Wall Street se centró en la política monetaria de la Reserva Federal la semana pasada, pero las actas de la última reunión del Banco Central revelaron preocupación entre algunos responsables políticos sobre el mercado inmobiliario.
A medida que se arrastra la caída del sector, se ha activado Más campanas de alarma Porque la actividad en la vivienda, como la inversión residencial y la construcción, a menudo ha servido como Indicador principal en la economía general.
Las actas de las reuniones anteriores de la Fed no incluyeron tales preocupaciones. Pero eso cambió durante la reunión del 29-30 de julio.
“Los participantes observaron que el crecimiento de la actividad económica se desaceleró en la primera mitad del año, impulsado en gran parte por un crecimiento de consumo más lento y una disminución de la inversión residencial”, dijeron el miércoles las actas, que se publicaron el miércoles.
Sin duda, la vivienda era solo una de varias preocupaciones que los formuladores de políticas plantearon. Otros incluyeron el mercado laboral, el efecto de los aranceles sobre la inflación, el crecimiento de los ingresos reales, las valoraciones de activos elevados y los bajos precios de los cultivos.
Pero los funcionarios de la Fed también fueron específicos sobre sus preocupaciones en el mercado inmobiliario, lo que sugiere que estaban comenzando a prestar más atención a los datos.
“Algunos participantes notaron un debilitamiento en la demanda de viviendas, con una mayor disponibilidad de viviendas para la venta y la caída de los precios de la vivienda”, dijeron las actas.
Y no solo aparecieron viviendas en el radar de la Fed, los formuladores de políticas lo marcaron como un riesgo potencial para los trabajos, junto con la tecnología de inteligencia artificial.
“Además de los riesgos inducidos por la tarifa, los riesgos potenciales a la baja para el empleo mencionado por los participantes incluyeron un posible ajuste de las condiciones financieras debido a un aumento en las primas de riesgo, un deterioro más sustancial en el mercado inmobiliario y el riesgo de que el mayor uso de IA en el lugar de trabajo pueda reducir el empleo”, agregaron los minutos.
Datos del mercado inmobiliario
El hecho de que el mercado inmobiliario esté surgiendo como una preocupación en la Fed significa que también podría sopesar más las decisiones de tasas, lo que influye en las tasas hipotecarias.
En su discurso de Jackson Hole el viernes, el presidente Jerome Powell abrió la puerta a un corte de tarifa en la reunión del Banco Central en septiembre después de meses de mantener una postura más agresiva, robar una Rally furioso en Wall Street y enviando el rendimiento del Tesoro a 10 años bruscamente.
Pero mientras tanto, los datos nuevos muestran que el mercado inmobiliario permanece atascado ya que los costos de endeudamiento elevados han mantenido a los posibles compradores al margen.
Las ventas de casas existentes aumentaron en julio, pero han sido en gran medida planas durante la mayor parte del año, incluso cuando el número de listados ha subido, lo que sugiere que la demanda es débil. Eso suprimió los precios de la vivienda, con un calibre de precios medios que caen en todos menos un mes este año.
“Los datos semanales sugieren que los precios de las viviendas pueden permanecer moderados en los próximos meses, cerca de plano en el año o aumentar solo de manera muy modesta”, escribieron los analistas de Citi Research el jueves. “Las disminuciones del precio de la vivienda son raras fuera de los ciclos o recesiones de senderismo”.
Además, la construcción de nuevas viviendas unifamiliares permanece letárgica, y los datos de julio mostraron que los permisos de construcción han disminuido en seis de siete meses este año. De hecho, los permisos, un indicador volátil pero principal de la actividad futura, se detienen al nivel más bajo desde 2019, excluyendo la pandemia.
Eso se reflejó en el índice de confianza del constructor de viviendas NAHB, que cayó en agosto para revertir un aumento modesto antes. También mostró que la proporción de constructores de viviendas que ofrecen incentivos de ventas alcanzaron un máximo posterior a la pandemia.
“A medida que la demanda de viviendas sigue siendo débil con altas tasas hipotecarias y altos precios de las viviendas, esperamos un mayor ablandamiento en la actividad de la vivienda este año”, dijo Citi en una nota separada el martes.
