Rascacielos y edificios comerciales se iluminan en el horizonte de Londres, Reino Unido, el martes 18 de noviembre de 2025. Líderes empresariales del Reino Unido han pedido a la Ministra de Hacienda, Rachel Reeves, que reduzca los costos de energía y evite aumentar la carga fiscal sobre las empresas británicas mientras prepara el presupuesto de este año.
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Los costos de endeudamiento del gobierno británico subieron el viernes a su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008; La tasa de interés de referencia a 10 años superó el 5% mientras los inversores intentaban fijar los precios ante los crecientes riesgos de inflación y la posibilidad de aumentos de las tasas de interés a finales de este año.
Los bonos del gobierno del Reino Unido, conocidos como gilts, han experimentado una fuerte revalorización a medida que se intensifica la guerra con Irán. El rendimiento del oro de referencia a 10 años ha aumentado alrededor de 68 puntos básicos en los 15 días hábiles transcurridos desde que comenzó el conflicto, mientras que el rendimiento del oro a 2 años ha aumentado alrededor de 97 puntos básicos.
Los precios y los rendimientos de los bonos se mueven en direcciones opuestas.
El Reino Unido regresa el viernes bono del gobierno a 10 años Subió casi 15 puntos básicos hasta el 5,00%, su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008.
Mientras tanto los retornos primerizas de 2 años Subió 19 puntos básicos hasta alrededor del 4,602%, el nivel más alto en más de un año.
Inglaterra 2 años dorado
El mercado de bonos británico es particularmente vulnerable a los renovados temores inflacionarios a medida que se prolonga la guerra entre Estados Unidos e Irán, en parte debido a su dependencia de la energía importada. La guerra y el posterior bloqueo del Estrecho de Ormuz, una ruta crítica para el transporte de petróleo, provocaron un aumento de los precios del petróleo y el gas.
Incluso antes de que comenzara la guerra, el Reino Unido tenía los costos de endeudamiento gubernamental más altos entre los países del G7, con tasas de endeudamiento a largo plazo. 20- Y 30 años de dorado Se cotiza muy por encima del umbral crítico del 5%. Los rendimientos de estos bonos aumentaron alrededor de 9 y 7 puntos básicos, respectivamente, el viernes.
Nigel Green, director ejecutivo de la consultora financiera deVere Group, dijo a CNBC que los mercados están disipando rápidamente las expectativas de un recorte de las tasas de interés del Banco de Inglaterra.
El jueves, el Comité de Política Monetaria del banco central votó “unánimemente” a favor de mantener estable la tasa de interés de referencia y dijo que la inflación sería mayor en el corto plazo “como resultado del nuevo shock a la economía”.
Antes de que comenzara la guerra, se esperaba que el BOE recortara los tipos de interés. Según datos de LSEG, los mercados actualmente valoran las posibilidades del banco de un recorte de tipos este año en casi el 0%, y la mayoría de los operadores esperan una subida de tipos el próximo mes. Los mercados también están descontando predominantemente una tasa clave de al menos el 4,25% para fin de año; Esto indica al menos dos aumentos de tipos de interés.
“El detonante es la energía, ya que los shocks del petróleo y el gas alimentan directamente las expectativas de inflación, y los oros están reaccionando exactamente como se esperaría en este escenario”, dijo Green de Vere a CNBC por correo electrónico. “Esta no es una venta desordenada; es una comprensible revaloración del riesgo”.
Esta no es una venta irregular; revaloración comprensible del riesgo.
Nigel Verde
Director ejecutivo, Grupo deVere
Según Green, los movimientos observados en los mercados dorados también tuvieron una “capa política”.
“La ministra de Finanzas, Rachel Reeves, construyó su marco fiscal sobre la base de la estabilidad y la confiabilidad, pero los mayores rendimientos se traducen rápidamente en mayores costos de endeudamiento”, dijo. “Esto, por supuesto, reduce el margen de maniobra en un momento en el que aumenta la presión para obtener apoyo adicional en materia de energía y hogares”.
El mercado de bonos ha apoyado en gran medida la adhesión de Reeves a las llamadas “reglas fiscales” durante su mandato como ministro de Finanzas, y el año pasado se especuló que podría ser despedido. desencadena las ventas doradas.
Sumándose a la presión vendedora del viernes, las cifras oficiales mostraron que el gobierno del Reino Unido pidió prestado £14,300 millones de libras (1,740 millones de dólares) en febrero.
Reeves se ha comprometido a llevar el gasto gubernamental diario a un nivel en el que pueda financiarse con ingresos fiscales en lugar de préstamos, y en sus reglas también dijo que la deuda pública debería caer como proporción de la producción económica para 2029-30.
“Desde una perspectiva de inversión, los rendimientos más altos están empezando a recuperar valor en algunas partes de la curva”, añadió Green. “Sin embargo, la volatilidad seguirá siendo alta a medida que los mercados energéticos determinen las perspectivas de inflación”.
El gestor de fondos de Polar Capital UK Value Opportunities Fund, George Godber, dijo el jueves al programa “Squawk Box Europe” de CNBC que su equipo se había abstenido de reaccionar al flujo de noticias sobre el conflicto.
“La duración de este impacto es profundamente desconocida… En estos tiempos, la historia dice que lo mejor que se puede hacer es mantener la calma”, dijo. “Lo que hacemos es muy poco”.
