Foto de archivo de PayTM | Crédito de la foto: Reuters
El ecosistema de pagos digitales de la India está yendo más allá de la narración basada en escalas. Los pagos para los comerciantes se han convertido en un motor clave de generación de ingresos. y representa casi las tres cuartas partes del flujo de ingresos netos de la industria. Según la información preliminar de Bernstein
Los corredores estiman el conjunto actual de ingresos por pagos en alrededor de 25.000 millones de rupias en ingresos brutos o alrededor de 15.000 millones de rupias en ingresos netos. Se espera que se expanda a casi 65.000 millones de rupias en ingresos brutos y alrededor de 38.500 millones de rupias en ingresos netos para el año fiscal 30 debido a una adopción digital más profunda. Y la monetización ha mejorado en todos los niveles de pago.
La propiedad del comerciante permite que la plataforma monetice a través de múltiples capas de tarifas de procesamiento de pagos. Tarifas de portal en línea Alquiler de equipos Aceptación de tarjetas de crédito y distribución de crédito Por lo tanto, los modelos con un ecosistema comercial sólido generan mayores retornos estructurales.
Dentro de este marco liderado por comerciantes, Bernstein identificó a Paytm como líder en generación de ingresos. Los corredores estiman el índice de pago neto de Paytm en alrededor de 9 puntos básicos, incluidos los ingresos por dispositivos. Eso es más del doble que la competencia más cercana.
La diferencia de margen refleja la mayor participación de pagos comerciales de Paytm y la mayor base de terminales de pago instaladas.
mientras que otras plataformas procesan cuatro veces más que el valor de transacción de Paytm, pero la mayor parte de su volumen de transacciones proviene de pagos entre pares, que tienen un potencial de monetización limitado.
El impacto en los ingresos es visible. A pesar de los menores volúmenes de pagos generales, Paytm generó alrededor de un 20 por ciento más de ingresos en la primera mitad (primer semestre) del año fiscal 2026 en comparación con sus competidores. Esto se ve respaldado por una mayor monetización de los comerciantes. y venta cruzada de productos crediticios en todo el ecosistema.
El despliegue de equipos es un aspecto importante. Los dispositivos de pago, como terminales POS y cajas de voz, generan ingresos por alquiler recurrentes que normalmente oscilan entre 80 y 300 rupias al mes, lo que crea un flujo de ingresos similar al de una suscripción. No depende de la volatilidad de las transacciones.
La huella de los dispositivos de Paytm se ha expandido a una CAGR de más del 40 por ciento (más rápido que el crecimiento del 20 por ciento de la industria) en los últimos tres años. Esto fortalece la base de ingresos recurrentes de la compañía y respalda sus márgenes combinados.
Bernstein señaló que a medida que la industria crece, la ventaja competitiva depende más de la profundidad de la monetización que del tamaño de las transacciones.
Esto se debe a que los pagos comerciales constituyen la mayor parte del conjunto de ganancias y las categorías de mayor margen, como los pagos vinculados a crédito y los pagos de facturas, están ganando terreno. Las plataformas donde la participación de los comerciantes sea más fuerte estarán en mejor posición para aprovechar mayores oportunidades de ingresos.
El manual sugiere que la transformación del sector marca un cambio de la participación general en el mercado de transacciones a la eficiencia en la generación de ingresos. Y dentro de ese cambio, la amplia cartera comercial de Paytm estará a la cabeza en términos de métricas de monetización.
publicado – 19 de febrero de 2026 21:38 TIC
