5 cosas para ver mientras el Senado aumenta el proyecto de ley del mercado de cripto
Se espera que el Senado aumente los esfuerzos este otoño para aprobar un proyecto de ley que delinea la supervisión del mercado criptográfico: la joya de la corona de la legislación de activos digitales.
Es poco probable que el camino a seguir sea una navegación sin problemas, ya que las preguntas de política clave permanecen frente a las preocupaciones persistentes sobre los tratos criptográficos del presidente Trump.
Aquí hay cinco problemas clave para ver.
¿Qué hará la agricultura del Senado?
Poco después de que la Cámara aprobara su versión del proyecto de ley de estructura del mercado en julio, los republicanos en el Comité Bancario del Senado presentaron un borrador de discusión que presentaba su propia opinión sobre la legislación.
Publicaron un borrador revisado la semana pasada, agregando nuevas disposiciones sobre la tokenización de valores y las protecciones del desarrollador.
Pero debido a que la estructura del mercado es un esfuerzo conjunto entre los comités de banca y agricultura del Senado, la agricultura tendrá algo que decir. El proyecto de ley busca dividir la regulación criptográfica entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) supervisados por la banca, y la Comisión de Comercio de Futuros de los productos básicos (CFTC) supervisado por la agricultura.
Se espera que el CFTC asumiera nuevas responsabilidades en el espacio de activos digitales. La versión de la Cámara, conocida como la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, cambia una parte significativa de estas tareas a la agencia relativamente de bajo perfil.
Cámara, las diferencias del Senado podrían extraer el proceso
Incluso una vez que ambas partes del proyecto de ley del Senado están en la mano, no está claro cuánto diferirá la versión final de la legislación que despejó la Cámara.
“Han adoptado diferentes enfoques para definir y regular diferentes tipos de contratos de inversión criptográfica”, señaló Jennifer Schulp, directora de estudios de regulación financiera del Centro de Alternativas Monetarias y Financieras del Instituto Cato.
Una diferencia clave entre las dos facturas hasta ahora es el uso del concepto de la cámara superior conocido como activos auxiliares, que excluye algunas transacciones de activos digitales de la regulación de valores.
Esta propuesta se ha enfrentado a una extraña combinación de partes interesadas.
El personal demócrata en el Comité Bancario del Senado advirtió en una tarta de dos en agosto que este enfoque “proporcionaría una superhubación para que los valores tradicionales escapen de la autoridad de la SEC”, subrayando que la definición de activos auxiliares del proyecto de ley no se limita a la criptografía.
Andreessen Horowitz, una firma de capital de riesgo que ha estado interesada en invertir en la industria, expresó preocupaciones similares, pidiendo a los republicanos bancarios del Senado que modifique la definición.
Sugirió que la versión actual “permitiría a los emisores de valores tradicionales eludir las protecciones de los inversores o introducirían nuevas ambigüedades”.
La provisión de activos auxiliares y otras discrepancias entre las dos versiones podrían retrasar los esfuerzos para obtener la legislación a través de ambas cámaras de manera eficiente.
“Ahora, el Senado puede avanzar con su propia versión”, dijo Schulp. “Pero luego tendrá que volver a la casa, lo que solo, digo, agregará más tiempo sobre algo que han seguido diciendo que será una línea de tiempo corta”.
La línea de tiempo cambió a noviembre, diciembre
La administración Trump originalmente presionó para obtener tanto el proyecto de ley de estructura del mercado como un proyecto de ley de stablecoin a través de la línea de meta antes de que el Congreso dejara la ciudad para su receso de agosto.
Sin embargo, solo el proyecto de ley de stablecoin, conocido como la Ley Genius, llegó al escritorio del presidente en la línea de tiempo original.
Los funcionarios de la Casa Blanca y los senadores republicanos clave luego trasladaron su vista a finales de septiembre. Pero esta parecía ser una tarea difícil dada la apretada agenda del Senado de septiembre. Ahora parecen estar apuntando al pasaje de noviembre o diciembre.
La senadora Cynthia Lummis (R-Wyo.), Que se desempeña como presidente del Subcomité de Banca del Senado que supervisa los activos digitales, dijo a CNBC el mes pasado que el comité completo marcará su parte del proyecto de ley en septiembre, mientras que el Comité de Agricultura del Senado apunta a octubre.
“Los doblaremos con [the Digital Asset Market Clarity Act] Y esperamos llevar esto a través de la línea de meta por el Día de Acción de Gracias o, a más tardar, Navidad ”, dijo Lummis.
Banca, Crypto se enfrenta a las revisiones geniales
A pesar de que el Senado dirige su atención al Proyecto de Ley de Estructura del Mercado, algunas disputas han permanecido sobre la Ley Genius, lo que lleva a un impulso de la industria bancaria para ajustar el proyecto de ley de establo dentro de la nueva legislación.
“Tienes mucha gente en la industria bancaria que todavía están molestas por perder algunas de las peleas que se desarrollaron en el Congreso sobre la Ley de Genio”, dijo Christopher Niebuhr, analista senior de investigación de Beacon Policy Advisors.
La Asociación Americana de Banqueros (ABA) y el Bank Policy Institute pidieron a los legisladores en agosto que extiendan una disposición que prohíbe los pagos de intereses de stablecoin para cubrir a otros actores en el espacio de activos digitales, cerrando lo que argumentan que es un “vacío” en la legislación.
La ABA y sus homólogos estatales también presionaron para rescindir una sección de la Ley Genius que limita los poderes estatales y expandió las restricciones que prohíben a las instituciones financieras no bancarias a emitir establecotrados.
Dos grupos criptográficos líderes, la Asociación de Blockchain y el Consejo de Cripto para la Innovación, retrocedieron contra estos esfuerzos, acusando a la industria bancaria de intentar “volver a” relacionar “la legislación.
Argumentaron que los ajustes “crearían un entorno de stablecoin de pago no competitivo, protegiendo a los bancos a expensas del crecimiento, la competencia y la elección del consumidor más amplios”.
Sin embargo, Schulp parecía en gran medida escéptico de la perspectiva de las revisiones de la Ley Genius en la nueva legislación.
“Creo que el hecho de que no llegó a la Ley Genius es un indicador bastante bueno de que no va a llegar a la estructura del mercado”, dijo.
Trump Family Crypto Las preocupaciones persisten
El papel en constante expansión de la familia Trump en el espacio criptográfico también sigue siendo un factor complicante para la legislación de activos digitales de larga buscada.
Desde que adoptó la criptografía durante su campaña presidencial el año pasado, Trump se ha involucrado cada vez más en la industria. Él y sus hijos lanzaron World Liberty Financial el año pasado, que desde entonces ha presentado un Stablecoin y recientemente abrió tokens para el comercio público.
A principios de este año, Trump fue el anfitrión de los principales inversores en su moneda de memes recientemente acuñado para una cena en su club de golf de Virginia, mientras que Trump Media and Technology Group, la compañía matriz de Truth Social, ha presentado una serie de activos relacionados con cripto en los últimos meses.
Las preocupaciones de conflicto de intereses amenazaron con descarrilar los esfuerzos para aprobar la Ley Genius a principios de este año, pero una parte significativa de los demócratas finalmente permaneció a bordo. Dieciocho demócratas del Senado y 102 demócratas de la Cámara de Representantes apoyaron la legislación.
Esta podría ser una tarea más difícil con el proyecto de ley de estructura del mercado, que se espera que sea “más un ascensor para los republicanos en el Senado”, dijo Niebuhr.
“No hay necesariamente esa facción de Warren dentro del Senado que es realmente capaz de bloquear la criptografía en los terrenos anticrypto”, agregó. “Pero el proyecto de ley de estructura del mercado del Senado, es un poco de una bestia diferente en su amplitud”.
Esto podría abrir la puerta para las preocupaciones relacionadas con Trump para que potencialmente “ponga un enganche en proceso”, dijo Schulp, señalando que hasta ahora no hay demócratas del Senado en apoyo del proyecto de ley de estructura del mercado.
“El proyecto de ley de Stablecoin realmente tenía mucho impulso, y creo que tuvo un apoyo democrático más fuerte fuera de la puerta”, dijo, y agregó: “No hemos visto el mismo nivel de apoyo democrático alineado … detrás del proyecto de ley de estructura del mercado del Senado todavía”.
