Con la excepción de 2022, cuando Steak ‘n Shake se recuperó de un piso de Covid que era inútil medir, el año pasado se registró el mejor desempeño de ventas en las mismas tiendas en 33 años, que se remonta a 1992, poco después de que terminara oficialmente la Guerra Fría.
Las ventas en las mismas tiendas crecieron un 10,2 por ciento y fueron, según dijo el presidente de Biglari Holdings, Sardar Biglari, la culminación del trabajo realizado en 2020. Calificó la gestión de la marca fundada en 1934 como “la historia más importante del año” para la compañía, que también es propietaria de Western Sizzlin y una serie de operaciones de seguros y petróleo y gas, así como la propiedad de Maxim Media y participaciones en restaurantes desde Cracker Barrel hasta Jack in the Box.
La compañía ha estado produciendo Steak ‘n Shake desde 2008, un panorama del que a Biglari le gusta escuchar a menudo en sus cartas a los accionistas. Tenía 1,6 millones de dólares en efectivo disponible, una deuda de 27 millones de dólares, obligaciones onerosas por arrendamiento de 140,3 millones de dólares y pérdidas de alrededor de 100.000 dólares por día.
A finales de 2009, Steak ‘n Shake, tal como era la ya trillada transformación, generaba 100.000 dólares al día.
Pero el rendimiento cayó en sentido contrario en 2017. Cayó de 34,7 millones de dólares en ganancias operativas a 431.000 dólares. A esto le siguieron pérdidas anuales consecutivas en 2018 y 2019.
Eso es lo que llevó a los cambios fundamentales de 2020. Específicamente, Steak ‘n Shake pasó a ser una marca de servicio rápido, agregando quioscos y servidores después de 86 años. Gastó alrededor de 50 millones de dólares para rediseñar los sitios web, agregar un nuevo punto de venta e implementar esas pantallas de autoservicio. La empresa también ha reducido el horario y dividido los elementos del menú.
Finalmente, inició un programa de propietario-operador inspirado en Chick-fil-A’s, donde los líderes de una sola tienda dirigen restaurantes con un enfoque en la ejecución. Al igual que Chick-fil-A, la empresa requiere una pequeña inversión inicial (10.000 dólares) y construye el sitio y el equipo o lo hace llave en mano con uno existente y luego evalúa una tarifa de hasta el 15 por ciento de las ventas más el 50 por ciento de las ganancias. Biglari Holdings genera más ingresos a través de este modelo que a través de una participación en las ganancias.
Pero volviendo al presente, el desempeño en 2025 no ha sido una línea recta. A estas alturas del año pasado, Steak ‘n Shake había aumentado las ventas en mismas tiendas en ubicaciones corporativas en un 6,4 por ciento. Sin embargo, se produjeron niveles insuficientes de ganancias y rendimiento del capital empleado debido a que la empresa no pudo mantener los márgenes operativos. Las ventas netas en el cuarto trimestre de 2024 fueron de $159,213 en comparación con los $152,545 del año anterior.
Biglari dijo en ese momento que las “deficiencias” llevaron a una revisión de la alta dirección de Steak ‘n Shake. Ha reemplazado a los ejecutivos que supervisan las operaciones, las finanzas, las franquicias tradicionales y la cadena de suministro.
La marca “adoptó una nueva misión, una nueva energía y un nuevo ritmo”, dijo Biglari en una carta de 2025.
“Al revitalizar Steak ‘n Shake, hemos hecho posible conectarlo a una nueva generación que es en sí misma más rápida, más móvil y profundamente preocupada por la calidad”, escribió.
Más allá de las fluctuaciones operativas, la marca se ha convertido en un imán de rumores. Su anuncio de enero de 2025 de seguir adelante con el sebo de res 100% natural en los restaurantes generó apariciones en vallas publicitarias, enfrentamientos en las redes sociales con los competidores y la atención de Robert F. Kennedy Jr., quien visitó uno de los restaurantes en marzo pasado y utilizó el telón de fondo como parte de una plataforma MAHA dirigida a los aceites de semillas. El Secretario de Salud y Servicios Humanos de Estados Unidos dijo que estaba “agradecido”. [Steak ‘n Shake] Para RFK-ing papas fritas.
Steak ‘n Shake llamó la atención con fotos del sombrero rojo “Make Frying Oil Tallow Again” en X y más. La cuenta social de la marca también elogió la decisión de comenzar a recibir pagos de Bitcoin en mayo..
Steak ‘n Shake, en ocasiones en la historia de la compañía más grande, ha sido la subsidiaria de mejor desempeño y Biglari Holdings ha sido el beneficiario de la creación de dinero y valor, dijo Biglari. Durante los últimos 17 días calendario, ha proporcionado más de $400 millones en efectivo, de los cuales aproximadamente $200 millones provinieron del aumento de la deuda de Steak ‘n Shake.
El año pasado, la cadena logró ganancias operativas antes de impuestos de 22,6 millones de dólares. En los últimos trimestres, ha generado retornos de efectivo sobre capital antes de impuestos de dos dígitos, pero ni mucho menos el objetivo del 20 por ciento de la compañía. Esto ahora está en el horizonte con mayores ganancias, respaldadas por el resultado de ventas en las mismas tiendas, dijo Biglari. El capital empleado también se estabilizó.
Reafirmando temas más amplios, Biglari dijo que 2025 representa una “oleada de mejora” en la calidad de los productos Steak ‘n Shake. Dijo que era un mensaje que resonó.
“En el fondo”, explicó Biglari, “volvemos a la filosofía de Gus Belt, fundador de Steak ‘n Shake: ‘A la vista tiene que estar bien’. Con énfasis en la calidad, se puede ver y saborear”.
Build inventó la hamburguesa de carne y, por tanto, la marca. Llevó bistec a un restaurante Normal en Illinois, reconvertido de una gasolinera y un restaurante de pollo, y lo molió en hamburguesas mientras los clientes observaban. La idea de un teatro de calidad inspiró este lema.
Cuando Steak ‘n Shake comenzó a planificar su reorientación para 2020Admitió haberse apartado de muchos de sus principios iniciales. El equipamiento y el diseño de cocinas de la empresa no han avanzado para cubrir el volumen de producción. El resultado fue un servicio lento, costoso y que requería mucha mano de obra.
Biglari dijo que la marca había decepcionado a los clientes por “no ser rápidos y amigables”. Su filosofía, tomada de Henry Ford, de menor precio y mayor volumen, ha sido imitada desde que Steak ‘n Shake Company luchó por implementar métodos eficientes de línea de montaje. Esto ha llevado, entre otras cosas, a la aparición de nuevos sistemas operativos y de entrega y de un paquete diseñado específicamente para acelerar el servicio y lograr coherencia.
Más recientemente, Steak ‘n Shake, dijo Biglari, ha optado por esforzarse más en la calidad de la marca. “Hoy en día, Steak ‘n Shake también es conocido por sus patatas fritas y sus legendarios batidos”, dijo Biglari. “El entusiasmo de nuestros clientes nuevos y leales por Steak ‘n Shake ha crecido como resultado de nuestra insistencia incesante en ingredientes naturales y costosos”.
Además de las papas fritas, la marca introdujo azúcar de caña Coca-Cola, mantequilla Wisconsin de primera calidad y leche entera A2. El siguiente paso será el bistec 100 por ciento alimentado con pasto.
“Nuestro objetivo es que Steak ‘n Shake se convierta en una propuesta de gran valor para diferenciarse del resto de la comida rápida de una manera que los clientes aprecien”, dijo Biglari.
Agregó que la transformación del 2020 permitió este tipo de esfuerzos. Nuevos puntos de venta, quioscos, menú y horarios simplificados y el “Viaje para Convertirse en Empresario”.
Como señaló Biglari en los últimos años, la inversión de 50 millones de dólares de Steak ‘n Shake ha mejorado “considerablemente” la economía unitaria. La recuperación tardó poco menos de 18 meses.
Continuó: “Lo más importante es que la transformación ha dado lugar a aumentos de productividad de tres dígitos. [such as output per hour of employment]Esto nos permite ofrecer salarios más altos y mayor calidad que se traducen en mayores ganancias.
Biglari explicó en detalle el Programa de Socios de Franquicia. Esto ha llevado a que Steak ‘n Shake sea reportado como una empresa más pequeña desde la perspectiva de los ingresos. Dijo que este no es el caso del lucro.
En otras palabras, la contabilidad requiere que las unidades operadas por la empresa registren las ventas al cliente final como ingresos. Sin embargo, en el caso de estas unidades de franquicia, sólo se publica como tal su participación en los beneficios de los restaurantes, junto con las tarifas.
Las ventas netas en 2025 fueron de $181,884, un aumento de $22,671, o 14.2 por ciento, en comparación con 2024. El aumento se debió principalmente a ganancias de compensación (10.5 por ciento en las tiendas de la empresa y 10.2 por ciento con franquicias).
Sin embargo, dejando de lado los acuerdos, Biglari dijo que el cambio es necesario porque Steak ‘n Shake ahora depende de “operadores emprendedores” para convertirse en líderes productivos y hospitalarios. Quería alejarse de los operadores ausentes y acercarse a los propietarios con inversiones.
“Aunque establecemos estándares de marca y centralizamos funciones como compras y capacitación, también otorgamos la autoridad para tomar decisiones operativas a quienes obtienen la designación de socio de franquicia, liberándolos de capas y capas de control burocrático”, dijo. “Así que estructuramos la organización para lograr uniformidad y al mismo tiempo construir una cultura de propiedad a nivel de unidad. Para que los operadores piensen y actúen como propietarios, creemos que deben ser propietarios”.
Por lo tanto, al convertirse en una “empresa propietaria”, Biglari siente que Steak ‘n Shake ha cambiado su cultura corporativa en favor de líderes con mentalidad de servicio.
“Ahora tenemos más unidades administradas por franquiciados que unidades administradas por la empresa. Con el tiempo, esperamos poner todas las unidades en manos de propietarios-operadores”.
Esto también requirió tiempo y bloqueos. La empresa cerró 2025 con 404 restaurantes (ver más abajo). A finales de 2018 había 626. En ese momento, 411 de ellos eran operados por la empresa. El número actual es sólo 131.
La combinación seguirá inclinándose hacia los socios de franquicia hasta que Biglari Holdings abandone el negocio de tiendas Steak ‘n Shake.
La marca selecciona socios basándose en sus habilidades de gestión y “su demostración del estándar de oro en el servicio”, dijo Biglari.
“Esta oportunidad de franquicia no se puede comprar, sólo ganarse”, dijo. “Nuestro programa está diseñado para personas con longevidad pero sin capital”.
Los socios son responsables de gestionar las operaciones diarias de su restaurante, fijar los salarios y “construir su negocio con un cliente a la vez”.
A finales de 2025, Steak ‘n Shake había convertido 179 unidades operadas por la empresa en asociaciones de franquicia de una sola unidad. Biglari confirmó que el programa ha superado todas las expectativas excepto una, que es la transformación de toda la flota de la empresa.
Las ubicaciones restantes operadas por la compañía son ubicaciones de menor volumen, lo que las hacía difíciles de vender para el tipo de operador de franquicia que Steak ‘n Shake quería, dijo Biglari.
Añadió que un reciente aumento de las ganancias debería ayudar a esas expectativas.
En 2025, los socios de franquicia generaron colectivamente aproximadamente el 70 por ciento del flujo de caja a nivel de tienda de Steak ‘n Shake.
Aprovechando el éxito del año pasado, Biglari dijo que los restaurantes representan un negocio de impulso. La empresa reinvertirá “cautelosamente” en las tiendas para lograr una mejor calidad del producto, mayor consistencia, menor intensidad de mano de obra y mayor velocidad de servicio.
También se han seleccionado algunas ubicaciones para probar una apariencia “retro-futurista” que combina la herencia de Steak ‘n Shake con avances modernos, como las estaciones Supercharger a través de una asociación con Tesla.
Biglari añadió que Steak ‘n Shake planea explorar la introducción de “robots y taxis automatizados”. [like what you see with Waymo]”Para ‘predecir el futuro'”. Aún no hay información sobre cómo Steak ‘n Shake implementará tales tecnologías.
“Básicamente, queremos combinar las tradiciones que surgen de nuestra fundación en 1934 y mirar hacia 2034”, dijo Biglari.
Un pilar del negocio de Steak ‘n Shake que tuvo problemas en 2025, como lo había hecho durante un tiempo, fue su tradicional brazo de franquicias. Biglari dijo que el grupo había tenido un “año excepcional” en el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas, pero que la compañía no había podido frenar los cierres (13 menos en términos interanuales y 119 desde un máximo de 213 en 2019). El sector, que cerró en 94 establecimientos, lleva seis años en declive. Biglari dio crédito a los operadores por no adoptar su plan de recuperación.
Además, dijo que existe una brecha entre el progreso que ha logrado Steak ‘n Shake como empresa y el crecimiento de la unidad de franquicia.
“Continuaremos desarrollando una trayectoria comprobada que ofrezca la combinación más atractiva de estética, calidad superior y sólida economía unitaria”, dijo Biglari. “El negocio ganadero tradicional es una dimensión importante de Steak ‘n Shake porque expande la marca sin desplegar nuestro capital”.
El sistema de franquicia Steak ‘n Shake ha cambiado a lo largo de las décadas. A partir de 2010, la empresa invirtió dinero para impulsar el crecimiento tradicional. Tenía 71 unidades de franquicia en 2010 y 213, como se indicó, en 2019. La compañía comenzó a franquiciar en 1939. Creció a un ritmo de una unidad de franquicia por año desde 1939 hasta 2010. Durante ocho años, Biglari Holdings agregó el doble de unidades de franquicia (142) de las que había construido en los 71 años anteriores.
En general, dijo Biglari, el año 2025 de Steak ‘n Shake no fue el resultado de una marea creciente en la industria (el sector en general ha luchado por ganar tracción en el tráfico en medio de la inflación actual).
“Lo que realmente importa es cómo tratamos a nuestros clientes”, afirmó. “Para convertirnos en la hamburguesería favorita de Estados Unidos, tenemos que merecerlo”.
esta publicación El revitalizado Steak N Shake se ha vuelto identificable para una nueva generación, dice el propietario apareció primero en Revista QSR.
