¿Cómo operar en una espiral de mercado en la que los inversores abandonan el oro, la plata y el petróleo?

Los precios de los metales preciosos y el petróleo ampliaron sus pérdidas el lunes mientras analistas y estrategas señalaban con el dedo al presidente de Estados Unidos. Donald Trump‘s elección Como sucesor de Kevin Warsh Reserva Federal Silla Jerome Powell Se considera un importante detonante de la última crisis.

oro al contado Los precios cayeron un 3,2% a 4.713,39 dólares la onza durante el horario comercial europeo. una ruta histórica Cayó más del 9 por ciento el viernes, su caída diaria más pronunciada desde 1983.

lugar de plata Los precios cayeron un 2,7% a 82,29 dólares por onza alrededor de las 9:54 am, hora de Londres (04:54 ET). El metal blanco cayó más de un 31% el viernes, su peor desempeño diario desde 1980.

El empeoramiento de la caída de los metales coincide con una caída más amplia del mercado, como el índice paneuropeo Stoxx 600. seguimiento de pérdidas de los mercados de Asia y el Pacífico. futuros de acciones estadounidenses Se vio que la semana comercial comenzó en zona negativa.

“Nuestra tesis fue bastante simple desde el principio”, dijo el lunes Grace Peters, estratega de inversiones globales de JPMorgan Private Bank, al programa “Squawk Box Europe” de CNBC.

“Cuando miramos la cartera, queremos ver que las coberturas geopolíticas, los activos de refugio seguro, los bonos del Tesoro, el dólar y el oro no están funcionando de la misma manera, y creemos que el oro es la mejor cobertura geopolítica”, dijo Peters.

Al afirmar que factores como las compras de los bancos centrales y el apoyo de los inversores institucionales podrían hacer subir los precios del oro para 2026, Peters afirmó que su equipo mantuvo su previsión de 6.500 dólares por onza para finales de año.

Cuando se le preguntó sobre la lógica de que los inversores posean oro, Peters dijo que los mercados desarrollados están recurriendo al metal amarillo, pero los bancos centrales de los mercados emergentes no, y citó a Polonia y Brasil como ejemplos.

“Cuando se consideran los inversores institucionales e incluso individuales, vemos que el oro representa poco más del 3 por ciento. [assets under management] Cuando piensas en acciones, renta fija y alternativas”, dijo Peters.

“Creo que es factible llegar a una posición del 5-10% en todas las carteras, y cuando miramos las cuentas de nuestros propios clientes, no están ahí en oro”, añadió.

Charles-Henry Monchau, director de inversiones del Grupo Syz, dijo que la liquidación comenzó a finales de enero, después de un mes dominado por los temores de los inversores de que la Reserva Federal pronto podría perder su independencia, las expectativas de que el dólar estadounidense continuaría cayendo y otras preocupaciones.

El índice del dólar estadounidense, que mide el desempeño del dólar frente a sus principales rivales, cotizaba un 0,2% más el lunes por la mañana. Ha bajado un 1,2% en lo que va de año después de caer más del 9% en 2025.

“Y eso llevó a un enorme comercio de materias primas, metales preciosos, metales preciosos, mercados emergentes, etc. Todas estas cosas son obviamente rentables”, dijo Monchau a CNBC.Caja Squawk Europa” Los lunes.

Sin embargo, la sorpresiva candidatura de Warsh, a quien se consideraba una “paloma halcón”, hizo que los inversores reconsideraran su decisión. Monchau dijo que una de las principales cuestiones para los participantes del mercado es que Warsh aboga por que la Reserva Federal haga esto. Reducir el tamaño del balance.

“Como todos sabemos, los mercados dependen de la liquidez y esta es la mayor tensión en este momento. También hay mucha incertidumbre en términos de calendario. Necesita ser elegido como uno de los miembros de la Reserva Federal y luego ser elegido presidente de la Reserva Federal”, dijo Monchau. dijo.

“También hay un signo de interrogación sobre si el señor Powell permanecerá en el consejo… por lo que hay mucha incertidumbre y al mercado no le gusta la incertidumbre”, añadió.

Nitesh Shah, jefe de investigación macroeconómica y de materias primas europeas de WisdomTree, dijo que los precios del oro y la plata claramente habían estado en una “racha fantástica” durante la mayor parte de enero, superando las expectativas de muchos analistas.

“Para empezar, los precios eran demasiado altos y en realidad fue necesario un detonante para bajar los precios, y fue la candidatura de Kevin Warsh”, dijo Shah a CNBC.Liberación anticipada europea” Los lunes.

“El temor de que la independencia de la Reserva Federal se pierda, por así decirlo, a manos del títere de Trump, o no se ha planteado o aún no ha surgido, y por lo tanto uno de los pilares que supuestamente sustentan estos metales se ha derrumbado.”

JPMorgan Private Bank no es el único que hace caso omiso de la última caída del oro. Varios analistas se muestran optimistas sobre las perspectivas del metal para los próximos meses.

Shah, de WisdomTree, dijo que los inversores deberían estar preparados para unos días más de volatilidad, afirmando que la dramática liquidación de metales preciosos debería verse como una “corrección saludable” en lugar de un retroceso más profundo.

De cara a finales de año, Shah dijo que espera que los precios del oro alcancen los 5.020 dólares por onza, mientras que los precios de la plata se negociarán alrededor de 88 dólares por onza durante el mismo período. “Así que es un avance positivo respecto a donde nos encontramos hoy, pero será necesario aclarar parte de la espuma especulativa”, dijo Shah.

Mientras tanto, los analistas del Deutsche Bank reiteraron sus predicciones de que el oro subirá a 6.000 dólares la onza a finales de año.

El banquero alemán dijo en una nota de investigación publicada el lunes que no veía el último retroceso como prueba de un cambio permanente y que los factores temáticos del metal amarillo se mantenían sin cambios.

Los precios del petróleo también cayeron el lunes por la mañana después de que Trump dijera que Estados Unidos e Irán estaban “hablando seriamente” entre sí y Washington señalara una “disminución de las tensiones”.enorme marina“Acercándose al miembro de la OPEP.

Comparación internacional Futuros del crudo Brent Las entregas en abril cayeron un 5% a 65,88 dólares por barril, mientras que en EE.UU. Futuros intermedios del oeste de Texas La entrega en marzo se vio por última vez a 61,76 dólares, un 5,3% menos.

Esa caída puso los precios del petróleo en camino de sufrir la caída más pronunciada en una sola sesión en más de seis meses, según Reuters.

El estratega de activos múltiples de HSBC, Max Kettner, dijo que el último movimiento bajista debería verse como una liquidación de posiciones, en lugar de una evidencia de pánico en el mercado.

“Si nos fijamos en el oro y la plata, por ejemplo, o en el complejo de metales preciosos, una de las preguntas que enfrentaron los inversores a lo largo de enero fue, bueno, ¿cómo puede ser ese un entorno riesgoso si los metales preciosos suben al mismo tiempo?”. Kettner habló con la “Edición temprana europea” de CNBC el lunes.

“Así que ahora que los metales preciosos han bajado, no podemos hacer lo mismo. No podemos decir, está bien, los metales preciosos han bajado. Eso también es muy malo, y eso conduce a un modo de pánico”, continuó.

“¿Esto realmente tiene enormes implicaciones para las acciones y el crédito? ¿Cambia las perspectivas de ganancias? ¿Cambia las perspectivas de valoración? En realidad no”, dijo Kettner.