El documento también destacó que los puntos de referencia de precios globales intercorrelacionados significan que una crisis de oferta en una región coincide con un aumento en los precios de mercado lejos del punto de ruptura. | Crédito de la foto: istock.com
Al enfatizar el impacto en los mercados energéticos a medida que se debilita el dominio del dólar estadounidense, el Instituto Oxford de Estudios Energéticos (OIES) estimó en un artículo reciente que países como India, China y Rusia comerciarían cada vez más en monedas locales si el dólar se volviera menos estable.
La OIES, en un documento sobre la geopolítica del gas natural, argumentó que la politización de la energía por parte de la administración de Donald Trump podría limitar el crecimiento del mercado, ya que los compradores estratégicos buscan reducir la dependencia de las importaciones de energía en lugar de desarrollar alternativas sostenibles y descarbonizadas.
El documento señala que a través de su dominio de las finanzas de compensación en dólares, Estados Unidos tiene un poder extraordinario para influir en las condiciones del mercado global imponiendo o retirando unilateralmente sanciones a los países consumidores u otros productores, las llamadas sanciones secundarias, particularmente aquellos cuyas importaciones de energía se cotizan y compensan en dólares estadounidenses.
Politización del poder
El poder ilimitado de una administración estadounidense para implementar sanciones fuera del marco de la ONU significa que el potencial de impacto en el mercado es alto, destacó.
“Varios actores importantes en el comercio mundial de energía, incluidos Rusia, China, India e Irán, han tratado de realizar negocios en monedas locales y evitar las instituciones de compensación estadounidenses, algo que podría acelerarse especialmente si el dólar estadounidense y los mercados de deuda se vuelven menos estables. Este es potencialmente otro factor que debilita los criterios de precios internacionales denominados en dólares y el diseño del mercado”, explicó.
El documento señala que Estados Unidos dominará el crecimiento del suministro mundial de GNL hasta el final de la década, y la capacidad instalada casi se duplicará para 2030.
“Sin embargo, las medidas agresivas para asegurar y ampliar los mercados para sus exportaciones de GNL como parte de los objetivos más amplios de política exterior de la administración Trump podrían debilitar el argumento estratégico del GNL ante algunos compradores, politizando el comercio de una manera que podría reducir el crecimiento potencial del mercado a largo plazo”, añadió.
Por otro lado, Qatar –el siguiente proveedor de mayor crecimiento en la nueva ola– quiere maximizar su cartera de GNL de bajo costo como una oferta totalmente comercial para convertirse en un mercado competitivo a medida que caen los precios del gas.
Se espera que un contrapeso a las perspectivas de crecimiento limitado, dijo la OIES, acelere el crecimiento de la demanda en varios mercados asiáticos debido a los precios más bajos, donde la demanda puede responder mejor a los precios y las políticas de descarbonización quedan eclipsadas por los precios.
Además, la vulnerabilidad del sector estadounidense de GNL al aumento de los costos puede ser en realidad uno de los impulsores de la determinación del gobierno estadounidense de tratar de aprovechar las ventas a largo plazo en nuevos acuerdos comerciales, afirmó el documento de la OIES.
Pero sugiere que la economía subyacente es más frágil en medio de una posible desaceleración de los precios mundiales del gas, añadió.
“Es probable que la política comercial global cambie las tendencias en las exportaciones de GNL de EE.UU. en los años del segundo mandato de Trump. Hasta ahora, la imposición de contraaranceles por parte de China al GNL de EE.UU. ha tenido relativamente poco impacto en los mercados globales. Pero el potencial de EE.UU. para vincular sus ventas de GNL con otras acciones políticas es significativo”, esperaba la OIES.
Puntos de referencia interconectados
El documento también destacó que los puntos de referencia de precios globales intercorrelacionados significan que una crisis de oferta en una región coincide con un aumento en los precios de mercado lejos del punto de ruptura.
Por ejemplo, la madurez del mercado del gas natural (mayor volatilidad física y evaluación comparativa de precios globales) significa que la crisis del precio del gas en Europa también se produjo en Asia, lo que podría socavar el compromiso estratégico a largo plazo de los consumidores asiáticos con el GNL como combustible energético e industrial.
“Este punto es particularmente claro para China y la India, las dos mayores economías de Asia, cuya futura dependencia estratégica del GNL importado es ahora menos segura que antes del conflicto de Ucrania”, añadió.
Otro aspecto destacado por el documento de la OIES es la competencia que enfrenta el gas natural. Esto ilustra que la disponibilidad de alternativas de gas en mercados clave de crecimiento, ya sean energías renovables en China y Europa o carbón en India y otras partes de Asia, se basa en una perspectiva más incierta para el gas.
“Si bien el petróleo se ha sostenido gracias a su abrumador dominio en algunos sectores, los competidores del gas están en todas partes”, afirmó.
Aunque el gas sigue desempeñando un papel importante como vector de equilibrio para la calefacción, la industria y el sector energético, donde las energías renovables están aumentando su huella, su confiabilidad como combustible estratégico se ve contrarrestada por las preocupaciones sobre la dependencia de las importaciones, subrayó la OIES.
Publicado el 16 de noviembre de 2025
