¿Nos llevará la carrera hacia la inteligencia artificial general (AGI) a una tierra de abundancia financiera, o terminará en una crisis similar a la de 2008? Billones de dólares dependen de la respuesta.
Las cifras son sorprendentes: alrededor de 2,9 mil millones de dólares (2,2 mil millones de libras) están siendo gastado en centros de datosel sistema nervioso central de las herramientas de IA; la capitalización de mercado de más de 4 mil millones de dólares de Nvidia, la empresa que fabrica los chips que impulsan los sistemas de inteligencia artificial de última generación; y los bonos de firma de 100 millones de dólares ofrecidos por Meta de Mark Zuckerberg a los mejores ingenieros de OpenAI, la compañía detrás de ChatGPT.
Todas estas cifras altísimas están respaldadas por inversores que esperan obtener un retorno de sus billones. AGI, un estado teórico de la IA en el que los sistemas adquieren niveles humanos de inteligencia en una variedad de tareas y son capaces de reemplazar a los humanos en trabajos administrativos como contabilidad y derecho, es una piedra angular de esta promesa financiera.
Ofrece la perspectiva de que los sistemas informáticos realicen un trabajo rentable sin el costo asociado del trabajo humano, un escenario extremadamente rentable para las empresas que desarrollan la tecnología y los clientes que la implementan.
Habrá consecuencias si las empresas de IA fracasan: los mercados bursátiles estadounidenses, fuertemente impulsados por el desempeño de las acciones tecnológicas, podrían colapsar y causar daños a la riqueza personal de las personas; los mercados de deuda involucrados en el auge de los centros de datos podrían sufrir un shock que tendrá repercusiones en otros lugares; El crecimiento del PIB en EE.UU., que se ha beneficiado de la infraestructura de IA, podría flaquear, lo que tendría repercusiones en las economías interconectadas.
David Cahn, socio de Sequoia Capital, una importante firma de inversión de Silicon Valley, dice que las empresas de tecnología ahora deben cumplir con el AGI.
“Nada menos que AGI será suficiente para justificar las inversiones propuestas ahora para la próxima década”, escribió en un blog publicado en octubre.
Significa que mucho depende del progreso hacia una IA avanzada y de los miles de millones que se invierten en infraestructura e I+D para lograrlo. Uno de los “padrinos” de la IA moderna, Yoshua Bengio, dice que el progreso de la AGI podría estancarse y el resultado sería malo para los inversores.
“Existe una clara posibilidad de que nos topemos con un muro, de que surja alguna dificultad que no prevemos en este momento y de que no encontremos ninguna solución rápidamente”, afirma. “Y eso podría ser un verdadero [financial] chocar. Muchas de las personas que ahora están invirtiendo billones en IA también esperan que los avances continúen con bastante regularidad al ritmo actual”.
Pero Bengio, una voz destacada sobre las implicaciones de seguridad de AGIEstá claro que el progreso continuo hacia un estado altamente avanzado de IA es el final más probable.
“El estancamiento del progreso es un escenario minoritario, como si fuera un escenario improbable. El escenario más probable es que sigamos avanzando”, afirma.
La visión pesimista es que los inversores están apoyando un resultado poco realista: que el AGI no se producirá sin más avances.
David Bader, director del instituto de ciencia de datos del Instituto de Tecnología de Nueva Jersey, dice que se están gastando miles de millones de dólares en expandir (jerga tecnológica para hacer crecer algo rápidamente) la tecnología subyacente a los chatbots, conocidos como transformadores, con la expectativa de que sea suficiente aumentar la cantidad de potencia informática detrás de los actuales sistemas de inteligencia artificial mediante la construcción de más centros de datos.
“Si AGI requiere un enfoque fundamentalmente diferente, tal vez uno que aún no hemos concebido, entonces estamos optimizando una arquitectura que no puede llevarnos allí sin importar cuán grande la hagamos. Es como intentar llegar a la Luna construyendo escaleras más altas”, dice.
Sin embargo, las grandes empresas tecnológicas estadounidenses como la empresa matriz de Google AlfabetoAmazon y Microsoft están avanzando con planes de centros de datos con el colchón financiero de poder financiar sus ambiciones de AGI a través del efectivo generado por sus negocios cotidianos extremadamente rentables. Esto al menos les da cierta protección si aparece el muro trazado por Bengio y Bader.
Pero hay otros aspectos más preocupantes del boom. Los analistas de Morgan Stanley, el banco de inversión estadounidense, estiman que se gastarán 2.900 millones de dólares en centros de datos de aquí a 2028, y la mitad de esa cantidad será cubierta por el flujo de caja de “hiperescaladores” como Alphabet y Microsoft.
El resto deberá cubrirse con fuentes alternativas, como el crédito privado, una parte del sector bancario en la sombra eso es Activando las alarmas en el Banco de Inglaterra y en otros lugares. Meta, propietaria de Facebook e Instagram, pidió prestados 29.000 millones de dólares del mercado de crédito privado para financiar un centro de datos en Luisiana.
Los sectores relacionados con la IA representan aproximadamente el 15% de la deuda con grado de inversión en EE.UU., cifra incluso superior a la del sector bancario, según el banco de inversión JP Morgan.
Oracle, que firmó un acuerdo de centro de datos de 300 mil millones de dólares con AbiertoAIhubo un aumento en los swaps de incumplimiento crediticio, que son una forma de seguro para una empresa que está en mora con sus deudas. La deuda de alto rendimiento, o “deuda basura”, que representa el segmento más riesgoso del mercado de préstamos, también está apareciendo en el sector de la inteligencia artificial a través de los operadores de centros de datos CoreWeave y TeraWulf. El crecimiento también se financia con valores respaldados por activos –una forma de deuda respaldada por activos como préstamos o deudas de tarjetas de crédito, pero en este caso alquileres pagados por empresas de tecnología a propietarios de centros de datos– en una forma de financiación que ha aumentado marcadamente en los últimos años.
No es de extrañar que JP Morgan diga que el auge de la infraestructura de IA requerirá aportaciones de todos los rincones del mercado crediticio.
Bader dice: “Si AGI no se materializa en los plazos previstos, podríamos ver un contagio en múltiples mercados de deuda simultáneamente –bonos con grado de inversión, deuda de alto rendimiento, crédito privado y productos titulizados–, todos los cuales se están aprovechando para financiar esta construcción”.
Los precios de las acciones vinculados a la inteligencia artificial y la tecnología también están desempeñando un papel enorme en los mercados bursátiles estadounidenses. Los llamados “7 magníficos” de acciones tecnológicas estadounidenses – Alphabet, AmazonasApple, Tesla, Meta, Microsoft y Nvidia representan más de un tercio del valor del índice S&P 500, el mayor índice bursátil estadounidense, frente al 20% a principios de la década.
En octubre el El Banco de Inglaterra advirtió del “riesgo de una fuerte corrección” en los mercados de EE. UU. y el Reino Unido debido al aumento vertiginoso de las valoraciones de las empresas de tecnología de inteligencia artificial. A los banqueros centrales les preocupa que los mercados bursátiles puedan colapsar si la IA no logra alcanzar las alturas transformadoras que esperan los inversores. Al mismo tiempo, el Fondo Monetario Internacional dijo que las valoraciones se encaminaban hacia los niveles de la burbuja de las puntocom.
Incluso los ejecutivos de tecnología cuyas empresas se están beneficiando del auge reconocen la naturaleza especulativa del frenesí. En noviembre, el director ejecutivo de Alphabet, Sundar Pichai, dijo que hay “elementos de irracionalidad” en el auge y que “ninguna empresa será inmune” si la burbuja estalla, mientras que el fundador de Amazon, Jeff Bezos, dijo que la industria de la IA se encuentra en una “especie de burbuja industrial”, y el director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, dijo que “hay muchas partes de la IA que creo que están burbujeando en este momento”.
Los tres, para ser claros, son toros de la IA y esperan que la tecnología continúe mejorando y beneficiando a la sociedad.
Pero cuando las cifras alcanzan este valor, existen riesgos evidentes de que la burbuja explote, como admite Pichai. Los fondos de pensiones y cualquiera que invierta en el mercado de valores se verán afectados por un colapso de los precios de las acciones, mientras que los mercados de deuda también se verán afectados. También existe una red de negocios “circulares”, como OpenAI que paga a Nvidia en efectivo por chips, y Nvidia invertirá en OpenAI para obtener acciones no controladoras. Si estas transacciones fracasan por la falta de uso de la IA o porque se ha superado la barrera, entonces puede resultar confuso.
También hay optimistas que sostienen que la IA generativa, el término general para herramientas como chatbots y generadores de vídeo, transformará industrias enteras y justificará el gasto. El analista de tecnología Benedict Evans dice que las cifras de gasto no son escandalosas en el contexto de otras industrias, como la extracción de petróleo y gas, que genera 600 mil millones de dólares al año.
“Estas cifras de inversión en IA representan mucho dinero, pero no es una cantidad imposible”, afirma.
Evans agrega: “No es necesario creer en AGI para creer que la IA generativa es una gran cosa. Y la mayor parte de lo que está sucediendo aquí no es ‘oh, vaya, van a crear a Dios’. Es ‘esto va a cambiar completamente la forma en que la publicidad, la búsqueda, el software y las redes sociales, y todo lo demás en lo que se basa nuestro negocio, va a funcionar’. Va a ser una gran oportunidad”.
Sin embargo, existe una expectativa multimillonaria de que se alcance el AGI. Para muchos expertos, las consecuencias de llegar allí son alarmantes. El costo de no llegar allí también puede ser significativo.
