economista famoso Mohamed El-Erian emitió una dura advertencia sobre la evolución de la economía global, afirmando que si bien el sistema subyacente permanece intacto, los inversores deberían prepararse para pérdidas individuales significativas dentro del sector de la Inteligencia Artificial (IA) y esperar numerosos “accidentes crediticios”.
Hablando en Yahoo! Finanzas InvertirEl-Erian describió el entorno actual como uno en el que abundan las “cucarachas”, pero no las “termitas”. Esta diferenciación es fundamental: las cucarachas son accidentes desagradables que “vienen en grupos” pero no “devoran la integridad del sistema”. Las termitas, por el contrario, erosionan los cimientos.
Si bien es poco probable que se produzca un shock sistémico, el presidente del Queens’ College de la Universidad de Cambridge y asesor económico jefe de Alianza Dijo que espera accidentes económicos y crediticios porque los participantes del mercado han “esforzado mucho para obtener retornos adicionales”. Esto se ha visto alentado por condiciones financieras laxas y una economía fuerte, añadió, y algunos inversores parecen haber ido “más allá de su zona de confort y más allá de su capacidad de realizar la debida diligencia”.
La burbuja racional de la IA
El-Erian dijo yahoo que había, en colaboración con el premio Nobel Mike Spence, evaluó el auge de la IA y concluyó que el mercado está experimentando una “burbuja racional”. Si bien el valor agregado que se está creando es significativo, lo que hace racional que los inversores adopten un enfoque de capital de riesgo e “sobreinviertan” debido a la gran rentabilidad, hay un lado más oscuro: “habrá lágrimas” y pérdidas.
Dijo que los elementos de esta burbuja reflejan períodos especulativos pasados, como la era de las puntocomdonde las empresas aplicaron una etiqueta (ahora “IA”) a sus operaciones para atraer capital. A los elementos de la burbuja contribuye aún más el hecho de que las empresas modelo fundacionales están atrayendo inversiones significativas, pero “no todas van a tener éxito”.
Una preocupación clave para El-Erian es el enfoque inadecuado en la difusión: el proceso de llevar la IA al lugar de trabajo de manera integral y ordenada. Actualmente, Estados Unidos carece de una política integral de difusión, a diferencia de países como China y los Emiratos Árabes Unidos. Si la difusión no se maneja correctamente, añadió, no se cumplirá toda la promesa de la IA.
En cuanto a la adopción corporativa, El-Erian señaló su preocupación por la mentalidad corporativa predominante, que actualmente considera a la IA principalmente como un “minimizador de costos”. Sostuvo que el verdadero potencial de la IA radica en mejorar la mano de obra y servir como “facilitador de productividad”. Si Estados Unidos acierta en la difusión, el importante aumento de productividad resultante podría permitir que la política monetaria sea más laxa de lo que habría sido de otro modo.
Presión sobre la economía en forma de K
Más allá de Después de los accidentes financieros, El-Erian citó dos cuestiones importantes que podrían ejercer presión: la necesidad de refinanciar una gran cantidad de deuda a tasas de interés más altas y la presión significativa sobre el extremo inferior de la distribución del ingreso.
Este enfoque resalta las preocupaciones sobre el fondo de La economía en forma de K. Dijo que los consumidores de bajos ingresos están “cerca de la recesión”, lidiando con preocupaciones de asequibilidad –una cuestión que es social y política, no sólo económica– y un alto endeudamiento, incluidas tarjetas de crédito al máximo. Además, la inseguridad sobre los ingresos futuros, impulsada en parte por los crecientes despidos informados por Challenger, Gray & Christmas y los inminentes cambios en el lugar de trabajo provocados por la IA, agrava su angustia.
El-Erian advirtió que esta presión no es aislada: los hogares con ingresos más bajos pueden verse obligados a dejar de gastar porque no pueden hacerlo, y esto “contaminará hacia arriba a la economía en su conjunto”. Si bien a la clase alta en general le va bien tanto en términos de ingresos como de riqueza, no son inmunes a las dificultades que enfrentan los hogares de bajos ingresos.
El-Erian instó a los responsables políticos a reconocer que el futuro estará determinado por las “colas de la distribución, no por el vientre”. En el mundo fragmentado y estructuralmente cambiante de hoy, los líderes deben darse cuenta de que están operando en un mundo multimodal y no deben dejarse engañar por la suposición de una distribución normal en forma de campana.
Para esta historia, Fortuna Usó IA generativa para ayudar con un borrador inicial. Un editor verificó la exactitud de la información antes de publicarla.
