La mañana después de que Netflix llegara a un acuerdo para comprar Warner Bros., el presidente de Paramount Skydance, David Ellison, reunió una sala de guerra de asesores confiables, incluido su padre multimillonario, Larry Ellison.
Furioso con el jefe de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, por cerrar la subasta, Ellison y su equipo comenzaron a planificar su regreso ese fresco día de diciembre.
Warner Bros. ha lanzado una campaña de tres frentes para avergonzar a Discovery y sus inversores: una demanda, una oferta pública de adquisición hostil y cabildeo directo de la administración Trump y los republicanos en el Congreso.
“Había un plan de batalla maestro, y fue muy disciplinado”, dijo un informante de la subasta que no estaba autorizado a hacer comentarios públicos.
Netflix ha conquistado la industria Al retirarse de la licitación el jueves por la noche, HBO de Paramount despejó el camino para reclamar la compañía propietaria de HBO Max. cnnTBS, Food Network y el estudio de cine y televisión de Warner Bros. Burbank. El acuerdo valía más de 111.000 millones de dólares.
La reversión del gigante del streaming se produjo horas después de que el codirector ejecutivo Ted Sarandos se reuniera con la procuradora general Pam Bondi y un diputado en la Casa Blanca. Fue una sesión cordial, pero los funcionarios de Trump le dijeron a Sarandos que su acuerdo enfrentaba importantes obstáculos en Washington, según una persona cercana a la administración que no estaba autorizada a hacer comentarios públicamente.
Incluso antes de esa reunión, la situación había cambiado para Paramount. Una oleada de poder, política y política arriesgada.
“Netflix jugó bien sus cartas; sin embargo, Paramount jugó sus cartas perfectamente”, dijo Jonathan Miller, director ejecutivo de Integrated Media Co., “al hacer exactamente lo que tenían que hacer y cuando tenían que hacerlo, que fue en el último minuto”.
fue la clave de la victoria Larry EllisonSu fortuna de 200 mil millones de dólares y sus conexiones con el presidente Trump y los republicanos del Congreso.
Paramount también contrató al abogado Makan Delrahim, exjefe antimonopolio de Trump, para que asesore los esfuerzos legales y regulatorios de la firma.
Los republicanos atacaron a Sarandos durante una audiencia en el Senado este mes con acusaciones sobre posibles prácticas monopólicas y programación de la “Semana”.
David Ellison se saltó esa audiencia. Esta semana, sin embargo, asistió al discurso sobre el Estado de la Unión de Trump en la cámara del Capitolio, como invitado del senador Lindsey Graham (R.S.C.). Los dos hombres posaron, sonrieron y levantaron el pulgar para una foto publicada en la cuenta X de Graham.
David Ellison, presidente y director ejecutivo de Paramount Skydance Corporation, camina por el Statuary Hall durante el discurso sobre el Estado de la Unión en el Capitolio de los Estados Unidos el 24 de febrero de 2026.
(Anna Moneymaker/Getty Images)
El viernes, Netflix dijo que recibió un pago de 2.800 millones de dólares, una tarifa de cancelación que Paramount acordó pagar para que Netflix siguiera su camino.
Mucho antes de que David Ellison y su familia adquirieran Paramount y CBS el verano pasado, técnico de 43 años Y Airplane Pilot ya ha puesto su mirada en Warner Bros. Discovery.
Los activos de Paramount, incluidos MTV, Nickelodeon y el estudio de cine Melrose Avenue, se desvanecieron. Ellison admitió que necesitaba una empresa más fuerte, Warner Bros. Discovery, para lograr sus ambiciones.
“Desde el principio, nuestra búsqueda de Warner Bros. Discovery ha estado guiada por un objetivo claro: acelerar nuestra visión de crear una compañía de entretenimiento y medios de próxima generación honrando al mismo tiempo el legado de dos compañías icónicas”, dijo David Ellison en un comunicado el viernes. “No podríamos estar más emocionados por lo que nos espera”.
El jefe de Warner, Zaslav, que inicialmente se opuso a la oferta de Paramount, añadió: “Esperamos trabajar con Paramount para completar esta transacción histórica”.
Netflix, en un comunicado separado, dijo que no estaba dispuesto a ir más allá de la oferta de 82.700 millones de dólares que los miembros de la junta directiva de Warner aceptaron el 4 de diciembre.
“Creemos que hemos sido fuertes administradores de Warner Bros.’ marca icónica, y nuestro acuerdo fortalecerá la industria del entretenimiento y preservará y creará más puestos de trabajo de producción”, dijeron Sarandos y el codirector ejecutivo Greg Peters en un comunicado.
“Pero esta transacción siempre fue algo ‘bueno’ al precio correcto, no algo ‘imprescindible’ a cualquier precio”, dijeron los jefes de Netflix.
Es posible que Netflix haya calculado mal la determinación de la familia Ellison de permitir que Paramount vuelva a pujar el 16 de febrero.
La empresa con sede en Los Gatos, California, ya había ganado la subasta y tenía un contrato en mano. El siguiente paso fue la votación de los accionistas.
“No necesitaban dejar que Paramount regresara, pero hubo mucha presión sobre ellos para asegurarse de que el proceso no fuera cuestionado”, dijo Miller.
Además, las acciones de Netflix sufrieron un golpe (la compañía perdió una cuarta parte de su valor) cuando los inversores se enteraron de que Warner dirigía la empresa.
Tras la noticia del retiro de Netflix, sus acciones subieron casi un 14% a 96,24 dólares el viernes.
El director ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, llega a la Casa Blanca el 26 de febrero de 2026.
(Andrew Layden/Getty Images)
Invitada nuevamente a la sala de subastas, Paramount reveló una oferta mucho más sólida que la presentada en diciembre.
Ellison padre se comprometió a garantizar personalmente el acuerdo, incluidos los 45.700 millones de dólares en capital necesarios para cerrar la transacción. Y si a los banqueros les preocupaba que Paramount estuviera demasiado apalancado, el magnate tecnológico acordó aportar más dinero para asegurar el financiamiento bancario.
La promesa tranquilizó a los miembros de la junta directiva de Warner Bros. Discovery que habían estado preocupados durante semanas porque no estaban seguros de que Ellison firmaría en la línea de puntos, dijeron dos personas cercanas a la subasta que no estaban autorizadas a hacer comentarios.
La campaña de presión de Paramount ha sido implacable, primero ganándose a los propietarios de salas de cine, quienes expresaron su preocupación por el modelo de negocios de Netflix que alienta a los clientes a ver películas en sus hogares.
En las últimas dos semanas, Sarandos se ha visto envuelto en dos feas controversias.
En primer lugar, el famoso cineasta James Cameron ha respaldado a Paramount, diciendo que una adquisición de Netflix causaría pérdidas masivas de empleos en la industria del entretenimiento, que ya se está recuperando de una crisis manufacturera en el sur de California que ha trastornado las vidas de miles de trabajadores de la industria cinematográfica.
Luego, hace una semana, Trump apuntó a Susan Rice, miembro de la junta directiva de Netflix, exfuncionaria de alto nivel de las administraciones de Obama y Biden. En una publicación en las redes sociales, Trump llamó a Rice una “sin talento… pirata político” y dijo que Netflix debe despedirla o “enfrentar las consecuencias”.
La amenaza subrayó el entorno aislado de Netflix.
Además, Paramount sembró dudas sobre Netflix entre los legisladores, los reguladores, los inversores de Warner y, en última instancia, la junta directiva de Warner.
Paramount Warner ha asegurado a los miembros de la junta que tiene un camino claro para obtener la aprobación regulatoria, por lo que el acuerdo se cerrará rápidamente. En una muestra de confianza, Delrahim solicitó la bendición del Departamento de Justicia en diciembre, a pesar de que no había ningún acuerdo con Paramount.
Este mes, la fecha límite para que el Departamento de Justicia planteara cuestiones con la propuesta de adquisición de Warner por parte de Paramount pasó sin comentarios de los reguladores de Trump.
“Los analistas creen que es probable que se cierre el acuerdo”, dijeron los analistas de TD Cowen en un informe el viernes. “Si bien Paramount-WBD presenta riesgos antimonopolio materiales (precios más altos de la televisión paga, salarios más bajos para los trabajadores de televisión y cine), los analistas también ven un efecto anticompetitivo clave: una mayor competencia en el streaming, Paramount+ y HBO Max representan un contrapeso materialmente más fuerte al número uno de Netflix.
A lo largo de la batalla, David Ellison contó con el apoyo de su padre, el abogado Delrahim, y de tres miembros clave de la junta directiva: la vicepresidenta ejecutiva de Oracle, Safra A. Katz; Gerry Cardinal, fundador de Redbird Capital Partners; y Justin Hamill, director general de la firma de inversión en tecnología Silver Lake.
En los últimos días, David Ellison lideró un esfuerzo para cambiar a los miembros de la junta directiva de Warner que apoyaban firmemente a Netflix. Con la oferta mejorada de Paramount, muchos comenzaron a recurrir al contrato de Paramount.
El martes, Warner anunció que el acuerdo de Paramount era prometedor.
El jueves, la junta directiva de Warner determinó que el acuerdo de Paramount superaba al de Netflix. Fue entonces cuando Netflix se rindió.
“Paramount tuvo un enfoque completo de 360 grados”, dijo Miller. “Lo abordaron financieramente… Entendían el entorno regulatorio aquí en la Unión Europea y en el extranjero. Y tenían un plan de juego para cada aspecto”.
El viernes, las acciones de Paramount subieron un 21% a 13,51 dólares.
Fue un cambio de suerte para David Ellison, quien apareció en CNBC apenas tres días después de esa reunión en la sala de guerra en diciembre.
“Ponemos a la empresa en el juego”, dijo David Ellison al presentador de CNBC ese día. “Realmente estamos aquí para terminar lo que empezamos”.
La redactora del Times Anna Cabellos y el editor de negocios Richard Verrier contribuyeron a este informe.
