% en su reunión de julio, a pesar de los desacuerdos internos, crecientes signos de que las condiciones económicas justificaron un enfoque más engañoso, y presión de montaje de Presidente Donald Trump en Fed Presidente Jerome Powell para cortar. El informe de empleos de julio, por supuesto, está cambiando la imagen rápidamente.
El Departamento de Trabajo informó una ganancia de solo 73,000 empleos de nómina no agrícolas en julio, muy por debajo de los pronósticos de consenso. Más preocupantes fueron las revisiones significativas a la baja Para mayo y junio, que redujo 258,000 empleos combinados de las estimaciones anteriores y redujo las ganancias promedio de esos meses a menos de 20,000 empleos por mes. Si bien el número de julio por sí solo no significaría la crisis, la debilidad consecutiva y las fuertes revisiones despertaron las preocupaciones de los inversores sobre las posibles grietas que se forman en el mercado laboral de los Estados Unidos. Powell ha enfatizado repetidamente el equilibrio entre la oferta laboral y la demanda, y dijo que la tasa de desempleo es la “Indicador clave para ver”. La tasa de desempleo de julio aumentó hasta 4.2%, apenas un máximo de 12 meses, proporcionando evidencia adicional de condiciones de ablandamiento.
La reacción del mercado fue rápida. Stephen BrownSubdirector de la firma de investigación de la firma de investigación Capital Economics, lo calificó como un “choque de nóminas”. Observó un cambio inmediato en los mercados, que revisó la probabilidad de una reducción de la tasa de septiembre al 85%, un salto desde menos del 50% antes de los datos de empleos, ya que los comerciantes de futuros apostarán que el Comité Federal de Mercado Abierto deberá responder a la creciente evidencia de suavizado económico.
“El informe de empleos de julio contribuye en gran medida a proporcionar la evidencia de un mercado laboral más débil que la Fed necesita justificar las tasas de interés de recortar las tasas de interés frente a la inflación por encima del objetivo”, dijo Brian Rose, economista senior de UBS Global Wealth Management, en un comunicado Fortuna Inteligencia. Rose señaló que los datos del PIB habían demostrado que el crecimiento de la economía se desacelera a un ritmo anualizado de 1.2% en la primera mitad de 2025, muy por debajo de la tasa de tendencia a largo plazo del 2.0%. “También esperamos datos suaves en la segunda mitad de 2025. Esto debería ayudar a compensar parte de la presión inflacionaria impulsada por caminatas arancelarias”, agregó.
Otros datos recientes refuerzan la imagen de una economía bajo tensión. Los indicadores de encuestas, como el índice de empleo de fabricación ISM, cayeron aún más en julio, mientras que las medidas de gasto de capital comercial solo se han recuperado modestamente después de las interrupciones después del “Día de Liberación” de abril. Mientras tanto, las nuevas medidas arancelarias del presidente Trump han aumentado los costos de importación, lo que se suma a las perspectivas de inflación.
Señales diabras mixtas
La caída de la nómina de julio, llegando inmediatamente al “Día de Liberación” disruptiva en abril, aún no puede anunciar una caída de empleos más profunda, sugieren otros datos. Brown señaló que los reclamos iniciales de desempleo redujeron a 218,000 la semana pasada, y las reclamaciones continuas han disminuido constantemente desde que alcanzó su punto máximo a principios de junio.
Los analistas esperan que Powell use el próximo Simposio económico de Jackson Hole, que se celebrará del 21 al 23 de agosto, Como una oportunidad para señalar la preparación del banco central para actuar si la debilidad del mercado laboral persiste y los mayores efectos de inflación de los aranceles no se materializan.
El escenario de referencia de Rose ahora ve los recortes de tasas de reanudación de la Fed en su reunión de septiembre y continúa reduciendo en 25 puntos básicos en cada reunión hasta enero, recortando la tasa de fondos federales en un punto porcentual completo para llevar los costos de los préstamos a un nivel “aproximadamente neutral”.
“Dados los datos de esta mañana, Powell puede estar dispuesto a dejar una pista de que la Fed se inclina hacia un corte de septiembre”, dijo Rose.
Para esta historia, Fortuna usó IA generativa para ayudar con un borrador inicial. Un editor verificó la precisión de la información antes de publicar.
