El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, dijo a los empleados esta semana que la empresa se vio empujada a una situación sin salida por temor a una burbuja de IA, incluso cuando continúa publicando resultados estelares. Según el audio de reuniones internas monitoreadas por Información privilegiada sobre negocios–
“El mercado no apreció nuestro increíble trimestre”, dijo Huang el jueves, menos de 24 horas después de que Nvidia informara otra serie de ganancias. Y dijo que tiene una “visión” de medio billón de dólares en ingresos previstos para el resto de 2025 y 2026.
En lugar de dar recompensas basadas en el momento oportuno, los inversores dieron un giro sorprendente. La acción subió brevemente el jueves. antes de disminuir Como resultado, el comercio de IA en general disminuyó al final de la sesión.
Huang dijo que las expectativas sobre Nvidia son tan fuertes que Wall Street ahora ve peligro en ambas direcciones.
“Si logramos un mal trimestre, se produce una burbuja de IA. Si logramos un excelente trimestre, estamos alimentando la burbuja de la IA”, dijo a los empleados. “Si tan solo se cayera un pelo, si luciera un poco chirriante, el mundo entero se desmoronaría”.
Los comentarios revelan un raro vistazo a cómo los rostros del auge de la IA ven la creciente reacción. Y con qué atención observa la respuesta del mercado.
Trimestre explosivo que asustó a los inversores
Sobre el papel, Nvidia ha proporcionado a los inversores todo lo que han pedido. Los fabricantes de chips informan de otro aumento en las ventas de procesadores para centros de datos. Es el motor que impulsa los grandes modelos de IA (y los ingresos de Nvidia) y aumenta las previsiones para el trimestre actual. Se trata de una recuperación del rendimiento que se espera que comience dentro de otros seis meses. Los inversores dijeron
En cambio, el salto inicial de la acción provocó una liquidación generalizada. Nvidia subió hasta un 5% a principios de la sesión del jueves antes de cerrar con una caída de alrededor del 3% a medida que los operadores se alejaron de los nombres de las grandes tecnologías más estrechamente asociados con el auge de la IA.
La reversión extiende lo que se ha convertido en un hematoma para el llamado comercio de IA después de meses de repunte sin aliento. A los inversores les preocupa cada vez más que los gigantes tecnológicos estén gastando demasiado en centros de datos, GPU y equipos de redes. No hay garantía de que ganen lo suficiente para recuperar esas inversiones. Algunos también se están centrando en las estructuras financieras complejas y endeudadas detrás de la creación de infraestructura de IA, y los mercados crediticios comienzan a mostrar señales tempranas de alerta.
La capa superior es una nueva fluctuación macro. El informe de empleo de EE. UU. que se retrasó por el cierre del sistema y que se publicó esa misma mañana mostró una contratación más fuerte de lo esperado en septiembre. Pero hay una tasa de desempleo más alta. Con esta información contradictoria, casi no está claro si la Reserva Federal recortará las tasas de interés en diciembre.
Algunos inversores están observando de cerca la divergencia. Presupuesto De los presidentes de la Reserva Federal a los intentos de leer las hojas de té Pero con la temporada de resultados terminada y sin un catalizador claro de aquí a la próxima decisión de la Reserva Federal, parece que otros inversores muchos están utilizando la volatilidad para asegurar las ganancias del repunte del año pasado. y salir del mercado
“La narrativa más amplia no está rota. Pero en este momento es sólo una prueba”, dijo Mark Hackett de Nationwide. Bloomberg– “Períodos como este a menudo actúan como una válvula de escape en lugar de señalar un verdadero cambio de tendencia.
‘Básicamente estamos manteniendo unido al planeta.–
Dentro de Nvidia, Huang sugirió que no debería sorprender que los inversores se sorprendan cuando se desarrollan tantas historias de IA en una sola empresa.
Hizo referencia a un meme en línea que bromeaba diciendo que Nvidia era la columna vertebral de la economía global y lo único que se interponía entre Estados Unidos. con la recesión económica
“¿Alguno de ustedes los ha visto alguna vez?” le preguntó al empleado. “Básicamente estamos manteniendo unido al mundo, y eso no es real”.
Ese nivel de leyenda ha ayudado a impulsar la capitalización de mercado de Nvidia a la estratosfera. Convirtiéndola en la empresa pública más valiosa del mundo.– Pero Huang deja claro que ha convertido los ingresos cotidianos en una operación compleja.
“Las expectativas son muy altas. Si nos perdemos un poco, la gente pensará que toda la historia está arruinada”, afirmó.
Aún así, Huang rechazó la idea de que Nvidia sea responsable de la parte espumosa del comercio de IA. Destacó que el trabajo de la empresa es construir la infraestructura informática que otros necesitan. No se trata de controlar la demanda de precios del mercado.
Bromeando sobre perder 500 mil millones de dólares
En medio de la presión, Huang todavía charla alegremente con humor de cementerio sobre la salvaje transformación de Nvidia.
Bromeó sobre los “buenos viejos tiempos” cuando las empresas tenían una capitalización de mercado de 5 billones de dólares. Esta es una exageración de la verdadera valoración máxima. antes de notar cuánto valor se ha evaporado en las últimas semanas.
“Nadie en la historia ha perdido 500.000 millones de dólares en cuestión de semanas”, afirmó. “Habría que tener un valor enorme para perder 500.000 millones de dólares en cuestión de semanas”.
Huang dijo a los empleados que estaba “encantado” con el trimestre y orgulloso de su trabajo. Destacando que el negocio de la empresa se mantiene sólido. Incluso si el mercado los castiga.
