Esto se debe a que la inflación es cercana a cero y crece constantemente por encima de las expectativas. Por lo tanto, los economistas opinan que el Banco de la Reserva de la India recortará los tipos de interés en 25 puntos básicos en diciembre de 2025, informó The Times of India el 24 de noviembre, citando previsiones de varios bancos mundiales.
Si la predicción resulta ser cierta, el recorte de tasas de diciembre pone fin a un ciclo de caídas graduales de casi un año de duración que comenzó en febrero del año pasado.
Las expectativas de un recorte de tipos se basan en la reciente y pronunciada caída de la inflación. Según cifras oficiales (provisionales), la inflación minorista cayó hasta el 0,25% interanual en octubre. Esta es la cifra más baja de la serie actual del IPC, que comenzó en 2013. Los precios mayoristas también tienen una tendencia a la baja después del reciente ajuste del GST.
La tasa de recompra actual es del 5,5%, una caída de 100 puntos básicos desde principios de 2025. El RBI recortó las tasas en 25 puntos básicos en febrero y otros 25 puntos básicos en abril. Luego cayó 50 puntos básicos más que en junio. Si hay algún movimiento en diciembre, esto dejaría la tasa de referencia en 5,25%, cerca del mínimo no COVID de 5,15% (en octubre de 2019).
Sólo durante la pandemia los tipos de interés cayeron aún más hasta el 4% para los prestatarios. Una reducción de los tipos de interés proporcionará alivio. Reduce los costos de préstamos para viviendas, automóviles y negocios. Sin embargo, para los bancos, otra caída podría reducir los márgenes. El crecimiento de los depósitos ha desacelerado la expansión del crédito este año. Esto limita la capacidad de los prestamistas para cambiar el precio de la deuda tan rápidamente como los activos. Los ahorradores también pueden responder trasladando capital al mercado. Si los rendimientos especificados continúan disminuyendo
Sin embargo, muchos analistas creen que las condiciones macroeconómicas son motivo para una nueva reducción, según un informe de ToI (de Mayur Shetty).
Kaushik Das, del Deutsche Bank, señala un simple cálculo de la regla de Taylor, en el que las tasas de interés se guían por la diferencia entre la inflación real y la producción respecto del objetivo. Recomendó que la tasa de interés de los repos terminales fuera del 5,25%.
“En el año fiscal 2027, si la inflación del IPC promedia entre 4,2% y 4,3% (desde una tendencia promedio del 2% en el año fiscal 2026), la tasa real seguirá siendo positiva en alrededor de 100 puntos básicos, suponiendo una tasa de inflación final del 5,25%, que es suficiente para mantener la estabilidad macrofinanciera”, dijo a ToI.
El crecimiento interno sigue siendo fuerte y se espera que el PIB para julio-septiembre supere el 7% previsto por el RBI. Tal fortaleza complica los mensajes del banco central. Rebaja de calificación en medio de fuertes riesgos de crecimiento Envía una señal de insatisfacción Esto a pesar de que la inflación es inusualmente baja. También cabe preguntarse si el ciclo de relajación termina demasiado rápido o demasiado lentamente.
Radhika Rao, economista de DBS, dijo al periódico que espera que el RBI reduzca los recortes, señalando una posible presión sobre el crecimiento futuro. “El cambio de tipos de interés del RBI en diciembre es inminente. Esto se debe a que los datos del PIB del segundo trimestre a finales de noviembre mostrarán un crecimiento de más del 7%, mientras que la inflación en octubre cayó a mínimos consecutivos”, dijo.
Añadió que es probable que el MPC enfatice los riesgos para las tendencias de crecimiento futuras. Al mismo tiempo, confía en la baja tasa de inflación actual para crear margen de alivio.
Crisil dijo que todavía espera recortes de impuestos. Refiriéndose a la caída de la inflación. y puede verse afectado por las medidas fiscales estadounidenses. Morgan Stanley y Goldman Sachs tienen opiniones similares. Sostuvo que la Autoridad Monetaria de la India tiene margen para actuar mientras las condiciones globales sigan siendo favorables.
