Poco después de que la administración Trump lanzara su guerra contra Irán, llamé a Reed Blakemore, director de investigación y programas del Centro de Energía Global del Atlantic Council, para hablar de las consecuencias. Aunque los precios del petróleo y el gas ya estaban aumentando, había aún más esperanzas de que el impacto del conflicto fuera de corta duración. Al final de nuestra conversación, Blakemore dijo claramente: “Volvamos a llamar [next week] … Tendremos una imagen mucho más clara de cómo será el conflicto y cuál será realmente la historia del avance energético”.
La infraestructura energética se ha convertido en un punto clave de influencia en la guerra que se desarrolla.
Ha pasado una semana y el conflicto no ha hecho más que escalar desde que Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán, matando al líder supremo, el ayatolá Ali Jamenei. Infraestructura energética se convirtió en un punto de influencia fundamental en el curso de la guerra, con Israel ataca depósitos de combustible iraníes y Irán apunta a la infraestructura de petróleo y gas de sus vecinos del Golfo en sus propios ataques. La Guardia Revolucionaria paramilitar de Irán amenazó el martes con no “no permitir la exportación de un solo litro de petróleo de la región al lado hostil y a sus socios hasta nuevo aviso.” Irán también ha comenzado a Colocación de minas en el estratégico Estrecho de Ormuz.a través del cual un quinto consumo mundial de petróleo y comercio de gas natural licuado (GNL) solía moverse.
Hablé nuevamente con Blakemore hoy sobre lo que significa el continuo estrangulamiento de Irán en el Estrecho de Ormuz para los costos de energía y la prisa de las empresas tecnológicas estadounidenses por construir centros de datos de IA que consumen mucha energía.
Esta entrevista ha sido editada para mayor extensión y claridad.
¿Cuál es su perspectiva ahora sobre cómo el conflicto podría afectar los precios del petróleo y la gasolina?
Reed Blakemore: La pregunta clave en este momento, en términos de las implicaciones energéticas del conflicto, es cómo está reaccionando el mercado ante la incertidumbre que rodea el paso seguro a través del Estrecho de Ormuz.
Al comienzo del conflicto, cuando vimos el aumento de las primas de seguros para estos barcos, hablamos de ello en gran medida en el contexto de, Oye, se ha vuelto mucho más caro para un barco cruzar el Golfo, por lo que se lo van a perder.
Hemos pasado de eso a preocupaciones reales en torno a la seguridad de cruzar el estrecho en primer lugar, por lo que ya no es una cuestión de costo de seguro, sino más bien una cuestión de seguridad y protección.
Prácticamente no tenemos tráfico que pase por el Estrecho de Ormuz. Muchos países están empezando a cerrar la producción. Así que ya está surgiendo este efecto dominó simplemente porque el mercado y básicamente los petroleros están fundamentalmente preocupados por si podrán o no pasar con seguridad a través del estrecho.
“Existe un límite a lo que el dominio energético estadounidense puede hacer para proteger a los consumidores estadounidenses”
La otra característica a la que creo que hemos visto reaccionar fuertemente al mercado en los últimos días es la idea de cuánto durará este conflicto. Y creo que puedes mirar el comentarios del presidente en las últimas 72 horas y la reacción del mercado como prueba importante en este sentido. Avanzando hacia el fin de semana, cuando la campaña claramente había intensificado, la incertidumbre sobre qué tan abierto estaría o no el Estrecho de Ormuz estaba comenzando a alcanzar un punto febril. La respuesta de los mercados cuando abrieron en Asia el domingo, pasando de 100 dólares el barril a casi 120 dólares el barril, es en realidad una función de que el mercado no tenía la sensación de que esto iba a terminar pronto. Qué revés que vimos a lo largo de ayer fue en respuesta a que el presidente dijera fundamentalmente que Oye, tenemos un final a la vista para este conflicto..
Estados Unidos es un importante productor de petróleo. Creo que la estrategia de dominio energético de Estados Unidos ha desempeñado un papel importante en términos de proteger a los consumidores estadounidenses de las consecuencias iniciales del mercado de la decisión de ir a la guerra con Irán. Los aumentos de precios que hemos visto hasta ahora habrían respondido mucho mejor a la volatilidad del mercado. Esto le dio al gobierno un poco de tiempo en cuanto a cuánto tiempo hasta que veamos que los precios del gas realmente comiencen a ganar terreno a nivel nacional. Pero a medida que este conflicto persista y la volatilidad en el mercado continúe, comenzaremos a ver una presión al alza sobre los precios de la gasolina, lamentablemente con el tiempo.
El dominio energético estadounidense no puede hacer mucho para proteger a los consumidores estadounidenses de lo que es un mercado petrolero comercializado a nivel mundial. Dado que Estados Unidos es un gran productor nacional de petróleo, tiene la capacidad de ejercer cierta presión a la baja sobre los precios de su propia gasolina.
Pero como a través de sus exportaciones de petróleo participa en un mercado global, está expuesto a la volatilidad del mercado petrolero global.
¿Podemos esperar que los precios de la electricidad también aumenten? ¿Por qué?
Para Estados Unidos, la situación del gas es un poco mejor, pero tampoco es inmune al mercado global. El gas natural se comercializa ampliamente a nivel regional en los Estados Unidos. Estados Unidos es un gran productor de gas natural para consumo interno, lo que lo aísla aún más. Esto hace que el caso de Estados Unidos sea muy diferente de la sensibilidad al precio del gas que estamos viendo en Europa, Japón u otras partes del este de Asia.
El problema es similar a la historia del petróleo porque Estados Unidos es un importante exportador de GNL. A medida que los precios del gas natural aumenten en otros lugares, los exportadores de GNL se verán incentivados a exportar más gas porque es ahí donde radica la oportunidad de arbitraje, y esto creará una presión al alza sobre los precios internos en Estados Unidos.
¿Qué riesgos plantea esto para las empresas de tecnología y este esfuerzo por construir más centros de datos de IA e infraestructura energética relacionada?
En Estados Unidos, la mayor parte de la construcción de centros de datos ha comenzado a funcionar con gas natural. No veremos que los precios de la electricidad alcancen un punto crítico en los Estados Unidos en el corto plazo debido a este conflicto. El horizonte temporal del que estamos hablando con el gas, y por tanto con los precios de la electricidad, es probablemente de meses, en lugar de las semanas que cabría esperar con el petróleo.
Sin embargo, cuanto más dure este conflicto y más endurecimiento veamos en el mercado mundial del gas, eso eventualmente impregnará a los Estados Unidos y creará esta presión al alza sobre los precios del gas de una manera que afectará los precios de la electricidad y luego pondrá en juego la cuestión de los centros de datos.
Creo que lo único es que no necesariamente afecta la capacidad de los centros de datos para comprar energía. Los costos de electricidad representan una proporción relativamente marginal del costo de construir y operar un centro de datos. Lo que hace es exacerbar aún más los desafíos de asequibilidad energética que actualmente están erosionando la licencia social del país para los centros de datos. Por lo tanto, es poco probable que el impacto en los precios de la electricidad perjudique directamente la construcción de centros de datos. Los desafíos de accesibilidad auxiliar que creará consolidarán aún más descontento popular con la construcción de centros de datosporque los centros de datos son simplemente encarecer mucho las facturas de electricidad de los consumidores.
