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La editora del Financial Times, Roula Khalaf, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Gana el batalla por Warner Bros Discovery armará a Paramount Skydance en su batalla contra el gigante del streaming Netflix. Pero para Netflix, perder WBD –como sucedió el jueves, después de que Paramount aumentara su oferta a 111 mil millones de dólares– podría ser útil en una guerra más amplia: la contra YouTube.
La plataforma de vídeos cortos propiedad de Google sigue siendo muy diferente de Netflix, Paramount y HBO Max de WBD. Sirve predominantemente contenido generado por el usuario. Pero las líneas se están desdibujando. La marcha de YouTube hacia medios más largos y producidos de manera más brillante, y su atractivo para los espectadores más jóvenes que distinguen menos entre los dos, podría ser existencial.
Capturar WBD habría abastecido el fondo de guerra de Netflix de más de 100 años de catálogo anterior, marcas asesinas como harry potter y Ordenanza, y control sobre algunos de los estudios cinematográficos más prestigiosos de Hollywood. Hasta ahora, Netflix lo ha logrado por sí solo; el número de suscriptores ha aumentado casi dos tercios desde 2020. Pero sostener el crecimiento es cada vez más difícil.
Sin embargo, comprar WBD por 83.000 millones de dólares le habría costado flexibilidad financiera a Netflix. El acuerdo habría dejado a la empresa con una deuda equivalente a casi cuatro veces su EBITDA ampliado; esa proporción está por debajo de uno hoy. Según los informes, los codirectores Ted Sarandos y Greg Peters se enfrentaron a la distracción de distribuir películas para su estreno en cines, algo que no está realmente en el ADN de Netflix.
También habría ocupado un valioso espacio en el cerebro ejecutivo. La plataforma de vídeo de Google gana el 12,5% del tiempo de streaming, frente al 8,8% de Netflix, según Nielsen. YouTube se está volviendo creativo: muestra juegos de la NFL y los Oscar. El contenido de IA cambia las reglas del juego. Sarandos dijo a los analistas en enero que la televisión ya no era “lo que nos hacía crecer”.
Paramount está en un lugar diferente. El contenido adicional de WBD ayudará a llenar un enorme vacío de contenido. La compañía de David Ellison está por detrás de Netflix y HBO Max en cuanto a contenido original, nuevos lanzamientos, variedad, calidad y rendimiento técnico, según una investigación de consumidores de HundredX. Es por eso que los precios de las acciones de Netflix y Paramount subieron bruscamente el viernes.
Pero no nos equivoquemos, Ellison también tiene problemas con YouTube. Es algo que tendrá que afrontar mientras integra una enorme adquisición, tranquiliza a actores, cineastas y empleados y paga una deuda equivalente a aproximadamente cuatro veces el EBITDA. En las “puntuaciones netas de promotor”, que miden la probabilidad de que un usuario recomiende un producto, YouTube supera fácilmente a Netflix, Paramount y HBO, y lo ha estado haciendo durante años.
Ellison puede tener un arma secreta: su padre y patrocinador, Larry, también dirige el gigante del software Oracle, que ahora posee parte de las operaciones estadounidenses de otra formidable plataforma de videos cortos, TikTok. Quizás haya un futuro acuerdo que reúna a todo el imperio familiar. Mientras tanto, Paramount tendrá que demostrar que puede caminar, hablar, comer palomitas de maíz y gestionar sus considerables deudas, todo al mismo tiempo. Netflix puede tener suerte.
