“¿Vas a ser el títere humano del presidente?”
Era el senador John Kennedy, un republicano de Luisiana que hablaba como un abogado de pueblo pequeño. Y los golpes también son iguales. Le arrojó una granada a Kevin. Adoración el martes Durante la audiencia del Comité Bancario del Senado de Worch para confirmar que será el próximo presidente de la Reserva Federal.
La respuesta de Warsh: “Senador, absolutamente no”.
Bienvenidos a otro circo de DC. Estimado lector
Trump eligió a Warsh porque quería bajar las tasas de interés. Warsh convenció a Trump de que compartía ampliamente esa opinión. La actual tasa efectiva de fondos federales es de alrededor del 3,64%, y Trump ha dicho públicamente que estaría “decepcionado” si Warsh no actúa rápidamente sobre un recorte de tasas una vez que se confirme.
Así que Warsh entró a esa audiencia con un camino muy estrecho por recorrer. Tuvo que canalizar su Paul Volcker interior para parecer serio respecto de la inflación. Tenía que evitar sonar como Arthur. Burns para demostrar que actuó independientemente de la Casa Blanca. Pero tal vez, al igual que Alan Greenspan, parece tan independiente que quienes lo nominaron levantan la alfombra.
Lo logra, en su mayor parte.
Dos pasos de libertad
La declaración inicial de Warsh le dice todo acerca de cómo planea tratar con Trump. Llamó a la independencia del banco central “esencial” y luego la definió de una manera que silenciosamente dejó a Trump libre de responsabilidad.
“No creo que la independencia operativa de la política monetaria esté amenazada, especialmente por funcionarios electos como el presidente, los senadores o los miembros de la Cámara de Representantes. Comenten las tasas de interés”.
Léelo de nuevo, es un permiso. Trump puede criticar a la Reserva Federal todo el día. Y según la definición de Warsh, está bien. Según Warsh, la independencia es “autorregulación”. La Reserva Federal se protege a sí misma ejecutando bien. Lo que digan los políticos fuera del campo no importa, y si la Reserva Federal es tan buena, tienen razón.
Sin embargo, fue inteligente. Ayudó a Warsh a mantener sus perspectivas profesionales sin decir nada que tuviera que comer más tarde.
También arrojó un hueso a los halcones de la inflación. Señaló que la inflación ha vuelto a aumentar. Dijo que el trabajo de la Reserva Federal es “Actuar en beneficio del interés nacional”, y también dijo sobre la actual Reserva Federal. “La lucha de la Reserva Federal por devolver la inflación al 2% refleja errores de política en 2021 y 2022, cuando la Reserva Federal tardó demasiado en subir las tasas de interés cuando la inflación comenzó a aumentar”.
¡amén!
Entre líneas, Warsh afirmó: “Powell lo desperdició en el camino hacia arriba. Yo no lo haré en el camino hacia abajo”.
¡Fucahontas ha vuelto a atacar!
Elizabeth “1/1.024” Warren, la insufrible senadora del gran estado de Massachusetts. Entró y arrestó al hombre que estaba en el molino de viento. Le preguntó a Worch quién ganó las elecciones de 2020.
Warsh da la respuesta más segura que se puede dar: “El Congreso certificó las elecciones de 2020”, no “Biden ganó”, no “Trump perdió”, solo hechos de procedimiento. Nadie podría gritarle por decir eso. Y nadie podría usarlo contra él más tarde.
Warren también anticipó la línea de ataque demócrata para la votación en el pleno. Sin la más mínima conciencia de sí mismo, Warren dice que Warsh “no es exactamente la persona adecuada” para el trabajo. Su caso: tiene una cartera personal de nueve cifras con puestos que no revelará por completo. Y obtuvo la nominación diciéndole a Trump lo que Trump quería escuchar de las tasas. Claramente, tener un patrimonio neto de sólo ocho cifras saca a relucir la hipocresía de Warren.
Sin embargo, tengo que darle algo de crédito a Warren. Para preguntas sobre dinero, la Oficina de Ética Gubernamental le dio a Warsh un pase temporal. Acordó vender algunas docenas de acciones que poseía. Si se confirma, pero Algunos supuestamente están vinculados con Jeffrey Epstein. Mi pregunta es: ¿Por qué diablos tiene esos activos ahora? Entonces, ¿por qué todos en DC parecen conectados con Epstein?
Girar Tillis
Esto es importante para contar látigos.
El senador Tom Tillis de Carolina del Norte, que es un partido republicano, dijo que ahora “no”, no por culpa de Washington. Debido a la investigación de Jerome, Powell continúa con las “tonterías” del Departamento de Justicia sobre las renovaciones de los edificios de la Reserva Federal. Tillis calificó la investigación de “falsa” y dijo: “Deshagámonos de esta investigación. Para poder apoyar la afirmación”.
Ésa no es una posición política. Ese es un registro de rehenes. Tillis utilizó su voto para presionar al Departamento de Justicia para que abandonara el caso Powell. Si la Casa Blanca quiere que Worsh sea confirmado rápidamente, alguien debe cerrar el trato.
Los observadores de la Fed todavía esperan que Warsh apruebe el comité y todo el Senado. Pero Tillis podría retrasar el cronograma varias semanas. Y cada semana retrasada es una semana de incertidumbre en el mercado sobre quién dirige la Reserva Federal.
resumir
Esto es importante para su cartera.
Warsh no entrará y recortará 100 puntos básicos el día 1. Trump quiere que lo haga. El juicio dejó claro que no hizo ninguna promesa. En repetidas ocasiones ha subrayado que la Reserva Federal debe tomar medidas. “Por el beneficio de la nación” y “La inflación es una elección. Y la Reserva Federal debe rendir cuentas por ello”.
Ése es un lenguaje halcón inventado para un presidente desagradable.
Por lo tanto, la suposición del mercado de que Warsh significa recortes rápidos y profundos puede ser errónea. Él cortará al final. Pero recortará las tasas de interés más lentamente de lo que Trump quiere. Y habla de hiperinflación todo el tiempo. Esa es la única manera de conservar su puesto y preservar la credibilidad de la Reserva Federal.
Para el oro y las mineras Eso sigue siendo bueno, cualquier recorte desde la banda del 3,5-3,75% es un viento de cola. Aunque es lento En cuanto al dólar, es mixto. Un Warsh conservador significa menos desventajas para el dólar que un Warsh recortado cuando llegue.
¿Y para los bonos? Mire hasta el final durante mucho tiempo. Si el mercado comienza a fijar el precio de Warsh como un corte rápido, las tasas a largo plazo pueden aumentar debido a los temores de inflación. Eso es lo contrario de lo que quiere Trump. También es una situación rutinaria. “I’m Not a Sock Puppet” de Warsh pasa su verdadera prueba.
El regalo del títere calcetín del senador Kennedy llevó a Warsh a negar públicamente los cargos, según el expediente, y seguir adelante.
Pero Trump también está observando. Y Trump lo recuerda.
