Peatones en la zona del mercado de electrónica de Huaqiangbei en Shenzhen, China, el miércoles 14 de enero de 2026.
Qilai Shen | Bloomberg | Imágenes falsas
El crecimiento económico de China se desaceleró a su ritmo más débil en casi tres años en el cuarto trimestre a medida que la demanda interna se debilitó; Sin embargo, a pesar de las crecientes fricciones comerciales con Estados Unidos y una prolongada caída en el sector inmobiliario, el crecimiento para todo el año coincidió con el objetivo de Beijing.
El producto interno bruto aumentó un 4,5% en el período octubre-diciembre, según datos del lunes de la Oficina de Estadísticas Nacionales. Esto marcó una desaceleración desde el 4,8% en el tercer trimestre y fue la lectura más débil desde el primer trimestre de 2023. el crecimiento fue del 4,5 por ciento.
La producción económica para todo el año se situó en el 5%, alcanzando el objetivo oficial de alrededor del 5%.
Datos separados de diciembre mostraron un debilitamiento del consumo interno y una caída más pronunciada de la inversión, mientras que el sector manufacturero mejoró.
Las ventas minoristas aumentaron un 0,9% en diciembre respecto al año anterior; No cumplió con el pronóstico de los economistas de un crecimiento del 1,2%, desacelerando desde el 1,3% del mes anterior. Se trata del crecimiento más suave desde diciembre de 2022, cuando el indicador de consumo cayó un 1,8% interanual, según Wind Information.
La producción industrial aumentó un 5,2% en diciembre, por encima de las expectativas de un crecimiento del 5%, frente al 4,8% del mes anterior.
La inversión en activos fijos, que incluye bienes raíces, se contrajo un 3,8% el año pasado; Eso fue peor que el pronóstico de los economistas de una caída del 3% en una encuesta de Reuters. A medida que la crisis inmobiliaria se prolongaba, las inversiones en desarrollo inmobiliario continuaron disminuyendo. 17,2% de disminución profundización en 2025 Disminución del 10,6% en 2024.
La tasa de desempleo urbano se mantuvo sin cambios en el 5,1% en diciembre.
“Debemos adoptar políticas macroeconómicas más proactivas y eficaces (y) seguir aumentando la demanda interna”, dijo la oficina de estadísticas en un comunicado en inglés oficial. dijo.
La segunda economía más grande del mundo mostró resiliencia en 2025; Esto se debió en gran medida a tasas arancelarias inferiores a las esperadas y a la presión sobre los exportadores para que se alejaran de Estados Unidos, lo que permitió a las autoridades retrasar el lanzamiento de estímulos a gran escala.
China registra superávit comercial récord aproximadamente 1,2 billones de dólares El año pasado, debido al aumento de las exportaciones a mercados no estadounidenses, ya que los fabricantes desviaron los envíos para evitar aranceles estadounidenses más altos.
El director gerente de OCBC Bank, Tommy Xie, dijo que las desventajas esperadas por la carga anticipada de envíos, controles de transbordo más estrictos y la apreciación de la moneda son limitadas. Xie espera que las exportaciones de China aumenten alrededor del 3% en 2026.
Kang Yi, director de la oficina de estadísticas, dijo en una conferencia de prensa después de la publicación de los datos que el comercio total de China representó aproximadamente un tercio del PIB en 2025, mientras que el consumo contribuyó con el 52% de la producción económica.
Los economistas han pedido reformas económicas estructurales que se centren en aumentar el consumo interno y reducir la dependencia de las exportaciones y la inversión, advirtiendo que el actual modelo de crecimiento conlleva riesgos a largo plazo.
“El desplome de la inversión y el débil consumo de los hogares han hecho que la economía china dependa cada vez más de las exportaciones para el crecimiento energético, una situación insostenible tanto para China como para la economía mundial”, dijo Eswar Prasad, profesor de política comercial y economía en la Universidad de Cornell.
Beijing ha tratado de controlar el exceso de capacidad industrial y detener las agresivas guerras de precios. inflación al consumidor Mientras que en diciembre alcanzaron el aumento más rápido en casi tres años con un 0,8%, los precios de producción cayeron un 1,9%.
Aún así, el deflactor del PIB de China, la medida más amplia de los precios de bienes y servicios, ha sido negativo desde 2023 y se espera que caiga un 0,5% en 2026, la racha más larga registrada, según Larry Hu, economista jefe de Macquarie para China.
La economía sigue luchando contra un gasto interno débil debido a un colapso inmobiliario prolongado y presiones deflacionarias persistentes. Los nuevos préstamos bancarios cayeron al 1 por ciento mínimo de siete años Esta cifra, que asciende a 16,27 billones de yuanes (2,33 billones de dólares) en 2025, subraya el estancamiento de la demanda de endeudamiento y aumenta la presión sobre el gobierno para que proporcione más estímulos.
El Banco Popular de China anunció la semana pasada un paquete de medidas de flexibilización crediticia que incluye un recorte de 25 puntos básicos en las tasas de interés de varios instrumentos crediticios y un aumento en las cuotas para programas de crédito dirigidos a sectores clave como la agricultura, la tecnología y las empresas privadas.
Los economistas de Goldman Sachs esperan que el banco central reduzca la tasa de reserva obligatoria en 50 puntos básicos y la tasa de política en 10 puntos básicos en el primer trimestre.
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