El auge del servidor de IA récord de Lenovo muestra un crecimiento asombroso, pero las ganancias desaparecen en el aire a pesar de la elevada demanda de infraestructura
- Las ventas del servidor de IA de Lenovo explotaron en 2026, pero las ganancias siguen siendo planas
- La división CSP de Lenovo sangra efectivo a pesar de la creciente demanda de hardware
- La demanda explosiva de IA revela la economía de los centros de datos apilados contra los OEM
El grupo de soluciones de infraestructura (ISG) en Lenovo ha visto un crecimiento de los ingresos récord en los últimos trimestres, particularmente de los servidores relacionados con la IA, y su trimestre financiero más reciente vio un registro de $ 4.29 mil millones en ventas, un aumento del 35.8% año tras año.
Esto sigue a varios cuartos consecutivos de expansión impulsados en gran medida por la creciente demanda de IA generativa y cargas de trabajo informáticas de alto rendimiento.
Sin embargo, a pesar de la rápida y consecutiva expansión, el grupo aún informó una pérdida operativa de $ 86 millones, lo que subraya la dificultad de convertir el crecimiento en rentabilidad, incluso para grandes empresas como Lenovo.
Ingresos sobre el aumento, las ganancias no
El gráfico anterior muestra una brecha sorprendente entre los ingresos y las ganancias en la infraestructura de IA.
Los ingresos anuales de ISG aumentan bruscamente después de 2022, subiendo hacia casi $ 20 mil millones para 2026, pero el ingreso operativo anual de ISG permanece estable, rondando justo por encima o por debajo de cero.
Este contraste muestra cómo incluso un rápido crecimiento de los ingresos en el sector de la IA no se traduce necesariamente en una rentabilidad significativa, ya que los altos costos continúan sopesando mucho en los márgenes.
De acuerdo a La siguiente plataformaLenovo generó $ 18.83 mil millones en ventas y $ 2.77 mil millones en ganancias brutas, un margen del 14.7%.
El director financiero de Lenovo, Winston Cheng, dijo que los márgenes habrían estado “al norte del 17%” si se excluyera el segmento del proveedor de servicios de la nube (CSP).
“Si las ganancias brutas estuvieran ‘al norte del 17 por ciento’, llámelo 17.2 por ciento, por lo que redondea, entonces la parte no SPE de Lenovo tenía $ 16.42 mil millones en ventas y alrededor de $ 2.82 mil millones en ganancias brutas”. La siguiente plataforma dicho.
Por lo tanto, la división CSP registró una pérdida bruta de $ 50 millones y una pérdida operativa de $ 305 millones una vez que los costos se asignan proporcionalmente.
Eso se traduce en Lenovo perdiendo $ 1.00 por cada $ 7.90 que gana al vender hardware CSP, que está en gran medida vinculado a los sistemas de IA.
La siguiente plataforma El ISG de Lenovo concluyó que vendió casi $ 3 mil millones en sistemas de IA en el primer trimestre F2026, más de 2.8 veces año tras año y 18.7% desde el cuarto trimestre, y su tubería de IA se estima en más de $ 10 mil millones, probablemente cerca de $ 12 mil millones.
Sin embargo, con la demanda volátil del servidor, las tensiones de US-China y los delgados márgenes de AI/HPC, el arduo trabajo y ganancias de Lenovo no se han traducido en fuertes ganancias.
Los desafíos de Lenovo reflejan los que enfrentan otros OEM en la industria del centro de datos. El gasto del servidor ha sido inconsistente, y los márgenes en el hardware de IA son delgados, dejando la mayoría de las ganancias con proveedores de componentes como TSMC y Nvidia.
