La refinería Phillips 66 Los Ángeles. (Bing Guan/Bloomberg)
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El rally de verano de Diesel puede extenderse al otoño si la Fed reduce las tasas de interés este mes, reforzando la actividad industrial impulsada por el combustible de los caballos de batalla, según los analistas.
Los administradores de dinero se volvieron más optimistas en el diesel en cuatro semanas después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó la apertura a un recorte de tarifas el mes pasado, destacando el creciente estatus de diesel como una apuesta a la economía de los inversores centrados en macro. El combustible ha ganado alrededor del 20% desde principios de mayo en medio de un crujido de suministro global y interrupciones de refinería, superando el crudo y la gasolina y atrayendo el interés de los nuevos segmentos de especuladores.
“Diesel parece ser más sensible a la política monetaria esta vez que en los últimos dos o tres años”, en parte debido a la afluencia de nuevos inversores, dijo Samantha Hartke, directora de análisis de mercado de Américas en Vortexa.
Los inversores ahora tienen un precio en una probabilidad del 92% de una reducción de la tasa de un cuarto de punto el próximo mes, según la herramienta CME FedWatch.
Al mismo tiempo, los especuladores mantienen la posición menos alcista en los futuros de crudo estadounidense en casi dos décadas, un signo de la conexión deshilachada entre las expectativas de la tasa de interés y los precios del petróleo y otros combustibles. El mercado de papel para el petróleo crudo ha visto bajos volúmenes recientemente a medida que los comerciantes se sientan al margen para el verano y esperan un exceso de la OPEP+ planes para revivir la producción para materializarse.
(Bloomberg)
Por el contrario, los asesores de comercio de productos básicos, que tienden a exagerar las tendencias del mercado, también han aumentado su postura alcista en el diesel, en un 55% del 1 de septiembre frente al 18% el 20 de agosto, según datos de Bridgeton Research Group.
“Un recorte de tarifas apoyaría más a las industrias base e industrias intensivas en capital, que son usuarios de diesel pesados”, dijo Joe Delaura, estratega de energía global de Rabobank. “Eso significa más demanda de diesel en un entorno de bajo inventario”.
La carrera de Diesel amenaza con chocar con factores estacionales alcistas, como la temporada de cosecha y el invierno, lo que hace que el combustible sea más costoso para aquellos que lo usan para alimentar equipos agrícolas o calentar sus hogares.
Un invierno cálido o una acumulación de inventario más rápida de lo que se anticipó puede ralentizar o detener el ascenso de diesel. El avance también tiene un factor autolimitante ya que los costos de flete inflados podrían comenzar a reducir la actividad industrial.
Es probable que ese punto de dolor sea de alrededor de $ 10 por galón, según Philip Verleger, un economista especializado en mercados energéticos. El promedio nacional para un galón de diesel es actualmente menos de $ 4, lo que significa que los precios tienen algo de espacio para correr.
En comparación con la gasolina, “el diesel es una colina mucho más grande para escalar porque ya no estás hablando de conducción discrecional”, dijo Hartke de Vortexa. “Esas son industrias enteras que retroceden. Y aún no estamos allí”.
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