Mientras chapoteo en las aguas de todas nuestras predicciones, los lectores pintan un cuadro de las posibilidades y presiones en los mercados privados.
Por un lado, la IA es un multiplicador de fuerza; por otro lado, la IA tendrá un impacto desigual. Y las pérdidas a medida que la industria se consolide serán asombrosas. La liquidez está regresando a pesar de la nueva normalidad. La velocidad aumenta pero la fragilidad también aumenta.
También hay ecos de “más poder, menos y más”, que la ola de capital dirigida a las empresas más grandes del mercado privado es innegable y que la clase media está en peligro. Un mensaje de muchos de ustedes: sólo quedarán diferencias y escalas claras. Esto es lo que los lectores de la hoja de términos creen que deparará el año 2026 y más allá para diferentes rincones de los mercados privados.
Nota: Las respuestas se han editado para mayor claridad y brevedad.
Sector privado
2026 será el año en que el sector privado acelere la negociación. Cuatro años de desembolsos de capital que exceden las distribuciones de capital han creado un entorno en el que las empresas deben centrarse en la recuperación de la inversión y no en la recuperación de la inversión. Esto resultará en más fusiones y adquisiciones. Se ofrecen más OPI y hay más continuidad. —Jason Greenberg, codirector de banca de inversión en tecnología, medios y telecomunicaciones globales de Jefferies
Los volúmenes de transacciones de capital privado aumentarán aproximadamente un 20% en 2026 en comparación con 2025, aumentando hacia finales de 2025, a medida que los inversores aprovechen valoraciones de entrada más atractivas. —Gil Mermelstein, director ejecutivo de West Monroe
La actual caída constante de las tasas de interés es significativa. Porque en los últimos años los mercados de capital privado han operado bajo un régimen regulatorio más estricto. Cuando el coste del capital disminuya, todo el conjunto será mejor. Es probable que se recupere la mayor liquidez y la actividad en todo el mercado. —Andrejka Bernatova, fundadora y directora ejecutiva de Dynamix
Mejora del mercado de salida Fuertes necesidades secundarias y mayor uso continuo de vehículos. Apuntando a un ecosistema de capital privado que tiene más liquidez estructural, para 2026 creemos que los LP y GP tendrán más flexibilidad en la gestión de los plazos y la financiación. Reequilibre su cartera de inversiones y amplíe la propiedad de activos de alta convicción. Esto debería contribuir a un entorno de mercado más estable y a la creación de valor a largo plazo. —Shane Feeney, director general y jefe de asociados, Northleaf Capital Partners
Como la incertidumbre macroeconómica persiste hasta 2026, los sectores con demanda pasiva y márgenes operativos atraerán más capital. En este entorno, los retornos de la inversión privada se verán menos impulsados por expansiones múltiples. y más de la operación Ampliación de la eficiencia y conexiones de misión crítica —Aditya Govil, vicepresidente de VSS Capital Partners
De cara a 2026, existe una creciente expectativa de que la inflación, los aranceles y la incertidumbre geopolítica puedan desacelerar el crecimiento económico. para acciones privadas Tasas de interés en continuo aumento Presión de valoración Y el desafiante panorama de recaudación de fondos puede impulsar a empresas con capacidades operativas más profundas. y tener una estrategia clara para crear valor en el tiempo. —Greg Fine, miembro y copresidente de Mintz Private Investment Operations
capital de riesgo
Una de las “empresas de capital riesgo” que recaudaron 10.000 millones de dólares a la vez. Los fondos mutuos se lanzarán en 2026 para agrupar más activos.–Es simplemente lo que hacen. Es la misma razón por la que los ladrones de bancos roban bancos. De ahí viene gran parte del dinero. Con la flexibilización de las regulaciones 401(k), es posible que puedan acceder a fondos de jubilación. Verdad simple Es decir, es más fácil cobrar tarifas que soportarlas. Por eso, las empresas más grandes siempre encuentran formas de crecer. —Greg Sands, fundador y socio director, Costanoa
El “medio general” se está derrumbando. Los fondos se están reuniendo junto con grandes fondos (por ejemplo, Sequoia, Andreessen, Thrive) y especialistas especializados. Como resultado, la empresa promedio no tiene una ventaja clara en su lucha por la supervivencia. —Bobby Ocampo, cofundador y socio director, Blueprint Equity
La base de LP seguirá obteniendo respaldos institucionales cada vez más grandes a medida que los nuevos participantes de LP se retiren del mercado. Los gerentes dependerán cada vez más de instituciones de larga data para emitir cheques más grandes y menos. Esto hace que la recaudación de fondos sea mucho más difícil para los nuevos administradores. y aumentar la presión para experimentar con tarifas alternativas e implementar estructuras para seguir siendo competitivos.– —Peter Walker, jefe de Insights, Carta
Otra generación de capitalistas de riesgo está estancada con boletas de calificaciones que demuestran que invierten al más alto nivel. Y no hay esperanza de ver nada más que un cheque de pago W2. —Ilya Sugar, socio general de Matrix
El poder de negociación del LP seguirá siendo inusualmente alto en 2026, impulsado por la realidad estructural de que hay menos asignadores desplegados en empresas conjuntas. La influencia en las negociaciones será que los LP proporcionen certidumbre: certidumbre de capital. Índice de velocidad y participación posterior. Las grandes instituciones seguirán influyendo en los requisitos. Pero las oficinas familiares seleccionadas y las plataformas UHNW que puedan escribir reseñas significativas y generar LP adicionales tendrán bastante influencia. —Vienna Poiesz, directora de relaciones con inversores, Strut Consulting
Para 2026, las oficinas familiares y los fondos soberanos llenarán la brecha de capital catalizador que las empresas no están estructuradas para respaldar. —Tenzin Seldon, socio general, Pulse Fund
Puesta en marcha
La startup Copycat AI choca contra una pared. Muchos fundadores están construyendo sobre la misma idea usando el mismo modelo y el mismo modelo básico. Estos mercados se han convertido en guerras de precios con márgenes reducidos. Muy poco se romperá. Las verdaderas ventajas residen en categorías que la gente pasa por alto. Si eres la empresa número 10 en una zona caliente te estás apuntando a un camino difícil. —Immad Akhund, cofundador y director ejecutivo de Mercury
El desafío más difícil para los fundadores el próximo año será ser un líder disciplinado en un mercado aún incipiente. Los fundadores deberían prepararse ajustando los fundamentos. Incluyendo margen, retención y gestión de efectivo. Las mejores historias de 2026 serán sobre acciones inteligentes. No solo una visión —Robin Tsai, socio general, socios de VMG
Veremos que la palabra del día en las nuevas empresas de IA pasará de ser agente a ser súper inteligente. Por otro lado, habrá más startups que utilicen dominios “.si” en lugar de dominios “.ai”. —Chris Eng, director, Sands Capital
En 2025, vimos a las mejores startups crecer de $0 a $100 millones en ingresos en un tiempo récord. En 2026, esperamos que la tendencia se acelere y es posible que surja el segmento de 0 a 1.000 millones de dólares. Especialmente porque seguimos esperando que aumente la adopción de la IA por parte de empresas y consumidores. —Michael Paulus, fundador y director ejecutivo de PCM Encore
Al menos una docena de empresas recaudarán rondas de semillas de miles de millones de dólares en 2026, no empresas de miles de millones de dólares. Pero es una empresa que recaudó miles de millones en financiación inicial. ¿Quizás podríamos llamarlo Pegaso? —Richard Socher, cofundador y director ejecutivo de You.com y cofundador y socio director de AIX Ventures
En 2026, si será mejor o peor. Las empresas emergentes ya reciben una atención desproporcionada por parte de los periodistas. comenzará a dominar los titulares y generar expectación, incluyendo: Tecnología de anuncios de búsqueda de IA Tecnología religiosa Modelos básicos capacitados en ciencias (física, química, biología, no lenguaje) e IA para citas y amistad. —Emily Gerber, fundadora y directora ejecutiva de Six Eastern
En 2026 veremos la creación de startups y el lanzamiento de nuevos productos. Esto está aumentando rápidamente a un nivel que la industria nunca antes había visto. Esto se debe a una fluidez sin precedentes desde el concepto hasta el producto de software. Ahora esto es posible incluso sin conocimientos técnicos. —Aaron Holiday, cofundador y socio director, 645 Ventures
Nos vemos mañana.
Allie Garfinkle
INCÓGNITA: @agarfinks
Correo electrónico: alexandra.garfinkle@fortune.com
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Esta historia apareció originalmente en Fortune.com.
