El reciente aumento de los precios del oro en Estados Unidos y en todo el mundo ha sido impulsado por una confluencia de factores económicos, financieros y políticos.
Este entorno, en el que el oro ha superado al PIB estadounidense y a los cuatro principales mercados bursátiles estadounidenses, comenzó en 2000 y ha continuado hasta la fecha (véanse los gráficos 1, 2 y 3).
Describimos 13 razones por las cuales el oro ha tenido un rendimiento superior la mayoría de las inversiones importantes y por qué es probable que siga atrayendo inversores individuales e institucionales.
1. Un refugio en tiempos de incertidumbre.
A lo largo de la historia, la gente (desde los comerciantes hasta la realeza) ha tenido el oro como protección contra la inflación, la incertidumbre económica y la guerra. Tener oro en el bolsillo le permitió superar las dificultades políticas, especialmente cuando el papel moneda colapsó.
2. Desacuerdos geopolíticos.
La reciente incertidumbre geopolítica ha sido un catalizador importante en el aumento de los precios mundiales del oro. La inestabilidad en Medio Oriente, el conflicto en Ucrania y el colapso de Hong Kong como Estado libre bajo el Acuerdo Sino-Británico han sido fuentes constantes de preocupación. haciendo subir el precio del oro.
3. La Reserva Federal.
Desde hace más de medio siglo, el precio del oro ha aumentado en parte como protección contra la inflación y la mala política monetaria estadounidense. El dólar estadounidense compra el 16,78% de lo que compraba hace 50 años, según la Oficina de Estadísticas Laborales Calculadora de inflación. Su poder adquisitivo sería superior al 100% si el dólar todavía estuviera respaldado por oro.
4. La inflación y el dólar estadounidense.
Durante la mayor parte de nuestra historia, el dólar estadounidense estuvo respaldado por oro y/o plata. A principios de 1900, se creía que con 100 monedas de oro de una onza se podía comprar una casa de precio medio. En 1980, el oro promediaba aproximadamente 615 dólares la onza, mientras que el precio medio de una vivienda en Estados Unidos era de aproximadamente 64.600 dólares. Según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis, el precio medio de una vivienda es de 422.600 dólares, mientras que el oro se cotizaba a casi 4.203 dólares la onza el 15 de octubre, según Yahoo Finance. En 1980, se necesitaban aproximadamente 100 onzas de oro para comprar una casa nueva; lo mismo es cierto hoy. Es evidente que la inversión en oro ha preservado y aumentado la riqueza. No se puede decir lo mismo de la dólar estadounidense.
5. Bancos Centrales.
Muchos bancos centrales y gobiernos están comprando oro como protección contra la inflación y la creciente preocupación por la valor del dólar estadounidense. Consideremos, por ejemplo, la deuda nacional de Estados Unidos, que ha crecido desde apenas menos de 6 billones de dólares en 2000 a casi 38 billones de dólares hoy.
6. La deuda nacional y su emulación global.
La deuda nacional de Estados Unidos supera los 37,85 billones de dólares y representa el 124,86% del PIB, dramáticamente superior al 34,68% de 1980. Eso equivale a 110.176 dólares por ciudadano o 326.500 dólares por contribuyente. En particular, el gasto gubernamental irresponsable no es exclusivo de Estados Unidos, ya que muchos países, como Japón y China, tienen mayores déficits per cápita.
7. Inestabilidad política de Estados Unidos.
El déficit presupuestario federal anual de Estados Unidos asciende a aproximadamente 1,9 billones de dólares, con pocas posibilidades de reducción dada la falta de cooperación política. Para revertir la tendencia de los déficits presupuestarios, los votantes estadounidenses deben votar tanto por el crecimiento económico como por la estabilidad financiera.
8. La división global de políticas públicas.
Los conflictos sobre políticas públicas, en áreas como la política comercial y fiscal, la regulación de la producción de alimentos y la producción de vehículos eléctricos, han provocado muchos desacuerdos, lo que ha contribuido a impulsar los precios del oro.
9. Filosofía y crecimiento económico.
En las últimas décadas, Estados Unidos y otros países cuya riqueza económica se basa en gran medida en el capitalismo de libre mercado y el estado de derecho han experimentado una mayor regulación, una disminución del espíritu empresarial y menos oportunidades de ganancias. Esto ha estado influyendo negativamente en el crecimiento económico y las estructuras en Estados Unidos y Occidente, lo que ha llevado a una mayor inversión en oro.
10. El mercado de valores y el PIB estadounidense.
El oro ha superado a los cuatro principales índices bursátiles estadounidenses desde 2000 hasta finales de septiembre de 2025. También ha superado a la plata y PIB de EE. UU. en términos de crecimiento económico y ha superado drásticamente la inflación, lo que demuestra una vez más que el oro como inversión de refugio sigue resistiendo la prueba del tiempo.
11. La verdadera intención de los BRICS.
Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica y un número creciente de otros países más pequeños y menos amigables han comprado grandes cantidades de oro, con el objetivo de reemplazar el estatus del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial. Si se reemplaza el dólar, las transacciones internacionales serán más costosas para los productores y consumidores estadounidenses, al tiempo que la política exterior estadounidense será menos efectiva.
12. Avances tecnológicos y el auge de la IA.
El uso de oro en tecnología aumentó desde 2000 hasta su uso máximo en 2010. Además, a medida que la tecnología de inteligencia artificial y las centrales eléctricas han avanzado, la demanda de oro ha vuelto a aumentar recientemente debido a su conductividad superior y resistencia a la corrosión.
13. La oferta de oro sigue siendo superada por la demanda.
La demanda mundial de oro en 2024 y en lo que va de 2025 ha alcanzado nuevos máximos históricos, mientras que la nueva oferta de fuentes no ha podido seguir el ritmo. Esto parece indicar que, a menos que se mitiguen uno o más de los factores anteriores, el precio del oro aumentará en los próximos años.
Conclusión
El 9 de octubre, el precio del oro cerró justo por encima de los 3.946 dólares la onza, casi 100 dólares menos en el día y los mercados bursátiles subieron tras el anuncio de un acuerdo entre Gaza e Israel. Sin embargo, al día siguiente, los principales mercados bursátiles cayeron más de 800 puntos cuando China anunció políticas restrictivas sobre las ventas de minerales de tierras raras a los Estados Unidos, lo que hizo que el oro volviera a superar los 4.000 dólares la onza.
La única manera de bajar los precios del oro es adoptar políticas políticas y económicas racionales que mejoren la libertad económica y política en Estados Unidos y en todo el mundo. Políticas que brindarán una oportunidad a TODOS los ciudadanos de vivir en unos Estados Unidos y un mundo más libres, más competitivos y prósperos, donde la libertad y el trabajo duro dictan el éxito, no los políticos y las regulaciones.
Escrito por Timothy Nash, Anthony Storer, Jim Hop y Tom Rastin de RealClearMarkets.com a través de cobertura cero
Más lecturas destacadas de Oilprice.com:
