Escrito por: Carmen Reinicke, Bloomberg
Las grandes tecnológicas siguen intensificando sus planes de gasto en infraestructura de IA, pero Acciones de Nvidia Corp. El banco, uno de los mayores beneficiarios de este flujo de caja, lleva meses prácticamente estancado.
La acción ha subido menos del 1 por ciento desde el comienzo del cuarto trimestre y se mantiene en gran medida en el rango, a pesar de alcanzar un máximo histórico a finales de octubre. También está superando apenas al índice S&P 500 a principios de 2026; Se trata de una desaceleración con respecto al salto de casi 40% de Nvidia en 2025, luego de dos años consecutivos de ganancias porcentuales de tres dígitos.
El creciente gasto de capital de Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Microsoft Corp. y Amazon.com Inc. (que se estima superará los 600.000 millones de dólares en 2026) no ha sido suficiente para impulsar significativamente las acciones en medio de crecientes preocupaciones sobre el rendimiento de esas inversiones.
“Quizás exista una creciente preocupación de que los ingresos finales de la IA no se mantengan a la altura del gasto de capital anunciado”, dijo JoAnne Feeney de Advisors Capital Management, añadiendo que un mayor gasto ahora hace más probable que el mercado alcance la saturación más rápido. Esto “adelantará la fecha en la que hicieron una pausa y permitirá que se digiera el nuevo cálculo”.
La naturaleza cíclica de la industria de chips está pesando sobre la valoración de Nvidia, que está deprimida ya que se espera que el crecimiento de los ingresos se desacelere en los próximos años. Se espera que las ventas aumenten un 58% en el año calendario actual y un 28% en 2027, según datos compilados por Bloomberg.
Las acciones de Nvidia se cotizan a alrededor de 24 veces las estimaciones de ganancias, aproximadamente en línea con el índice Nasdaq 100 y con una ligera prima respecto del S&P 500. Si bien esta relación precio-beneficio está muy por debajo del promedio de 38 veces de cinco años para la acción, los inversores no lo cuentan como un descuento.
Se espera que las valoraciones de los proveedores de infraestructura como Nvidia caigan aún más a medida que se desacelere el crecimiento del gasto de capital, según los estrategas de la UBS dirigidos por Ulrike Hoffmann-Buchardi.
“Es probable que el gasto de capital se desacelere desde estos niveles, lo que podría mejorar la percepción de los inversores sobre los gastadores, pero es una posible desventaja para algunas empresas en el nivel habilitante”, escribieron en una nota del 10 de febrero.
El próximo catalizador para las acciones de Nvidia es su informe de ganancias, que se publicará el 25 de febrero después del cierre de los mercados. Los inversores se centrarán en la orientación de Nvidia y la demanda de chips, que ha representado la mayor parte del gasto en hiperescala en los últimos años.
“Realmente depende de la valoración y de cuán rica sea la empresa”, dijo Shelby McFaddin, analista de inversiones de Motley Fool Asset Management. Los inversores quieren “esperar un segundo y ver qué tiene que decir Nvidia al respecto antes de recompensarlos”.
Las estimaciones de los analistas de Wall Street sobre los ingresos y ganancias de Nvidia en 2026 se han mantenido prácticamente sin cambios desde que los gigantes tecnológicos anunciaron sus planes de megagasto. Por supuesto, los analistas probablemente estén esperando noticias de Nvidia antes de realizar cambios en sus modelos.
Jim Thorne, estratega jefe de mercado de Wellington-Altus, dijo que es natural que un período de consolidación siga a un gran repunte de las acciones como el de Nvidia, pero el sentimiento puede cambiar rápidamente.
“Es psicología”, dijo Thorne. “De repente, todo el mundo cree la historia y las acciones se vuelven locas”.
Principales historias de tecnología
- DayOne Data Centers Ltd. ha seleccionado bancos para ayudar a organizar una oferta pública inicial en Estados Unidos que podría recaudar alrededor de 5.000 millones de dólares, según personas familiarizadas con el asunto.
- OpenAI advirtió a los legisladores estadounidenses que su rival chino DeepSeek está utilizando métodos injustos y cada vez más sofisticados para obtener resultados de los principales modelos de IA de EE. UU. para entrenar la próxima generación de su innovador chatbot R1, según un memorando revisado por Bloomberg News.
- Las acciones de Kioxia Holdings Corp. subieron gracias a la demanda de IA que ayudó al fabricante japonés de chips a ofrecer unas perspectivas de resultados mejores de lo esperado, consolidando su posición como la acción principal con mejor rendimiento del mundo en 2026.
- Anthropic ha cerrado un acuerdo para recaudar 30.000 millones de dólares en financiación de inversores con una valoración de 380.000 millones de dólares, incluido el dinero recaudado, dando a la empresa de inteligencia artificial un impulso a medida que gana terreno frente a su rival OpenAI.
- Applied Materials Inc. subió un 11% en las operaciones previas a la comercialización después de ofrecer un pronóstico de ventas sorprendentemente optimista, lo que indica que la demanda de inteligencia artificial y semiconductores de memoria estaba impulsando las compras de equipos.
Las ganancias se pagarán el viernes.
- No se esperan ganancias significativas
–Con ayuda de Eric J. Weiner y Matt Turner.
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