Los precios del petróleo subieron más de 100 dólares el barril esta mañana. Mientras tanto, la guerra en Medio Oriente no muestra signos de amainar. Después de que Estados Unidos e Israel lanzaran su primer ataque contra Irán la semana pasada.
Los ministros de Finanzas del G7 celebran hoy una reunión de emergencia con la Agencia Internacional de Energía. (Agencia Internacional de Energía) para discutir la posibilidad de acceder a las reservas globales. Después de que el petróleo crudo Brent subiera hasta 119,50 dólares, ese es el segundo mayor aumento desde 2010. El impacto del West Texas Intermediate fue de 103 dólares.
Canadá es un país comerciante de petróleo. Por lo tanto, los precios más altos son bienvenidos. Pero los economistas advierten que los impactos negativos podrían superar los beneficios.
El aumento de los precios del petróleo está provocando inflación y amenazando el crecimiento global, dijo Douglas Porter, economista jefe de BMO Capital Markets.
“Aunque el término ‘estanflación’ se ha generalizado en los últimos años, los cambios reales en los precios del petróleo aumentan el riesgo de una mayor inflación y un crecimiento más débil no es una combinación favorable al mercado”, escribió en una nota el viernes.
Canadá enfrentará presiones similares sobre el crecimiento y la inflación, afirmó.
“Las provincias productoras de petróleo como Alberta, Saskatchewan y Terranova y Labrador estarán protegidas. Pero otras áreas del país tendrán que lidiar con una creciente inflación general y una presión a la baja sobre el crecimiento”, dijo.
La energía representa el 6 por ciento del índice de precios al consumidor en Canadá. Por lo tanto, incluso un aumento temporal de los precios del petróleo puede tener un impacto significativo en la inflación general.
“Y, lamentablemente, los inversores están poco a poco previendo que el conflicto y el aumento de precios pueden ser más que temporales”, dijo.
Aunque los precios más altos del petróleo se están convirtiendo en la nueva normalidad, es probable que el impacto en el producto interno bruto real de Canadá sea mínimo, dijo Bradley Saunders, economista norteamericano de Capital Economics.
Los productores de petróleo y gas están operando a sólo tres cuartas partes de su capacidad potencial. Pero persisten los problemas para llevar los productos al mercado mundial debido a las limitaciones de los oleoductos.
Porque Canadá es un exportador neto de energía. Por lo tanto, unos ingresos más altos deberían estimular la inversión en la industria y los ingresos fiscales del gobierno. Esto ayudará a aumentar un poco los ingresos de los hogares, dijo.
Pero el efecto positivo sobre el PIB se verá moderado por un menor consumo. Esto se debe a que el poder adquisitivo de los consumidores se ha visto erosionado por el aumento de los precios del petróleo.
Los canadienses sintieron el conflicto en Irán la semana pasada. El precio de la gasolina se ha disparado hasta los 16 céntimos por litro y los analistas dicen que el coste de repostar podría aumentar aún más.
Si el conflicto continúa lo suficiente, los precios más altos se extenderán más allá del nivel del surtidor hasta los productos de consumo. Esto se debe a mayores costos de envío y costos de transporte, como los viajes aéreos.
Saunders estima que los precios del petróleo promediarán alrededor de 85 dólares durante los próximos tres meses antes de volver a bajar. La inflación general aumentará sólo un 0,3 por ciento. Pero si el conflicto se convierte en una guerra regional prolongada, es “casi seguro” que el WTI se mantendrá por encima de los 100 dólares. Tal como lo hicieron después de la invasión rusa de Ucrania.
“En esa situación, el aumento directo de la inflación general por sí solo sería cercano al 1%, y tenemos que tener en cuenta los efectos indirectos más importantes”, dijo.
Las presiones inflacionarias están aumentando. Del mismo modo que el Banco de Canadá ya está preocupado por las interrupciones en el suministro derivadas de una relación comercial cambiante con Estados Unidos. Dijo Saunders.
La semana pasada, la vicegobernadora del banco, Sharon Kozicki, advirtió que las condiciones fluctuantes de la oferta estaban complicando la misión del banco de controlar la inflación. Y podría conducir a aumentos de las tasas de interés incluso si la economía está débil.
El “factor monetario” es que la tasa de interés oficial del Banco de Canadá ya es ajustada. Esto reduce la posibilidad de que los bancos centrales se vean obligados a aumentar drásticamente las tasas de interés. Dijo Saunders.
Sin embargo, las expectativas del mercado de aumentos de precios este año han aumentado desde el estallido del conflicto en Irán.
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Estados Unidos sigue dejando atrás a Canadá en lo que respecta a productividad. Los últimos datos a ambos lados de la frontera muestran que la diferencia no se limita sólo a la producción por hora. Pero también incluye la trayectoria de los costos laborales unitarios, dijo Alexandra Ducharme, economista del Banco Nacional de Canadá, quien presentó el “gráfico superior” de hoy.
El fuerte crecimiento de la productividad en Estados Unidos ha llevado a menores costos laborales unitarios. Pero ese no es el caso en Canadá. La caída de la productividad aquí significa que el crecimiento salarial se ha traducido en costos más altos, dijo Ducharme.
Desde 2022, la creciente brecha de producción entre los dos países ha elevado los costos laborales unitarios un 13 por ciento en Canadá, en comparación con un aumento del 8 por ciento en Estados Unidos.
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El Posthaste de hoy fue escrito por pamela cielo Con informes adicionales del personal del Financial Post, The Canadian Press y Bloomberg.
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